“在黑石度過了不平凡的15年，我決定是時候開啟下一個篇章了?！?/p>

日前，黑石房地產(chǎn)全球聯(lián)席主管Kathleen McCarthy宣布將于年底正式離職。她在高盛度過職業(yè)生涯的第一個10年，直至2010年來到黑石，成為執(zhí)掌AUM約1.24萬億美元業(yè)務部門的最高女性領(lǐng)導人。

過去十五年，Kathleen深度參與并主導多項行業(yè)里程碑式的交易，留給業(yè)內(nèi)深刻印象。正是在她的領(lǐng)導下，黑石管理的房地產(chǎn)資產(chǎn)增長了300%以上，達到3300多億美元。

投行女生成長史

Kathleen McCarthy是三姐妹中的長女，她成長在一個并不受傳統(tǒng)規(guī)范約束的家庭里。母親是一名化學老師，父親在一家化妝品公司做采購工作，兒時的Kathleen常被父親帶到公司上班。

或許受到父母的熏陶，Kathleen很早就意識到自己在分析和數(shù)學領(lǐng)域的長處，為日后進入金融領(lǐng)域埋下伏筆。后來，她考入耶魯大學，主修倫理學、政治學和經(jīng)濟學三科。

“剛畢業(yè)的時候，我完全不清楚自己長大之后要成為什么樣的人。”Kathleen曾坦言，房地產(chǎn)投資領(lǐng)域在她看來是一個“非傳統(tǒng)”的選擇，但多年后和老同事聊天時，她有些感慨地說：“我想我是被‘實物資產(chǎn)’這個概念吸引住了——一個你可以真切理解的事物，人們?yōu)槭裁催x擇在某地生活、工作和購物?！?/p>

Kathleen的職業(yè)生涯堪稱一位投行分析師成長縮影。加入黑石之前，她的起點是高盛“兼并與收購部”——那個被譽為“投行黃埔軍?！钡牟块T。

Kathleen曾聊到兩個細節(jié)：剛進入公司時，她以為自己會接觸到那些超級并購項目，但第一個項目只是拆分一家水務技術(shù)公司，交易額僅4000萬美元；此后轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)投資業(yè)務，還是被分配從撰寫一份私募備忘錄做起，這位年輕女孩曾一再疑惑。

盡管工作與預期不符，但這一系列簡單而繁瑣的事情卻為她搭建起了行業(yè)框架，Kathleen第一次意識到，自己正在和優(yōu)秀的人共事，并一次次見證奇跡發(fā)生。

那個時代的華爾街，風起云涌，30歲之前Kathleen已經(jīng)經(jīng)歷了三次行業(yè)至暗時刻。彼時還是分析師的Kathleen親眼見證了互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時期，此后又歷經(jīng)了911事件。2008年全球金融危機來襲，她所在的高盛正是這場危機的風暴中心。

“我很幸運，在此之前就親身經(jīng)歷了三次劇烈的經(jīng)濟下滑，全球金融危機是最嚴重也是最讓人難忘的一次?！盞athleen在一次采訪中坦言，“這期間我們見證了靈活資本結(jié)構(gòu)的韌性有多么重要。”

2010年，Kathleen從高盛離開。

黑石鐵娘子煉成

金融危機后，房地產(chǎn)市場格局面臨重塑，Kathleen來到了黑石。

起初，Kathleen在黑石擔任IR，4年后晉升為全球首席運營官，讓她從一個純粹的投行人轉(zhuǎn)變?yōu)轳{馭一個龐大全球業(yè)務平臺的領(lǐng)導者。2018年，Kathleen被任命為全球房地產(chǎn)聯(lián)席主席，正式成為黑石帝國的掌舵人之一。

高光時刻到來。在黑石期間，Kathleen帶團隊建立一個頗為系統(tǒng)的房地產(chǎn)投資策略，并擴展到貸款和房地產(chǎn)證券領(lǐng)域，此后又涉足核心增益型房地產(chǎn)投資，收購了更多穩(wěn)定資產(chǎn)，這也讓黑石在金融危機后有了更多進入市場的機會。

在Kathleen治下，黑石誕生諸多“經(jīng)典一役”——

2019年，黑石斥資187億美元收購了普洛斯位于美國的工業(yè)物流資產(chǎn)，這是當時全球規(guī)模最大的私人房地產(chǎn)交易，奠定黑石在全球物流地產(chǎn)領(lǐng)域的霸主地位。此后，電商浪潮席卷全球，美國零售商倉庫需求激增，黑石提前捕捉到了風口。

2021 年，黑石宣布收購數(shù)據(jù)中心運營商QTS，作價100億美元，這筆交易標志著黑石對“數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施”領(lǐng)域的大舉進軍。兩年不到，隨著AI火爆而帶來的算力需求緊缺，QTS估值翻倍，黑石又吃到了新一輪產(chǎn)業(yè)變革的紅利。

2025年，黑石花了40億美元完成對房地產(chǎn)投資信托公司ROIC的私有化收購。這是以食品雜貨店為核心的社區(qū)購物中心組合，三個月后黑石宣布將其和旗下另外兩個資管機構(gòu)合并，組建成全新平臺Perform Properties。這是在市場對實體零售持悲觀態(tài)度的背景下所做的決策，盡管如此，也有不少人認為黑石能穿透市場噪音，找到被低估的價值。

2023年一次訪談中，Kathleen一句話給人諸多啟發(fā)——跳出眼前具體的房地產(chǎn)資產(chǎn)，去思考世界正在發(fā)生什么？哪些大趨勢正在影響人們的生活、工作、時間分配和消費方式？哪些資產(chǎn)將從中受益或面臨更大的挑戰(zhàn)？

她感慨，“我職業(yè)生涯中最有趣的事情之一，就是過去20年左右，所有的規(guī)則都發(fā)生了變化。”

穿越周期

在社交平臺的離職宣言中，Kathleen感謝了與她共事的領(lǐng)導和同事，并談及日后計劃：“我期待著在假期里與家人共度時光和旅行，然后再迎接未來的新挑戰(zhàn)?！?/p>

47歲，Kathleen已經(jīng)是兩個孩子的母親，兩年前提到這份職業(yè)，她曾引以為傲地說：“我希望女兒們能看到我的職業(yè)生涯多么充實且充滿樂趣，了解我多么熱愛自己的工作，并見證這份事業(yè)如何在數(shù)十年間持續(xù)進化，至今依然有趣。”

她離任后，與其一同擔任房地產(chǎn)全球聯(lián)席主管的Nadeem Meghji將成為這一業(yè)務的唯一負責人。后者在2008年加入黑石，此前曾任房地產(chǎn)美洲地區(qū)主管，2024年才接任房地產(chǎn)全球聯(lián)席主管。

回過頭來看，今年全球市場格局充滿驚人的反轉(zhuǎn)，大家在歡呼與警惕中前行。

今年10月，黑石發(fā)布2025年第三季度業(yè)績。財報顯示，可分配收益達19億美元，同比增長近50%；本季度資金流入達540億美元，過去12個月累計流入高達2250億美元，推動資產(chǎn)管理規(guī)模創(chuàng)下1.24萬億美元的行業(yè)新高。

“這顯然意味著，我們位于公園大道345號的團隊正變得前所未有的忙碌?！?/p>