11月13日，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主邁克爾·斯賓塞在太湖世界文化論壇·錢塘上分享了他的觀點。澎湃新聞記者 趙利新 圖

圍繞中美貿(mào)易、全球經(jīng)濟(jì)體系等話題，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主邁克爾·斯賓塞在11月13日舉辦的太湖世界文化論壇·錢塘上分享了他的觀點。

他先談了自己對美國經(jīng)濟(jì)的看法。他認(rèn)為，現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)增長率穩(wěn)定強(qiáng)勁，但存在“高增長與弱就業(yè)、硬通脹”的矛盾。另外，經(jīng)濟(jì)總量若剔除人工智能、數(shù)據(jù)中心、量子計算等相關(guān)投資，實際經(jīng)濟(jì)增長率僅約 0.1%。另外，美國股市目前已經(jīng)陷入“瘋狂”。這主要是由數(shù)字領(lǐng)域尤其是人工智能的熱情和投資所驅(qū)動。標(biāo)普500指數(shù)超過30%的市值都集中在前七大科技公司中。

但他認(rèn)為，目前數(shù)字領(lǐng)域投資熱潮催生股市“狂熱”，仍屬于“理性泡沫”。因為現(xiàn)在人們都相信“投資不足所付出的代價遠(yuǎn)高于投資過度所付出的成本”。另外，站在谷歌、微軟、Meta或亞馬遜的立場，相比過度投資或效率低下帶來的損失，在競爭中淪為第三名所付出的代價過于巨大，所以這些企業(yè)都在以極高的速度投資。于是就有了投資浪潮，金融市場也隨之跟進(jìn)。但這不是不理性的投資，之所以認(rèn)為這是理性的，是因為這些投資決策背后的邏輯是，一旦被淘汰出局，就會付出比現(xiàn)在更高得多的代價。

在中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系方面，中美在核心科技領(lǐng)域的差距持續(xù)縮小，尤其在人工智能領(lǐng)域已基本 “不相上下”；雙方在量子計算領(lǐng)域均取得重大突破（如中國研發(fā)的模擬芯片，雖距商用較遠(yuǎn)，但屬關(guān)鍵進(jìn)展），且中國在開源領(lǐng)域的發(fā)展速度顯著，進(jìn)一步推動科技競爭力提升。盡管美國在半導(dǎo)體產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)嵤┫拗疲赐耆钄嘀袊萍紕?chuàng)新路徑，兩國在科技投資上形成 “互不相讓” 的競爭態(tài)勢。決策者均不愿本國在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域落后，因此不會主動為過熱的科技投資“降溫”。

他認(rèn)為，關(guān)稅對中美兩國經(jīng)濟(jì)沖擊有限。中國雖為制造業(yè)大國，但因?qū)γ莱隹谡急炔桓撸胰羝渌麌也恍Х旅绹P(guān)稅政策，關(guān)稅對中國經(jīng)濟(jì)的沖擊也不會很大。

“真正的風(fēng)險并非關(guān)稅本身，而是‘政策的不可預(yù)測性’。特朗普政府關(guān)稅稅率頻繁搖擺，導(dǎo)致企業(yè)難以制定長期投資與生產(chǎn)計劃。制造業(yè)需穩(wěn)定預(yù)期以規(guī)劃供應(yīng)鏈，不確定性會直接抑制投資意愿?！彼f。

但他同時認(rèn)為，二戰(zhàn)后建立的國際體系（含 WTO、WHO、聯(lián)合國等多邊機(jī)構(gòu)）是全球經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐，通過“去中心化資源配置”與“全球?qū)I(yè)化分工”實現(xiàn)生產(chǎn)力套利，讓各國普遍受益。但當(dāng)前該體系面臨“專業(yè)化逆轉(zhuǎn)” 趨勢。比如，私人部門為規(guī)避供應(yīng)鏈“單點故障” 調(diào)整布局，一些國家的政策層面為保障“國家安全”推動關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)本土化，這種逆轉(zhuǎn)早于特朗普政府，但特朗普政府加劇了體系動蕩。

關(guān)稅政策的更大隱患在于可能沖擊二戰(zhàn)后形成的國際貿(mào)易體系。目前的全球經(jīng)濟(jì)體系依托多邊規(guī)則，實現(xiàn)了“專業(yè)化分工與資源高效配置”，讓中美、新興經(jīng)濟(jì)體及發(fā)達(dá)國家均受益。若美國持續(xù)推行 “隨意加征、朝令夕改” 的關(guān)稅政策，或引發(fā)關(guān)稅戰(zhàn)蔓延（如美國對其他國家加征關(guān)稅），可能導(dǎo)致全球貿(mào)易體系碎片化，甚至重現(xiàn) “斯穆特 - 霍利關(guān)稅法” 式的貿(mào)易崩潰。

但他對全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易體系的維持仍保持積極態(tài)度。特朗普政府對多邊機(jī)構(gòu)采取“退出或癱瘓” 策略，打破了美國此前與歐洲、中國等共同維護(hù)多邊體系的格局。這種行為導(dǎo)致全球治理出現(xiàn)動蕩，但并非意味著體系必然崩潰。中國、歐洲及多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體仍希望延續(xù)現(xiàn)有體系，且全球75%的經(jīng)濟(jì)活動仍可通過各國間的雙邊或者區(qū)域合作繼續(xù)維持。目前的全球經(jīng)濟(jì)體系具備“部分延續(xù)”的基礎(chǔ)。也就是說，世界上的其他國家，可以在沒有美國領(lǐng)導(dǎo)的情況下，部分延續(xù)現(xiàn)有的體系。

歐洲雖有意愿參與維護(hù)全球體系，但因內(nèi)部缺乏統(tǒng)一決策中心（類似 “聯(lián)邦制下的弱中央”），需先完成內(nèi)部協(xié)調(diào)，導(dǎo)致在關(guān)鍵問題上難以快速果斷行動。和中、美兩個經(jīng)濟(jì)體相比，歐洲在科技與創(chuàng)新領(lǐng)域存在明顯短板，存在數(shù)字領(lǐng)域落后、無全球級科技巨頭、對人工智能等領(lǐng)域的研發(fā)投入不足的問題，另外歐洲關(guān)于人工智能的監(jiān)管偏向“風(fēng)險防控”，忽視了對創(chuàng)新的支持，未能釋放人才潛力。這些因素都導(dǎo)致歐洲在參與全球經(jīng)濟(jì)體系治理方面存在欠缺。