華大基因董事長(zhǎng)汪建視覺(jué)中國(guó)資料圖

9月23日，華大基因（300676.SZ）一紙權(quán)益變動(dòng)公告震動(dòng)資本市場(chǎng)。公告顯示，公司董事長(zhǎng)汪建通過(guò)全資控制的華大控股，以詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓方式出讓1673.27萬(wàn)股股份，占總股本4%，成交價(jià)格44.10元/股，套現(xiàn)金額高達(dá)7.38億元。

這已是華大控股年內(nèi)第二次大額減持，今年3月11日至14日，其通過(guò)大宗交易減持748.83萬(wàn)股，以55.63元/股均價(jià)套現(xiàn)4.2億元。兩次交易完成后，華大控股及其一致行動(dòng)人持股比例降至31.32%，其中汪建直接持股0.61%，?汪建及其控制主體年內(nèi)套現(xiàn)總額已突破11億元。

公告顯示，此次減持目的則為華大控股自身資金需求（主要用于支持新質(zhì)生產(chǎn)力方向的前沿科技孵化）。而根據(jù)華大基因2025年3月18日公告，減持主要是華大控股上層股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整所產(chǎn)生的資金需求，即收購(gòu)華大控股自然人股東王俊個(gè)人股份的資金需求。華大基因指，實(shí)際該部分減持金額主要用于了汪建先生間接增持華大基因的股份。

盡管29家頭部機(jī)構(gòu)參與接盤(pán)，包括易方達(dá)、華夏等公募巨頭，但市場(chǎng)疑慮仍推動(dòng)股價(jià)當(dāng)日收跌4%，報(bào)48.33元，總市值縮水至202億元——較巔峰時(shí)期的千億規(guī)模蒸發(fā)近八成。?

營(yíng)收凈利雙降，核心業(yè)務(wù)全線萎縮?

減持動(dòng)作背后，是華大基因持續(xù)惡化的經(jīng)營(yíng)基本面。2025年半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I收16.31億元，同比下滑12.82%；歸母凈利潤(rùn)577.82萬(wàn)元，同比驟降68.25%，扣非后更是凈虧損3049萬(wàn)元，降幅達(dá)2610.77%。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-4.14億元，同比下滑超四倍，資金鏈承壓明顯。?

分業(yè)務(wù)看，昔日支柱板塊集體失速：生育健康業(yè)務(wù)營(yíng)收4.26億元，同比下降29.8%，其中無(wú)創(chuàng)產(chǎn)前基因檢測(cè)收入暴跌35%；腫瘤與慢病防控業(yè)務(wù)營(yíng)收1.8億元，降幅27.52%，腸癌檢測(cè)業(yè)務(wù)下滑42%；多組學(xué)與合成業(yè)務(wù)受歐美市場(chǎng)萎縮影響，營(yíng)收下降8.3%，RNA類(lèi)產(chǎn)品跌幅達(dá)34%。唯一實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測(cè)板塊（同比增4.8%），依賴(lài)東南亞、拉美新興市場(chǎng)拓展，但增量不足以對(duì)沖整體下滑頹勢(shì)。?

更令人擔(dān)憂(yōu)的是，業(yè)績(jī)滑坡已非短期現(xiàn)象。數(shù)據(jù)顯示，華大基因凈利潤(rùn)較五年前峰值跌幅達(dá)99.65%，昔日“基因測(cè)序龍頭”光環(huán)褪色明顯。在半年報(bào)發(fā)布前夕，持股5%以上的股東深圳生華投資亦公告計(jì)劃減持627.48萬(wàn)股，核心股東減持加劇市場(chǎng)恐慌。?

從“基因教父”到套現(xiàn)爭(zhēng)議?

此次減持將汪建再次推向輿論風(fēng)口。這位70歲的生物學(xué)家，是中國(guó)基因測(cè)序領(lǐng)域的標(biāo)志性人物——早年參與人類(lèi)基因組計(jì)劃，2007年帶領(lǐng)華大基因南下深圳，一手將其打造成全球最大基因測(cè)序機(jī)構(gòu)之一。他曾喊出“活到120歲”的口號(hào)，推動(dòng)基因技術(shù)平民化，被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“基因教父”。?

作為華大控股全資控股股東，汪建始終掌握公司絕對(duì)話(huà)語(yǔ)權(quán)。此次減持后，華大控股仍持股29.77%，控制權(quán)未發(fā)生變更，華大控股在公告中解釋?zhuān)瑴p持資金將用于“新質(zhì)生產(chǎn)力方向的前沿科技孵化”，包括細(xì)胞組學(xué)、時(shí)空組學(xué)等領(lǐng)域。?

這一說(shuō)法并未完全打消疑慮。有業(yè)內(nèi)分析指出，華大系存在“母體抽血、子體反哺”嫌疑——上市公司主業(yè)不振之際，實(shí)控人卻套現(xiàn)支持體外研發(fā)，若無(wú)法形成技術(shù)反哺閉環(huán)，恐進(jìn)一步透支投資者信心。事實(shí)上，汪建近年已逐步淡出日常管理，轉(zhuǎn)而聚焦集團(tuán)層面的前沿布局，此次減持或?yàn)樾聭?zhàn)略騰挪資金空間。?

轉(zhuǎn)型迷局：機(jī)構(gòu)接盤(pán)與戰(zhàn)略突圍的雙重博弈?

盡管市場(chǎng)爭(zhēng)議四起，易方達(dá)、財(cái)通等29家機(jī)構(gòu)的接盤(pán)行為，仍透露出對(duì)基因行業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可。詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓規(guī)則顯示，受讓方股份鎖定期為6個(gè)月，且采用非公開(kāi)交易方式，意在減少對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的沖擊。機(jī)構(gòu)押注的，或許是華大基因9月剛發(fā)布的全新戰(zhàn)略——推出全基因組解決方案SEQALL，試圖從B端科研服務(wù)向C端健康管理轉(zhuǎn)型，布局公共衛(wèi)生大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。?

但轉(zhuǎn)型之路布滿(mǎn)荊棘。業(yè)內(nèi)人士指出，公司面臨三重核心挑戰(zhàn)：傳統(tǒng)檢測(cè)業(yè)務(wù)價(jià)格戰(zhàn)加劇，市場(chǎng)空間見(jiàn)頂；新業(yè)務(wù)依賴(lài)外部合作，抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱；海外市場(chǎng)受地緣政治影響，擴(kuò)張不確定性高。更關(guān)鍵的是，前沿技術(shù)孵化需要持續(xù)高投入，而華大基因當(dāng)前的盈利狀況難以支撐——上半年研發(fā)費(fèi)用率雖提升至18%，但絕對(duì)值僅2.9億元，較頭部同行差距明顯。?

對(duì)于汪建而言，此次套現(xiàn)既是壓力釋放，也是戰(zhàn)略豪賭。若孵化的細(xì)胞組學(xué)、時(shí)空組學(xué)等技術(shù)能突破產(chǎn)業(yè)化瓶頸，反哺上市公司，或可重建市場(chǎng)信任；但若僅是“畫(huà)餅充饑”，在市值縮水九成、業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的背景下，投資者恐難再為故事買(mǎi)單。?

9月24日，華大基因董秘在投資者互動(dòng)平臺(tái)重申，減持不會(huì)影響公司治理與持續(xù)經(jīng)營(yíng)，前沿技術(shù)布局已取得多項(xiàng)專(zhuān)利。但資本市場(chǎng)更期待看到實(shí)際成果——截至發(fā)稿，公司尚未披露具體孵化項(xiàng)目的進(jìn)展與商業(yè)化時(shí)間表。