在消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的深海中，無數(shù)“隱形冠軍”憑借技術(shù)積累深耕多年，卻因資本認(rèn)知壁壘難獲關(guān)注。蘇州鼎佳精密科技股份有限公司的蛻變，為行業(yè)發(fā)展提供了實(shí)踐參考。2025年7月31日，這家扎根昆山的區(qū)域模切企業(yè)，在平安證券的助力下，成功登陸北交所，成為“北交所模切第一股”。從“傳統(tǒng)配套廠”到資本新星，這場跨越五年的進(jìn)階，藏著平安證券“發(fā)現(xiàn)價(jià)值、重構(gòu)價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值”的服務(wù)邏輯，也是平安證券投行“專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值”的鮮活注腳。

平安證券項(xiàng)目組在北交所敲鐘現(xiàn)場

價(jià)值發(fā)現(xiàn)：穿透式研判，挖出“模切廠”的技術(shù)含金量

2020年初，當(dāng)鼎佳精密還被視作“區(qū)域配套加工企業(yè)”時(shí)，平安證券投行團(tuán)隊(duì)已通過三層研判，主動鎖定其隱藏價(jià)值。

第一層是產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)驗(yàn)證。鼎佳精密的某重要供應(yīng)商曾在平安證券保薦下登陸創(chuàng)業(yè)板，其管理層多次提及“鼎佳的模切工藝能滿足高端客戶的精度要求”。這一來自產(chǎn)業(yè)鏈上下游的反饋，讓平安證券投行團(tuán)隊(duì)意識到：這家企業(yè)或許不只是“加工方”，而是掌握核心工藝的參與者。

第二層是現(xiàn)場穿透式調(diào)研。平安證券投行團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐鼎佳精密昆山工廠，項(xiàng)目組成員通過現(xiàn)場穿透式調(diào)研，深度剖析公司情況，從技術(shù)和市場角度提煉企業(yè)優(yōu)勢。在技術(shù)端，發(fā)掘公司高精度、高速度、高良率模切亮點(diǎn)；在市場端，以實(shí)際案例展現(xiàn)產(chǎn)品重要性，體現(xiàn)技術(shù)壁壘，進(jìn)一步凸顯企業(yè)價(jià)值。

第三層是市場份額測算。結(jié)合核心客戶的采購占比，以及消費(fèi)電子模切市場的整體規(guī)模，平安證券投行團(tuán)隊(duì)測算了鼎佳在細(xì)分領(lǐng)域的市場份額，以及未來增長空間?！爱?dāng)時(shí)很多券商只看到‘模切’的傳統(tǒng)屬性，我們卻通過產(chǎn)業(yè)鏈研究發(fā)現(xiàn)，它是消費(fèi)電子精密制造的‘隱形剛需環(huán)節(jié)’?！逼桨沧C券投資銀行事業(yè)部綜合業(yè)務(wù)一組執(zhí)行總經(jīng)理朱翔堅(jiān)回憶。

價(jià)值重構(gòu)：定制化方案，把“產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢”譯成“資本語言”

找到價(jià)值只是起點(diǎn)，讓資本市場看懂價(jià)值，更需解決復(fù)雜問題、精準(zhǔn)適配規(guī)則——這正是平安證券“價(jià)值重構(gòu)”的核心能力。

在企業(yè)治理規(guī)范環(huán)節(jié)，項(xiàng)目組于2021年9月協(xié)助企業(yè)完成股份制改革，使其建立起包含股東大會、董事會、監(jiān)事會、獨(dú)立董事及董事會秘書制度在內(nèi)的法人治理結(jié)構(gòu)，推動企業(yè)治理模式向上市公司標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)型?！爸卫硪?guī)范是上市的基礎(chǔ)，我們不僅幫企業(yè)搭建制度框架，更注重讓制度真正落地運(yùn)行?！敝煜鑸?jiān)表示。

盡職調(diào)查期間，團(tuán)隊(duì)對企業(yè)歷史沿革、股東構(gòu)成、關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)核算、資金流水、境外銷售等事項(xiàng)開展全面核查。面對部分早期歷史股東失聯(lián)的棘手問題，項(xiàng)目組通過工商檔案追溯、老員工協(xié)助、屬地部門協(xié)調(diào)等多渠道聯(lián)動，最終完成股東核查工作，厘清股權(quán)脈絡(luò)。“歷史問題不能回避，必須徹底解決才能讓上市根基扎實(shí)。”朱翔堅(jiān)補(bǔ)充道。

北交所作為年輕的證券交易所，彼時(shí)很多企業(yè)對其知之甚少，對于申報(bào)更是抱著猶豫的態(tài)度；但平安證券項(xiàng)目組憑借對資本市場動態(tài)的精準(zhǔn)洞察與政策敏感度，判斷未來北交所會有持續(xù)不斷的政策支持，其品牌形象、市場地位、交易活躍度都將有質(zhì)的提升。2023年9月，平安證券項(xiàng)目組積極協(xié)同企業(yè)下定決心申報(bào)北交所，為后續(xù)成為新“國九條”后首批受理企業(yè)埋下了伏筆。隨著北交所日益成為創(chuàng)新型企業(yè)IPO上市新的主陣地，項(xiàng)目組當(dāng)初對未來資本市場的判斷再次得到了印證。

項(xiàng)目組、發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)工作現(xiàn)場

價(jià)值實(shí)現(xiàn)：不止敲鐘，更造長期增長引擎?

2025年4月7日，鼎佳精密IPO以283天的審核周期過會，成為新“國九條”后首批受理、2025年兩會后首家上會的企業(yè)——這一效率背后，是平安證券對“價(jià)值實(shí)現(xiàn)”的系統(tǒng)性賦能，而非單純追求“上市速度”。

本次募集資金將投入“消費(fèi)電子精密功能性器件生產(chǎn)項(xiàng)目”“包裝材料加工項(xiàng)目”等，不僅助力企業(yè)擴(kuò)充產(chǎn)能、構(gòu)建更具彈性的智能制造體系，提升生產(chǎn)效率，縮短交貨周期，更進(jìn)一步鞏固了鼎佳精密在消費(fèi)電子領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。募集資金還將加大新技術(shù)、新工藝、新材料研發(fā)投入，持續(xù)提升產(chǎn)品的技術(shù)含量與附加值，為企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

談及上市歷程，鼎佳精密管理層直言“從股改到上市，平安證券的服務(wù)貫穿全周期。他們不僅解決具體問題，更幫我們理解資本市場的邏輯，這種陪伴式服務(wù)讓我們少走了很多彎路。”平安證券發(fā)揮投行專業(yè)能力，為鼎佳精密量身定制了上市方案，幫助其拓寬融資渠道、擴(kuò)大融資規(guī)模，利用多層次資本市場工具，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效降低融資成本，推動企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型。

項(xiàng)目組與發(fā)行人董事長李結(jié)平合影

鼎佳精密的案例，不是孤例。過去三年，平安證券已助力多家專精特新企業(yè)登陸資本市場，覆蓋模切、半導(dǎo)體材料、智能裝備等多個(gè)制造領(lǐng)域。這些案例共同形成一套“制造升級+資本賦能”的閉環(huán)服務(wù)模式：先以產(chǎn)業(yè)鏈研究發(fā)現(xiàn)技術(shù)價(jià)值，再以專業(yè)服務(wù)重構(gòu)資本邏輯，最終以全周期賦能打造長期增長引擎。

鼎佳精密的上市鐘聲早已落定，但平安證券投行服務(wù)的邏輯仍在延續(xù)：不是“幫企業(yè)敲鐘”，而是“讓產(chǎn)業(yè)價(jià)值被資本讀懂”。當(dāng)車間里的精密工藝能被資本看見，當(dāng)技術(shù)潛力能轉(zhuǎn)化為增長動能，才是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深層意義。