8月28日，招商蛇口（001979.SZ）披露2025年中期業(yè)績。

財報顯示，2025年上半年公司營業(yè)收入約514.85億元，同比增加0.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約14.48億元，同比增加2.18%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約9.61億元，同比減少31.23%；綜合稅前毛利率14.38%，同比提升2.39個百分點；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約-20.05億元，同比下降255.77%。

對于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅下降的原因，招商蛇口表示，因房地產(chǎn)項目銷售回款同比減少，購地款同比增加導致。

截至期末，招商蛇口的總資產(chǎn)約8680億元，同比增加0.9%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約1041億元，同比減少6.17%。使用受限的貨幣資金為10億元，用于借款抵押的存貨賬面價值為851億元，用于借款抵押的投資性房地產(chǎn)賬面價值為295億元，用于借款抵押的固定資產(chǎn)賬面價值60億元，用于借款抵押的其他資產(chǎn)賬面價值9億元。

招商蛇口表示，公司積極融入房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”大勢，進一步優(yōu)化財務管理策略，在堅守現(xiàn)金流安全底線，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債結構的同時，更加注重安全與發(fā)展的平衡，踐行穩(wěn)中求進的發(fā)展策略。

截至6月30日，招商蛇口的期末貨幣資金總額877.64億元，銀行融資占比66%，同比提升3個百分點，上半年落地經(jīng)營性物業(yè)貸款82億元，平均債務期限5.3年。新增公開市場融資31億元，綜合資金成本2.84%，較年初降低15BP。

今年上半年，招商蛇口累計實現(xiàn)簽約面積335.00萬平方米，累計實現(xiàn)簽約銷售金額888.94億元。拿地方面，上半年公司累計獲取16宗地塊，總計容建面約167萬平方米，總地價約353億元，公司需支付地價約為219億元。另外，上半年公司新增41個代建項目，新增代建管理面積482萬平方米。

資產(chǎn)運營方面，截至6月30日，公司管理范圍內(nèi)全口徑資產(chǎn)運營收入36.6億元，同比上漲4.1%，EBITDA實現(xiàn)19.0億元，同比上漲0.4%。報告期內(nèi)新入市13個項目，新增經(jīng)營面積約72萬平方米，含7個公寓、3個集中商業(yè)、1個產(chǎn)業(yè)園和1個酒店。上半年新增輕資產(chǎn)管理面積約18萬平方米，管理輸出項目位于上海、杭州、無錫。

報告期末，公司管理范圍內(nèi)的集中商業(yè)在營項目50個，總經(jīng)營建筑面積約309萬平方米，在建及籌開項目總經(jīng)營建筑面積約206萬平方米。報告期內(nèi)，公司集中商業(yè)運營收入為9.4億元，開業(yè)三年以上項目出租率91%。

物業(yè)服務方面，招商積余實現(xiàn)營業(yè)收入91.07億元，歸母凈利潤4.74億元，分別同比增長16.17%和8.9%。報告期末，在管項目2370個，管理面積達3.68億平方米。

招商蛇口表示，物業(yè)服務行業(yè)正處在挑戰(zhàn)與機遇交織的轉型升級關鍵階段。一方面，行業(yè)面臨外部形勢嚴峻、市場從增量轉向存量、競爭加劇、盈利承壓等現(xiàn)實考驗；另一方面，“新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略”“城市更新行動”等政策持續(xù)加碼，后勤社會化尚在進行時，社區(qū)康養(yǎng)、到家服務等增值需求加速釋放，國家將物業(yè)服務納入鼓勵類行業(yè)的政策紅利，加上物業(yè)服務行業(yè)在民生保障和基層治理中的價值愈發(fā)凸顯，都在推動行業(yè)向“高質量發(fā)展”主旋律轉型。