8月20日，美妝巨頭雅詩蘭黛集團（以下簡稱雅詩蘭黛）公布了2025財年第四季度及全年財報，該集團全年有機凈銷售額下降8%。財報發(fā)布后，其股價于盤前交易中下跌14%。

8月21日，雅詩蘭黛方面對中國商報記者表示，公司2025財年業(yè)績整體符合預期，同時有信心在2026財年實現(xiàn)有機銷售增長，開始重建運營盈利能力，并在未來幾年實現(xiàn)兩位數(shù)營業(yè)利潤率。

業(yè)績下滑 產(chǎn)品降價

2025財年對雅詩蘭黛而言堪稱艱難。從地區(qū)表現(xiàn)來看，雅詩蘭黛在所有主要市場都面臨壓力。歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額同比下降12%，幅度最大；美洲地區(qū)銷售額下滑4%；亞洲/太平洋地區(qū)銷售額下降7%。中國內(nèi)地市場銷售額出現(xiàn)個位數(shù)中段下降。

雅詩蘭黛表示，從總體而言，財務表現(xiàn)符合預期。全年有機凈銷售額下降8%，其中近2/3的下滑來自全球旅游零售業(yè)務。

今年2月，雅詩蘭黛發(fā)布“利潤恢復與增長計劃”。財報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，雅詩蘭黛已凈裁員超過3200人。

在2025財年第二財季（2024年9月30日至12月31日）財報發(fā)布時，雅詩蘭黛稱，作為企業(yè)重組計劃的一部分，公司預計將裁員5800人至7000人。

此外，雅詩蘭黛近日宣布，旗下倩碧品牌明星單品“極潤保濕乳液”已在歐洲、中東及非洲部分市場下調(diào)零售價，MAC品牌亦在美國和印度對多款產(chǎn)品實施降價。該公司首席執(zhí)行官Stephane de La Faverie表示，此次局部降價旨在應對成本上漲與消費需求疲軟的雙重壓力。

中國內(nèi)地將作為單獨地區(qū)列報

值得一提的是，雅詩蘭黛宣布，從2026財年第一季度開始，將中國內(nèi)地作為單獨地區(qū)列報，這一舉措被業(yè)內(nèi)視為對中國市場特殊性的認可，但也有分析認為這可能是為未來可能進一步下滑的業(yè)績做隔離準備。

雅詩蘭黛表示，在中國內(nèi)地，集團面向消費者的投資增加推動了第三和第四財季零售額個位數(shù)增加，并實現(xiàn)市場份額提升。2025下半財年，海藍之謎（La Mer）、湯姆·福特（TOM FORD）和雅詩蘭黛（Estée Lauder）推動了集團在中國內(nèi)地市場份額的增長。其中，海藍之謎（La Mer）在中國內(nèi)地連續(xù)兩個財季實現(xiàn)雙位數(shù)有機銷售額的增長。

需要注意的是，雅詩蘭黛的競爭對手歐萊雅集團近日發(fā)布的財報顯示，其銷售額和利潤均實現(xiàn)增長，特別是在中國市場表現(xiàn)強勁。

對2026財年仍有信心

對于2026財年，雅詩蘭黛預測全球高端美妝市場增長將介于2%至3%之間。2026財年，集團有機凈銷售額將實現(xiàn)3%的增長，在升溫的關(guān)稅挑戰(zhàn)下毛利率持續(xù)保持強勁，營業(yè)利潤率提高150個基點，調(diào)整后營業(yè)利潤率約為11%至11.5%。其中，雅詩蘭黛強調(diào)，中國內(nèi)地市場增長回歸中個位數(shù)。來自全球旅游零售和中國內(nèi)地業(yè)務的增長將部分沖抵其余業(yè)務的下降，預計2026財年第一季度的銷售額低個位數(shù)小幅下降或表現(xiàn)更好。

雅詩蘭黛稱，2026財年調(diào)整后的營業(yè)利潤率預計為9.4%至9.9%，下半財年隨著集團利潤恢復與增長計劃（PRGP）的進一步落實，有望實現(xiàn)更好表現(xiàn)。關(guān)于“近期關(guān)稅問題預計將對2026財年盈利能力造成約1億美元的波動（扣除緩解措施后的凈影響）”，集團正通過推進供應鏈區(qū)域化、利潤恢復與增長計劃，以及價格策略來降低影響。

從資本市場的反應來看，投資者正在密切關(guān)注雅詩蘭黛是否能夠通過創(chuàng)新和戰(zhàn)略調(diào)整在未來幾個季度兌現(xiàn)其承諾，重新實現(xiàn)穩(wěn)定增長。對此，中國商報記者也將持續(xù)關(guān)注。（記者 馬嘉）