千億煤化工巨頭上半年營收、凈利潤均創(chuàng)歷史新高。

8月21日，寶豐能源（600989）披露了最新中報，報告顯示，2025年上半年，公司實現(xiàn)營收228.2億元，同比增長35.05%；凈利潤57.18億元，同比增長73.02%；基本每股收益0.78元，同比增長73.33%。

其中第二季度，寶豐能源實現(xiàn)營收120.49億元，同比增長38.97%；凈利潤32.81億元，同比增長74.17%。營收、凈利潤均創(chuàng)單季度歷史新高。

寶豐能源表示，報告期內(nèi)，公司營收增長主要由于聚烯烴產(chǎn)銷量同比增加。上半年，公司主要產(chǎn)品聚烯烴（含EVA）產(chǎn)量同比增長96.64%至240.46萬噸。其內(nèi)蒙260萬噸/年煤制烯烴及配套40萬噸/年綠氫耦合制烯烴項目全面達(dá)產(chǎn)，貢獻(xiàn)了116.35萬噸聚烯烴產(chǎn)量，占公司聚烯烴總產(chǎn)量的比重約為48.39%。

另外，據(jù)披露，上半年受上游原油、煤炭等原材料價格下行影響，聚烯烴產(chǎn)品價格總體呈震蕩下行走勢，但產(chǎn)品價格下降幅度小于原料成本下降幅度，行業(yè)整體盈利同比有所回暖。相比于其他烯烴生產(chǎn)原料，煤炭價格回落更加顯著，煤制烯烴相比其他原料路線的盈利優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大。

從行業(yè)整體來看，2025年上半年，聚烯烴市場實現(xiàn)供需雙增。

需求方面，上半年，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，更加積極有為的宏觀政策發(fā)力顯效，“以舊換新”政策提振消費需求，基建、新能源等領(lǐng)域投資需求增加，帶動國內(nèi)聚烯烴需求顯著增長。其中聚乙烯表觀消費量2242萬噸，同比增長13.9%；聚丙烯表觀消費量1929萬噸，同比增長0.9%。

供給方面，上半年，國內(nèi)聚烯烴新產(chǎn)能迎來投產(chǎn)小高峰。除寶豐能源內(nèi)蒙烯烴項目外，新增聚烯烴產(chǎn)能主要為油制烯烴生產(chǎn)路線。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計，截至2025年上半年末，國內(nèi)聚乙烯總產(chǎn)能3789萬噸，相比年初增加358萬噸；聚丙烯總產(chǎn)能4774.5萬噸，相比年初增加405.5萬噸。

隨著新產(chǎn)能釋放，上半年，國內(nèi)聚烯烴產(chǎn)量同比增加，其中聚乙烯產(chǎn)量同比增長17.8%，聚丙烯產(chǎn)量同比增長13.8%。由于PDH、油制烯烴等生產(chǎn)路線盈利仍然承壓，行業(yè)內(nèi)停產(chǎn)檢修裝置相比去年同期有所增多。

寶豐能源還強(qiáng)調(diào)，上半年，國內(nèi)聚烯烴產(chǎn)品進(jìn)口替代能力進(jìn)一步增強(qiáng)，對外依存度有所下降。其中聚乙烯凈進(jìn)口量 641萬噸，同比增加32萬噸，對外依存度28.6%，同比下降2.3個百分點；聚丙烯凈進(jìn)口量7萬噸，同比減少43萬噸，對外依存度0.4%，同比下降2.5個百分點。

寶豐能源位于中國能源化工“金三角”之一的寧東國家級能源化工基地，2019年在上交所上市，是A股民營企業(yè)IPO規(guī)模最大的股票之一。該公司最初經(jīng)營焦化業(yè)務(wù)，后來延伸至煤化工領(lǐng)域，現(xiàn)以煤制烯烴為主營業(yè)務(wù)，烯烴產(chǎn)能達(dá)520萬噸/年，規(guī)模躍居我國煤制烯烴行業(yè)第一位。

另外，公司寧東四期烯烴項目已于2025年4月開工建設(shè)，新疆烯烴項目、內(nèi)蒙二期烯烴項目前期工作正在推進(jìn)。

分紅方面，2025年中期，寶豐能源擬每股派發(fā)0.28元，分紅金額為20.36億元，占?xì)w屬凈利潤的比重約為35.62%。

截至8月21日收盤，寶豐能源報16.24元/股，總市值1190.94億元。