8月20日，據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)一汽正在籌劃入股零跑汽車，初步擬收購(gòu)約10%的股份，成為其戰(zhàn)略股東，該方案已在內(nèi)部相關(guān)部門流轉(zhuǎn)推進(jìn)。

中國(guó)一汽方面對(duì)此回應(yīng)既有“尚不知情”，也有“消息不實(shí)”，但業(yè)內(nèi)對(duì)此并不感意外。

中國(guó)一汽擬收購(gòu)零跑汽車10%左右股份。視覺中國(guó) 圖

今年3月初，雙方已簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》，明確將在研發(fā)和零部件領(lǐng)域展開聯(lián)合開發(fā)，并探討資本合作的可行性。

合作框架包含兩個(gè)維度。一是研發(fā)領(lǐng)域合作，雙方共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作；二是探討資本合作的可行性，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

備忘錄簽署后不久，技術(shù)合作迅速落地。3月底，中國(guó)一汽電子招標(biāo)采購(gòu)交易平臺(tái)信息顯示，紅旗品牌G117產(chǎn)品整車聯(lián)合開發(fā)及平臺(tái)許可費(fèi)技術(shù)采購(gòu)項(xiàng)目已由零跑科技中標(biāo)。

零跑汽車在最新財(cái)報(bào)中披露，目前公司與中國(guó)一汽首個(gè)合作開發(fā)車型項(xiàng)目已經(jīng)落地，后續(xù)工作正在積極推進(jìn)中。據(jù)知情人士透露，零跑與紅旗合作的第一款車型已處于開發(fā)過程中，并計(jì)劃利用一汽海外渠道于2026年下半年上市銷售。

從戰(zhàn)略視角看，這場(chǎng)合作是雙方各取所需的雙向奔赴。2024年3月，國(guó)資委主任張玉卓公開“喊話”中國(guó)一汽、東風(fēng)汽車和長(zhǎng)安汽車三大央企，表示將對(duì)其新能源汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行考核。

中國(guó)一汽作為“共和國(guó)長(zhǎng)子”，2024年全年交付超320萬(wàn)臺(tái)，但其新能源轉(zhuǎn)型壓力巨大。2024年，一汽新能源汽車銷量33.9萬(wàn)輛，占集團(tuán)銷量比重為10.6%，不僅低于長(zhǎng)安集團(tuán)的27%和東風(fēng)集團(tuán)的34%，也未能跑贏全國(guó)40.9%的市場(chǎng)滲透率。

相比之下，零跑等新勢(shì)力表現(xiàn)亮眼。2025年上半年，零跑總交付量達(dá)22.17萬(wàn)輛，位居中國(guó)新勢(shì)力品牌銷量榜首，同比增長(zhǎng)155.7%。7月交付量首次突破5萬(wàn)輛，成為2025年以來(lái)唯一月交付超5萬(wàn)臺(tái)的中國(guó)新勢(shì)力。

一汽需要零跑的創(chuàng)新活力與技術(shù)能力加速轉(zhuǎn)型，零跑則需要一汽的規(guī)模效應(yīng)與資源支持實(shí)現(xiàn)躍升。

零跑汽車的核心優(yōu)勢(shì)在于其“全域自研”戰(zhàn)略。目前，零跑65%以上的零部件實(shí)現(xiàn)自研自制，涵蓋三電系統(tǒng)、智能駕駛、車機(jī)平臺(tái)等核心環(huán)節(jié)。這種垂直整合帶來(lái)顯著成本優(yōu)勢(shì)。

2025年上半年，零跑汽車毛利率達(dá)到14.1%，創(chuàng)歷史新高，較2024年同期的1.1%大幅提升13個(gè)百分點(diǎn)，驗(yàn)證了全域自研對(duì)盈利能力的提升作用。

一汽看中的正是零跑這種技術(shù)穿透力。通過與零跑合作，一汽能夠獲得智能電動(dòng)車平臺(tái)化能力，補(bǔ)齊新能源技術(shù)與產(chǎn)品矩陣短板，縮短轉(zhuǎn)型周期。

零跑汽車2025年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也展現(xiàn)出強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。財(cái)報(bào)顯示，上半年零跑營(yíng)收242.5億元，同比增加174.0%。凈利潤(rùn)為0.3億元，首次實(shí)現(xiàn)半年度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，成為中國(guó)造車新勢(shì)力中第二家實(shí)現(xiàn)半年度盈利的企業(yè)。

另一方面，零跑汽車與傳統(tǒng)車企巨頭的資本合作已有先例。2023年，Stellantis集團(tuán)戰(zhàn)略投資零跑，以15億歐元取得零跑20%股權(quán)，并共同成立了“零跑國(guó)際”，開啟對(duì)外出口業(yè)務(wù)。

2025年上半年，零跑出口20375輛，位居造車新勢(shì)力品牌第一。零跑國(guó)際已在歐洲、中東等約30個(gè)國(guó)家市場(chǎng)建立了超600家服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。

一汽入股后，零跑有望借助一汽的資金支持與渠道網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步提升在零部件采購(gòu)等方面的議價(jià)能力，降低成本，增強(qiáng)產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

這種合作模式有望為雙方帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

業(yè)內(nèi)人士分析，中國(guó)一汽入股零跑汽車將為其帶來(lái)三方面助力：一是補(bǔ)齊新能源技術(shù)與產(chǎn)品矩陣；二是借助零跑與Stellantis的合作基礎(chǔ)加速出海；三是通過戰(zhàn)略投資分享成長(zhǎng)收益，在產(chǎn)業(yè)鏈上實(shí)現(xiàn)更緊密合作。

財(cái)報(bào)顯示，零跑汽車上半年非汽車銷售業(yè)務(wù)帶來(lái)近11億元收入，其中“一汽研發(fā)收入”約占2億元。

零跑汽車已將全年銷量指引從此前的50萬(wàn)-60萬(wàn)輛上調(diào)至58萬(wàn)-65萬(wàn)輛，并計(jì)劃在2026年挑戰(zhàn)100萬(wàn)輛銷量目標(biāo)。

這種傳統(tǒng)國(guó)有車企與新勢(shì)力的合作模式能否為中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供新路徑，業(yè)界正拭目以待。