7月30日，中共中央政治局召開會(huì)議。會(huì)議提到，積極穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁新增隱性債務(wù)，有力有序有效推進(jìn)地方融資平臺(tái)出清。

從“加快剝離政府融資功能”到“出清”

今年3月，《政府工作報(bào)告》提到，將加快剝離地方融資平臺(tái)政府融資功能，推動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。

從“加快剝離政府融資功能”到“出清”，對(duì)地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型意味著什么？

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒對(duì)澎湃新聞表示，本次會(huì)議提出的“有力有序有效推進(jìn)地方融資平臺(tái)出清”，相較于2025年政府工作報(bào)告中“加快剝離融資平臺(tái)政府融資功能”，政策內(nèi)涵有所深化，“剝離”側(cè)重于切斷融資平臺(tái)與政府信用綁定，核心是政企分開，但仍允許平臺(tái)以市場(chǎng)化主體存續(xù)；“出清”則進(jìn)一步要求對(duì)無法轉(zhuǎn)型的“空殼類”平臺(tái)徹底清理退出，強(qiáng)調(diào)“減量提質(zhì)”，政策更具徹底性。

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院、中國發(fā)展研究院副研究員，博士生導(dǎo)師鐘輝勇對(duì)澎湃新聞分析稱，“加快剝離政府融資功能”主要側(cè)重于切斷平臺(tái)與政府信用之間的聯(lián)系，使其不再承擔(dān)新增政府融資的職能，目標(biāo)是管住增量，同時(shí)推進(jìn)平臺(tái)的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型?！俺銮濉币辉~的含義更為徹底，它不僅包括剝離融資功能，還可能意味著對(duì)平臺(tái)本身進(jìn)行根本性處置，比如合并重組、破產(chǎn)清算等。

標(biāo)普信評(píng)工商企業(yè)評(píng)級(jí)部總經(jīng)理張任遠(yuǎn)也對(duì)澎湃新聞表示，本次提出的“出清”地方平臺(tái)的融資功能是與過往中央強(qiáng)調(diào)的地方政府債務(wù)化解和嚴(yán)肅財(cái)政支出紀(jì)律一脈相承，是對(duì)推動(dòng)地方政府融資平臺(tái)向自主經(jīng)營性國企轉(zhuǎn)型的再次強(qiáng)調(diào)。此表述也進(jìn)一步驗(yàn)證其前期的判斷：即城投轉(zhuǎn)型為經(jīng)營性國企的趨勢(shì)和頂層設(shè)計(jì)要求是不可逆轉(zhuǎn)的。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來成對(duì)澎湃新聞表示，在轉(zhuǎn)型過程中，投融資平臺(tái)在各個(gè)方面都面臨較大壓力，區(qū)縣以及平臺(tái)缺乏優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，融資和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型也較為困難。但從治理地方隱性債務(wù)的角度看，若不出清地方融資平臺(tái)，地方政府隱性債務(wù)將不斷滋生。“出清”一詞，體現(xiàn)了在投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型面臨困難的背景下，中央治理隱債的決心。

“有力有序有效”

澎湃新聞注意到，本次會(huì)議提到，要“有力有序有效”推進(jìn)地方融資平臺(tái)出清。如何理解“有力有序有效”？

羅志恒表示，有力有序有效推進(jìn)地方融資平臺(tái)出清，要求融資平臺(tái)實(shí)現(xiàn)從“政企不分”到“市場(chǎng)自主”的轉(zhuǎn)型?！坝辛Α斌w現(xiàn)政策決心，要求地方政府加快融資平臺(tái)退出進(jìn)度，各地融資平臺(tái)退出時(shí)間不得晚于2027年6月末，2025年將是“退平臺(tái)大年”?！坝行颉睆?qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)可控，需避免“運(yùn)動(dòng)式”清退而引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)，通過分類施策，實(shí)現(xiàn)梯度退出，防止融資平臺(tái)“一退即死”?！坝行А眲t聚焦“真轉(zhuǎn)型”，強(qiáng)調(diào)退出后的融資平臺(tái)能夠?qū)崿F(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作，劃清企業(yè)與政府的界限，厘清債權(quán)債務(wù)，項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營、投融資決策回歸企業(yè)自主, 從根本上切斷對(duì)政府信用的依賴。

鐘輝勇表示，“有力有序有效”為平臺(tái)出清工作設(shè)定了清晰的行動(dòng)綱領(lǐng)，可以理解為既要決心堅(jiān)定、也要步驟穩(wěn)妥，更要結(jié)果導(dǎo)向。有力意味著地方融資平臺(tái)出清這項(xiàng)工作將強(qiáng)力推進(jìn)，不會(huì)因?yàn)橛龅嚼щy或阻力而半途而廢；有序意味著“出清”不會(huì)是“一刀切”或無序的關(guān)停，而是會(huì)根據(jù)不同平臺(tái)的具體情況、區(qū)域的財(cái)政承受能力，制定詳細(xì)的、有先后次序的計(jì)劃，以“積極穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”為前提，避免在化解風(fēng)險(xiǎn)的過程中引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。有效意味著政策的最終目標(biāo)是切實(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，而不是僅僅完成程序上的“出清”動(dòng)作。要確保處置后的結(jié)果是可持續(xù)的，能夠真正減輕地方財(cái)政負(fù)擔(dān)。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林對(duì)澎湃新聞分析稱，有力，即對(duì)平臺(tái)融資出清是堅(jiān)決的，是硬性的，將是中央政策落實(shí)的主基調(diào)。其中有序，則是看情況，融資平臺(tái)退出，要看其負(fù)債情況，有些地方政府財(cái)政緊張，融資平臺(tái)直接清算會(huì)損害債權(quán)人利益，不利于穩(wěn)固政府信用，所以，要看的是償還能力然后設(shè)置先后。其中有效，那就是要限期完成出清目標(biāo)。