申報(bào)一周后，首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金火速獲批。

5月23日晚間，澎湃新聞?dòng)浾攉@悉，繼5月16日產(chǎn)品申報(bào)后，5月23日，易方達(dá)、富國(guó)、廣發(fā)、嘉實(shí)、中歐、匯添富基金等基金公司上報(bào)的首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。

其中，交銀施羅德基金率先披露發(fā)售公告，旗下交銀施羅德瑞安混合型證券投資基金將于5月27日正式發(fā)行，募集結(jié)束時(shí)間為6月20日，擬任基金經(jīng)理為黃鼎。

此外，渠道人士透露，華夏基金王君正、東方紅資管周云、廣發(fā)基金王明旭、平安基金何杰等多位價(jià)值老將或?qū)⒊霈F(xiàn)在擬任基金經(jīng)理名單中。

就產(chǎn)品投向和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)選用而言，該批產(chǎn)品均為全市場(chǎng)選股的基金，主要對(duì)標(biāo)滬深300、中證A500、中證500、中證800等主流寬基指數(shù)。

跑贏基準(zhǔn)管理費(fèi)才會(huì)“升檔”

據(jù)了解，與過(guò)往浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品不同，新一批全新模式浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品在費(fèi)率機(jī)制上做了重大革新。

第一，管理費(fèi)率掛鉤投資者持有一定時(shí)間后的實(shí)際收益情況、以及相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的表現(xiàn)，更強(qiáng)調(diào)投資者最佳利益導(dǎo)向，并首次將費(fèi)率細(xì)化至“單客戶(hù)、單份額”維度，真正實(shí)現(xiàn)“千人千面”差異化。

第二，明確錨定業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，激勵(lì)基金管理人不斷提升投資能力、完善投研體系，強(qiáng)化對(duì)長(zhǎng)期超額收益的挖掘。

第三，采用開(kāi)放式運(yùn)作模式，兼顧投資者長(zhǎng)期投資與流動(dòng)性管理的需求。新機(jī)制下的“新基金”對(duì)各家基金公司的綜合運(yùn)營(yíng)和平臺(tái)能力也提出了更高要求。

具體而言，當(dāng)投資者贖回、轉(zhuǎn)出基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)，持有期限不足一年（即365天，下同），則按1.20%年費(fèi)率收取管理費(fèi)。

持有期限達(dá)到一年及以上，則根據(jù)持有期間年化收益率分為以下三種情況，分別確定對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)率檔位：若持有期間相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化超額收益率（扣除超額管理費(fèi)后）超過(guò)6%且持有收益率（扣除超額管理費(fèi)后）為正，按1.50%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；若持有期間的年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；其他情形按1.20%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)。

值得注意的是，新型浮動(dòng)費(fèi)率基金對(duì)基金公司管理能力和系統(tǒng)能力提出了全新考驗(yàn)。與傳統(tǒng)固定費(fèi)率基金不同，浮動(dòng)費(fèi)率基金需實(shí)時(shí)跟蹤每筆基金份額的持有期限與收益情況，在贖回、轉(zhuǎn)出或合同終止時(shí)精準(zhǔn)計(jì)算管理費(fèi)，這要求基金公司具備更精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)管理能力與強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理、計(jì)算系統(tǒng)。

“風(fēng)格漂移”“名不副實(shí)”等問(wèn)題有望得到解決

2025年5月7日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出25條具體舉措，其底層邏輯始終錨定“投資者利益至上”的核心價(jià)值，聚焦投資者回報(bào)與行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。其中，對(duì)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金收費(fèi)機(jī)制的改革受到行業(yè)高度關(guān)注。《行動(dòng)方案》還指出，在未來(lái)一年內(nèi)，引導(dǎo)行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)發(fā)行此類(lèi)浮動(dòng)費(fèi)率基金的數(shù)量將不低于其主動(dòng)管理權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行數(shù)量的60%；試行一年后，及時(shí)開(kāi)展評(píng)估，并予以?xún)?yōu)化完善，逐步全面推開(kāi)。

業(yè)內(nèi)人士指出，此次浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品在費(fèi)率設(shè)計(jì)上還充分踐行了《行動(dòng)方案》提出的“強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用”，明確將管理費(fèi)水平與基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)掛鉤，一方面突出了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)作為產(chǎn)品的“錨”，使得基金的投資目標(biāo)、產(chǎn)品定位和投資風(fēng)格都更加清晰明確，另一方面管理人實(shí)際獲得的管理費(fèi)也將按照基金相對(duì)基準(zhǔn)的超額收益進(jìn)行調(diào)整，以是否超越基準(zhǔn)作為評(píng)估基金業(yè)績(jī)好壞的標(biāo)尺，進(jìn)而有效約束基金的投資行為。

從中長(zhǎng)期來(lái)看，上述人士稱(chēng)，權(quán)益基金過(guò)去常見(jiàn)的“風(fēng)格漂移”“名不副實(shí)”等問(wèn)題有望得到有效解決；基金投資透明度將進(jìn)一步提升，市場(chǎng)投資風(fēng)格有望更加穩(wěn)健。

據(jù)悉，除了首批獲批產(chǎn)品的管理人外，多家基金管理人對(duì)開(kāi)發(fā)新模式產(chǎn)品表達(dá)出興趣并積極籌備，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多此類(lèi)產(chǎn)品獲批問(wèn)世，新模式浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)常態(tài)化供給。