5月3日，2025年巴菲特股東大會召開前夕，伯克希爾·哈撒韋公司（下稱“伯克希爾”）例行發(fā)布了2025年一季報。

財報顯示，伯克希爾2025年第一季度營收為897.25億美元，上年同期營收為898.69億美元，小幅下降；凈利潤46.03億美元，同比減少64%，上年同期盈利127.02億美元；第一季度投資凈虧損50.38億美元，上年同期盈利14.8億美元。

巴菲特最為關注的營運利潤方面，伯克希爾今年一季度的營運利潤為96.41億美元，去年同期為112.22億美元，同比下跌14%。分業(yè)務來看，公司鐵路業(yè)務利潤達12.14億美元，去年同期為11.43億美元；能源業(yè)務利潤達10.97億美元，去年同期為7.17億美元；制造、服務和零售業(yè)務利潤達30.6億美元，去年同期為30.88億美元；保險投資業(yè)務收益為13.36億美元，去年同期收益為25.98億美元，部分原因是涉及加州野火相關的稅后損失。

伯克希爾財報還顯示，截至3月31日，其權益投資的總公允價值的69%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂。其中，持有1.516億股美國運通公司普通股，占美國運通的21.6%；持有西方石油（Occidental）28.2%的流通普通股。

截至2025年一季度末，伯克希爾持有的固定收益證券投資公允價值達150.35億美元，其中，對美債、外國債券、企業(yè)債券的投資公允價值分別為40.42億美元、94.52億美元、15.41億美元。

除了繼續(xù)購買美國短期國債外，伯克希爾在一季度也在繼續(xù)拋股票。財報顯示，伯克希爾在今年一季度總共出售價值47億美元的證券，實現(xiàn)投資利潤3.71億美元。與此同時，伯克希爾今年第一季度投資凈虧損50.38億美元，而上年同期盈利14.8億美元。

同時，今年一季度，伯克希爾未進行股票回購。從2024年三季度開始，伯克希爾就暫停了股票回購操作。

特別值得一提的是，伯克希爾今年前三個月依然處于囤積現(xiàn)金的模式，截至2025年一季度末，伯克希爾持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物以及短期國債總額進一步升至3477億美元，去年末的數(shù)字為3342億美元，再次創(chuàng)下歷史新高。

在財報中，該公司也一再表達了對當前市場不確定的擔憂。

“我們的定期運營業(yè)績可能在未來受到持續(xù)的宏觀經(jīng)濟和地緣政治事件的影響，以及行業(yè)或公司特定因素或事件變化的影響。2025年，包括國際貿(mào)易政策和關稅在內(nèi)的這些事件的變化速度有所加快。這些事件的最終結果仍存在相當大的不確定性?！必攬笾羞@樣寫道。

財報還稱：“我們目前無法可靠地預測對我們業(yè)務的潛在影響，無論是通過產(chǎn)品成本、供應鏈成本和效率的變化，還是客戶對我們產(chǎn)品和服務需求的變化?！?/p>