中國黃金協(xié)會4月28日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度我國黃金產(chǎn)量為87.243噸，同比增長1.49%。從需求側(cè)來看，第一季度，黃金消費(fèi)量為290.492噸，同比下降5.96%。其中，黃金首飾為134.531噸，同比下降26.85%；金條及金幣為138.018噸，同比增長29.81%；工業(yè)及其他用金為17.943噸，同比下降3.84%。

受高金價抑制，黃金首飾消費(fèi)需求持續(xù)疲軟，古法金、硬足金和小克重金飾更為緊俏，黃金與其他材質(zhì)結(jié)合的產(chǎn)品也頗受年輕消費(fèi)者喜愛。地緣政治復(fù)雜多變與經(jīng)濟(jì)不確定性使得黃金避險保值的功能進(jìn)一步凸顯，民間金條和金幣投資需求快速大幅度增長。工業(yè)用金隨著高金價影響，需求呈現(xiàn)出小幅下滑趨勢。

“金價漲得太快了，顧客總是進(jìn)來看看就走，4月以來我才開了兩單。”江西一名周大福銷售人員表示。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放表示，由于近期黃金現(xiàn)貨價格上漲過快，反而導(dǎo)致市場觀望情緒加重。目前黃金市場80后、90后逐漸成為主力，但這批消費(fèi)者理性消費(fèi)的動機(jī)更強(qiáng)，因此，黃金價格的快速上漲導(dǎo)致黃金消費(fèi)量反而下降。但從資產(chǎn)配置以及目前黃金款式逐漸多樣性的角度來看，后期隨著黃金價格的回調(diào)，黃金消費(fèi)可能呈現(xiàn)上升的趨勢。

與黃金首飾消費(fèi)遇冷相對的，是銀行正成為年輕人的“淘金勝地”。

北京市一名90后黃金投資者鬧鬧（化名）告訴記者，她每天都會關(guān)注持倉的積存金價格，漲了就出手，降了就補(bǔ)倉，也會購買實(shí)物金條。

“自從開通了積存金，一天到晚都在盯盤，不停加倉，和身邊人聊天也都是三句話不離金價?！痹谏缃幻襟w上，也不乏分享自己黃金投資經(jīng)歷的“買金達(dá)人”。

數(shù)據(jù)亦可佐證銀行黃金交易量的大增。以民生銀行為例，其2024年財報顯示，民生銀行黃金交易量達(dá)到2405.66噸，交易金額高達(dá)13494.98億元。

中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，黃金市場成交量成交額在第一季度實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。

上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊為1.60萬噸（單邊0.80萬噸），同比增長4.57%；成交額雙邊為10.70萬億元（單邊5.35萬億元），同比增長42.85%。

上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊為5.54萬噸（單邊2.77萬噸），同比增長91.17%；成交額雙邊為30.52萬億元（單邊15.26萬億元），同比增長143.69%。

2025年第一季度，國內(nèi)黃金ETF持倉增長23.47噸，較2024年第一季度增倉5.49噸同比增長327.73%。截至3月底，國內(nèi)黃金ETF持有量為138.21噸。

展望后續(xù)行情，銅冠金源期貨認(rèn)為，目前關(guān)稅風(fēng)險出現(xiàn)一定的緩和跡象，市場風(fēng)險偏好有所回暖，黃金出現(xiàn)回調(diào)。之前持續(xù)創(chuàng)新高的金價本身也存在調(diào)整的需求，預(yù)計短期金價會呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢。而前期滯漲的銀價近期與金價走勢明顯分化而走強(qiáng)，預(yù)計短期銀強(qiáng)金弱的格局會持續(xù)。

光大期貨表示，工業(yè)品和黃金表現(xiàn)同時影響銀價，但在金銀比回歸預(yù)期下，銀價或相對堅挺，規(guī)避黃金出現(xiàn)快速下跌階段帶來的回調(diào)。（記者 王彤旭）

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）