4月22日，COMEX黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨黃金站上3500美元/盎司，雙雙再創(chuàng)歷史新高。

對(duì)于黃金接下來(lái)的走勢(shì)，市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為仍有持續(xù)性。美銀調(diào)查顯示，高達(dá)82%受訪基金經(jīng)理預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將走弱，創(chuàng)下30年來(lái)的歷史新高，全球股票配置降至2023年7月以來(lái)的最低點(diǎn)，“做多黃金”取代了持續(xù)24個(gè)月的“做多Mag7”，成為當(dāng)前最擁擠的交易。

不過，南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩認(rèn)為，黃金中長(zhǎng)期依然看漲，但短期來(lái)看，金價(jià)持續(xù)性快速上漲后，國(guó)內(nèi)黃金投資已現(xiàn)擁擠現(xiàn)象，黃金期貨指數(shù)持倉(cāng)接近數(shù)年高位，且國(guó)內(nèi)較倫敦現(xiàn)貨溢價(jià)處于偏高水位，因此需警惕多頭獲利了結(jié)壓力。

現(xiàn)貨金價(jià)本月已漲超12%

4月22日，COMEX黃金期貨突破3500美元/盎司重要整數(shù)關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲2%，截至發(fā)稿，報(bào)3499.2美元/盎司。倫敦現(xiàn)貨黃金同樣突破3500美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲超2.2%，本月以來(lái)累計(jì)漲超12%。

這距離金價(jià)突破3400美元/盎司僅僅過去了一個(gè)交易日。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，滬金主力2506合約盤中價(jià)格已突破830元。截至記者發(fā)稿，滬金主力2506合約報(bào)831.66元/克，漲4.16%。

同時(shí)，上海黃金交易所“上海金”周二同樣大漲，多品種合約也突破820元。截至記者發(fā)稿，上海金Au99.99合約盤中報(bào)821.75元/克，漲2.23%；Au100g合約報(bào)832.元/克，漲3.41%；Au99.95合約報(bào)831.5元/克，漲3.46%。

國(guó)內(nèi)金飾價(jià)格也穩(wěn)穩(wěn)站在千元之上，多數(shù)已經(jīng)突破1050元/克。4月22日，周大福、周六福、六福珠寶、金至尊足金飾品價(jià)格高達(dá)1061元/克，老廟黃金足金金價(jià)已達(dá)1058元/克，老鳳祥足金金價(jià)報(bào)1056元/克，周生生足金飾品報(bào)1052元/克。

黃金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩上行

消息面上，據(jù)央視新聞報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月21日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文，再次敦促美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)作出降息決定。

特朗普在帖文中表示：“美國(guó)實(shí)際上已不存在通脹，能源、食品及其他大多數(shù)商品價(jià)格下行趨勢(shì)如此顯著，幾乎不可能引發(fā)通脹。但如果‘太遲先生’（指美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾）不立即降息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將面臨放緩風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

市場(chǎng)人士認(rèn)為，特朗普炮轟美聯(lián)儲(chǔ)加劇了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性和經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

華僑銀行策略師Christopher Wong認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)受到質(zhì)疑，這可能會(huì)削弱人們對(duì)美元的信心，加速資金流向包括黃金在內(nèi)的避險(xiǎn)天堂。

德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）外匯和大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在最近的一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，金價(jià)將繼續(xù)得到良好支撐，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)不確定性給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，迫使美聯(lián)儲(chǔ)降息。

“隨著關(guān)稅緊張局勢(shì)持續(xù)升溫，我們繼續(xù)看到金價(jià)作為避風(fēng)港而上行。有時(shí)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)和獲利了結(jié)，但我們?nèi)匀幌嘈呕沮厔?shì)是橫盤到走高的軌跡。”High Ridge Futures金屬交易總監(jiān)David Meger表示。

對(duì)于黃金接下來(lái)的走勢(shì)，市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為仍有持續(xù)性。

美銀調(diào)查顯示，高達(dá)82%受訪基金經(jīng)理預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)將走弱，創(chuàng)下30年來(lái)的歷史新高，全球股票配置降至2023年7月以來(lái)的最低點(diǎn)，“做多黃金”取代了持續(xù)24個(gè)月的“做多Mag7”，成為當(dāng)前最擁擠的交易。

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部副總監(jiān)瞿瑞指出，金價(jià)仍將受三個(gè)因素支撐。

首先，特朗普政府與各國(guó)之間的關(guān)稅博弈依然存在著不確定性,全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)將持續(xù)上行，加之地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，俄烏以及中東地區(qū)局勢(shì)前景尚不明朗，這意味著市場(chǎng)避險(xiǎn)需求仍將對(duì)黃金形成有力支撐。

其次，美國(guó)對(duì)等關(guān)稅大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，加之鮑威爾表示不急于調(diào)整貨幣政策，這將加劇市場(chǎng)對(duì)美國(guó)“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，黃金的抗通脹屬性仍將助推其價(jià)格上行。

此外，全球央行配置黃金意愿仍較強(qiáng)。面對(duì)美國(guó)高額債務(wù)負(fù)擔(dān)，以及逆全球化對(duì)美元資產(chǎn)安全性的沖擊，各國(guó)央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求，將強(qiáng)化黃金儲(chǔ)備布局。

高盛預(yù)計(jì)，在極端尾部風(fēng)險(xiǎn)情境下，如市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)從屬或美國(guó)儲(chǔ)備政策變化風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注增加，導(dǎo)致央行需求持續(xù)升至110噸/月，美國(guó)衰退帶來(lái)ETF持有量反彈至疫情時(shí)期水平，投機(jī)性頭寸達(dá)到歷史范圍頂部，金價(jià)到2025年底可能接近4500美元/盎司。

警惕短期風(fēng)險(xiǎn)

不過，黃金投資風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。

上海黃金交易所4月21日發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)做好近期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制工作的通知》，這已是本月發(fā)布的第三份風(fēng)險(xiǎn)提示。上金所表示，近期貴金屬價(jià)格波動(dòng)劇烈，請(qǐng)各會(huì)員提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，繼續(xù)做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

世界黃金協(xié)會(huì)同樣指出，金價(jià)在如此短的時(shí)間內(nèi)迅速攀升，是存在潛在風(fēng)險(xiǎn)的。首先，鑒于當(dāng)前的價(jià)格漲勢(shì)，各國(guó)央行或?qū)徤鞣啪徺?gòu)金節(jié)奏；其次，雖然消費(fèi)者終會(huì)適應(yīng)高企的金價(jià)，但金價(jià)的快速上漲可能會(huì)在短期內(nèi)抑制凈購(gòu)金量；最后，全球地緣政治與政策層面的緊張情緒已十分高漲，如果相關(guān)問題后續(xù)得到緩解或解決，金價(jià)的額外溢價(jià)或許會(huì)消退。

夏瑩瑩認(rèn)為，黃金中長(zhǎng)期依然看漲，但短期來(lái)看，金價(jià)持續(xù)性快速上漲后，國(guó)內(nèi)黃金投資已現(xiàn)擁擠現(xiàn)象，黃金期貨指數(shù)持倉(cāng)接近數(shù)年高位，且國(guó)內(nèi)較倫敦現(xiàn)貨溢價(jià)處于偏高水位，因此需警惕多頭獲利了結(jié)壓力。從事件上，主要警惕衰退恐慌以及中美貿(mào)易沖突和解下的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。操作上，仍建議投資者分批買入、回調(diào)買入的操作思路。

瞿瑞也強(qiáng)調(diào)，若特朗普政府的關(guān)稅、移民等政策導(dǎo)致美國(guó)通脹出現(xiàn)明顯反彈，也將制約今年美聯(lián)儲(chǔ)的降息空間，甚至提前結(jié)束降息周期，這可能從而使金價(jià)承壓。