近日，法國(guó)高端消費(fèi)品公司愛馬仕發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該集團(tuán)收入達(dá)到41.29億歐元，按當(dāng)前匯率同比增長(zhǎng)9%，接近雙位數(shù)增長(zhǎng)。按恒定匯率則增長(zhǎng)7%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的41.6億歐元。

與去年相比，愛馬仕的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)大幅放緩。2024年全年，愛馬仕總營(yíng)收達(dá)到152億歐元，按固定匯率計(jì)算同比增長(zhǎng)15%，去年第一季度則大漲17%。

按業(yè)務(wù)來(lái)分，愛馬仕的皮具與成衣業(yè)務(wù)領(lǐng)跑，但腕表與香水業(yè)務(wù)承壓。皮具與馬具依舊是集團(tuán)的收入支柱，同比增長(zhǎng)10%，成衣與配飾增長(zhǎng)7.2%，絲綢與紡織品增長(zhǎng)4.5%，珠寶與家居等增長(zhǎng)6.1%，其他產(chǎn)品類別增長(zhǎng)16.5%，香水與美妝板塊基本持平，同比下降0.5%。腕表業(yè)務(wù)大跌10%，為本季度中唯一出現(xiàn)明顯下滑的板塊。

從地區(qū)來(lái)看，所有市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，亞洲市場(chǎng)（不含日本）增長(zhǎng)1.2%至19.7億歐元。日本市場(chǎng)表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，增長(zhǎng)17%至4.2億歐元，法國(guó)本土增長(zhǎng)14.2%至3.6億歐元，歐洲其他地區(qū)增長(zhǎng)12.7%至5億歐元，美洲市場(chǎng)增長(zhǎng)11%至7億歐元，中東所在的其他區(qū)域增長(zhǎng)14.1%至1.9億歐元。

雖然愛馬仕的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不及預(yù)期，但從目前情況來(lái)看，愛馬仕的表現(xiàn)仍優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。業(yè)內(nèi)人士表示，部分原因在于其服務(wù)的是全球最富有的客戶群體，這些客戶的消費(fèi)習(xí)慣受經(jīng)濟(jì)衰退的影響較小。此外，愛馬仕憑借限量生產(chǎn)模式提升產(chǎn)品的獨(dú)特性，擁有強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)，其頂級(jí)手袋常常供不應(yīng)求。

愛馬仕方面表示，這一表現(xiàn)得益于品牌核心價(jià)值的堅(jiān)守，即對(duì)卓越品質(zhì)的堅(jiān)持、創(chuàng)意驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式以及垂直整合的供應(yīng)鏈管理。

值得一提的是，此前，愛馬仕曾一度超越LVMH集團(tuán)成為全球市值最高的高端消費(fèi)品公司。4月15日，LVMH歐股盤中一度跌超8%。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手愛馬仕以2436.5億歐元的市值，短暫超過(guò)LVMH成為全球市值最高的高端消費(fèi)品公司。

研究機(jī)構(gòu)伯恩斯坦的分析師Luca Solca表示，此次市值超越更多反映市場(chǎng)對(duì)確定性的追逐，在消費(fèi)環(huán)境承壓時(shí)，愛馬仕的強(qiáng)定價(jià)權(quán)與穩(wěn)定增長(zhǎng)更具吸引力。未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局或?qū)⑷Q于兩大集團(tuán)在數(shù)字化進(jìn)程與新興市場(chǎng)滲透的角力。

股票分析機(jī)構(gòu)晨星的分析師Jelena Sokolova表示：“就今年而言，高端消費(fèi)品市場(chǎng)情況可能會(huì)先惡化，然后才會(huì)好轉(zhuǎn)。人們處在這種不確定的環(huán)境中，可能會(huì)推遲購(gòu)物，因?yàn)樗麄儾恢烂魈鞎?huì)發(fā)生什么?！?/p>

面對(duì)未來(lái)發(fā)展的不確定性，愛馬仕重申其中長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)不變，盡管面對(duì)諸多不確定因素，仍將繼續(xù)推動(dòng)全球業(yè)務(wù)穩(wěn)健擴(kuò)展。品牌在法國(guó)本土持續(xù)擴(kuò)建生產(chǎn)基地，包括即將啟用的L’Isle-d’Espagnac工坊以及2026至2027年即將投入運(yùn)營(yíng)的Loupes和Charleville-Mézières兩家新工坊。

由于新一輪關(guān)稅威脅將打壓消費(fèi)者對(duì)高端手袋和名表市場(chǎng)的需求，愛馬仕首席財(cái)務(wù)官埃里克·杜·哈爾古埃表示，將從5月1日起提高商品在美國(guó)所有業(yè)務(wù)線的銷售價(jià)格，從而完全抵消這些新關(guān)稅帶來(lái)的影響。（記者 陳晴）