澎湃新聞?dòng)浾?蔣立冬 AI創(chuàng)意

3月新增人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模雙雙同比多增。

4月13日，中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元；一季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為15.18萬(wàn)億元，比上年同期多2.37萬(wàn)億元。3月末，廣義貨幣(M2)余額326.06萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%。狹義貨幣(M1)余額113.49萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)1.6%。

其中，3月份人民幣貸款增加3.64萬(wàn)億元，社會(huì)融資規(guī)模增量為5.89萬(wàn)億元。

業(yè)內(nèi)專家指出，近期信貸需求回升主要與宏觀政策靠前發(fā)力、預(yù)期趨穩(wěn)有關(guān)。下階段金融總量增長(zhǎng)仍有支撐。

3月企業(yè)有效信貸需求回暖，個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)較快

3月新增人民幣貸款規(guī)模同比多增0.55萬(wàn)億元。

專家分析指出，在金融體系繼續(xù)加大貨幣信貸投放力度的同時(shí)，企業(yè)、居民等資金需求端出現(xiàn)了更多積極變化，共同推動(dòng)3月貸款增速回升。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)專家指出，還原地方債務(wù)置換因素影響后貸款增速更高。去年以來(lái)隨著地方再融資專項(xiàng)債加快發(fā)行，融資平臺(tái)等主體用發(fā)債資金歸還銀行貸款，地方債券置換貸款的情況增多。去年四季度用于化債的特殊再融資專項(xiàng)債發(fā)行超過(guò)2萬(wàn)億，今年一季度又發(fā)行超過(guò)1.3萬(wàn)億元，市場(chǎng)調(diào)研初步估算，對(duì)應(yīng)置換的貸款約有1.6萬(wàn)億元，還原后人民幣貸款增速超過(guò)8%，貸款支持力度實(shí)際上比統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還要更高。

從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)有效信貸需求回暖是3月貸款的重要支撐因素。數(shù)據(jù)顯示，一季度企（事）業(yè)單位貸款增加8.66萬(wàn)億元，3月增加2.84萬(wàn)億元。

數(shù)據(jù)顯示，3月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)景氣程度都有提升，其中制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月位于榮枯線以上。同時(shí)，重大項(xiàng)目建設(shè)也在加速落地，百億級(jí)以上的大項(xiàng)目增多。上述積極因素反映到信貸市場(chǎng)，體現(xiàn)為有效融資需求的回暖。

同時(shí)，個(gè)人住房貸款增長(zhǎng)較快。央行數(shù)據(jù)顯示，一季度住戶部門中長(zhǎng)期貸款增加8832億元，其中3月增加5047億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，房貸增長(zhǎng)主要與重點(diǎn)城市房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)“小陽(yáng)春”有關(guān)。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，3月不少城市新房和二手房成交活躍度都明顯提升，30個(gè)重點(diǎn)城市二手房成交面積整體同比增長(zhǎng)20%以上，成交回暖帶動(dòng)個(gè)人住房貸款投放增多。有國(guó)有大行東部地區(qū)分行反映，3月該行個(gè)人住房貸款發(fā)放量較上年同期大體翻了一番，提前還款的情況在降低存量房貸利率后也有較大緩解。

此外，消費(fèi)貸也對(duì)貸款增長(zhǎng)有支撐作用。業(yè)內(nèi)專家指出，金融系統(tǒng)積極助力提振消費(fèi)，銀行在保證商業(yè)可持續(xù)性的基礎(chǔ)上，加大了消費(fèi)貸款投放力度，并通過(guò)豐富金融產(chǎn)品、提供便捷服務(wù)等，更好滿足了居民消費(fèi)信貸需求。

3月政府債券新增1.48萬(wàn)億元

2025年3月末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.4%，較上月末提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

除新增貸款外，3月政府債券增長(zhǎng)較快，帶動(dòng)了社會(huì)融資規(guī)模增速繼續(xù)提升，3月政府債券新增近1.5萬(wàn)億元，同比多增近1萬(wàn)億元。

具體來(lái)說(shuō)，3月對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加3.83萬(wàn)億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少295億元；委托貸款減少166億元；信托貸款增加238億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加3632億元；企業(yè)債券凈融資減少905億元；政府債券凈融資1.48萬(wàn)億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資413億元。

專家指出，特別是用于置換隱性債務(wù)的特殊再融資債維持較快發(fā)行節(jié)奏，短期看融資平臺(tái)債務(wù)置換歸還銀行貸款，可能會(huì)影響信貸總量，但長(zhǎng)期看有利于緩釋地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)融資平臺(tái)完成市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，騰挪出更多地方財(cái)力來(lái)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)能。

針對(duì)近期財(cái)政部公布將發(fā)行首批5000億元特別國(guó)債支持國(guó)有大型銀行補(bǔ)充核心一級(jí)資本，專家表示，為國(guó)有大行補(bǔ)資本，能夠增厚銀行安全墊，更好滿足國(guó)際監(jiān)管要求，同時(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，預(yù)計(jì)未來(lái)可撬動(dòng)4萬(wàn)億元信貸增量。