去年受煤炭?jī)r(jià)格下行利好影響，煤制烯烴行業(yè)利潤(rùn)同比增逾四成。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，2024年，煤制聚乙烯平均利潤(rùn)為1967元/噸，較2023年增加626元/噸，同比增長(zhǎng)46.7%；煤制聚丙烯平均利潤(rùn)為1066元/噸，較2023年增加351元/噸，同比增長(zhǎng)49.09%。

烯烴是化工產(chǎn)業(yè)最基礎(chǔ)的原材料之一，廣泛應(yīng)用于包裝、家具家電、管道制造、醫(yī)療衛(wèi)生、軍工制造、航天航空等領(lǐng)域。由于我國(guó)“富煤、貧油、少氣”的能源特點(diǎn)，以煤代替石油生產(chǎn)高端化工產(chǎn)品，發(fā)展煤制烯烴產(chǎn)業(yè)具有重要戰(zhàn)略意義。

烯烴價(jià)格和煤炭?jī)r(jià)格、原油價(jià)格高度相關(guān)。去年，受益于煤炭?jī)r(jià)格顯著回落，油煤價(jià)差擴(kuò)大，煤制烯烴較其他路線的盈利優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。

據(jù)中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年內(nèi)蒙古鄂爾多斯5000大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)日平均551元/噸，同比下降13.3%；陜西榆林5800大卡動(dòng)力煤坑口含稅價(jià)日平均729元/噸，同比下降15.1%。同期，原油價(jià)格小幅下滑，全年布倫特原油均價(jià)80美元/桶，同比下降2.8%；WTI原油均價(jià)76美元/桶，同比下降2.3%。

具體來看，去年，聚乙烯行業(yè)中煤制聚乙烯較油制聚乙烯平均利潤(rùn)高1861元/噸。油制聚乙烯行業(yè)近三年以來多數(shù)階段處于虧損狀態(tài)，2022年虧損較大，2023年虧幅收窄，2024年平均利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正至106元/噸。

聚丙烯行業(yè)除煤制路線盈利外，其余路線仍處于虧損狀態(tài)。油制聚丙烯利潤(rùn)同比有所好轉(zhuǎn)，2024年平均利潤(rùn)為負(fù)897元/噸，較2023年上漲205元/噸；PDH（丙烷脫氫）制聚丙烯平均利潤(rùn)為負(fù)779元/噸，較2023年下降230元/噸。

此外，去年國(guó)內(nèi)新增煤制烯烴產(chǎn)能100萬噸/年。據(jù)中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，截至2024年末，國(guó)內(nèi)煤制烯烴總產(chǎn)能為1342萬噸/年，相比上年末增長(zhǎng)5.6%。全年行業(yè)營(yíng)收合計(jì)1061.6億元，同比增長(zhǎng)0.9%。

值得注意的是，2023年，國(guó)內(nèi)煤制烯烴利潤(rùn)同比下降超過80%。盡管去年行業(yè)盈利回暖，但煤制烯烴相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鰷p不一。

去年，民營(yíng)烯烴巨頭寶豐能源（600989）凈利潤(rùn)結(jié)束連續(xù)兩年的負(fù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)12.16%至63.38億元，營(yíng)收同比增長(zhǎng)13.21%至329.83億元；兗礦能源（600188）煤化工產(chǎn)品單位成本下降7.6%，單位毛利同比提升7.1%。

而中國(guó)神華（601088）煤化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收56.33億元，同比減少7.6%，毛利率同比下降5.4個(gè)百分點(diǎn)至5.8%；中煤能源（601898）煤化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)毛利31.12億元，同比下降5.6%，毛利率15.2%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)傅向升曾表示，現(xiàn)代煤化工遭遇困境，既有原料煤炭?jī)r(jià)格高位、電價(jià)高位的因素，也有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雷同、差異化和高端化不足的問題。