2025年2月9日，東風(fēng)與長(zhǎng)安旗下多家上市公司發(fā)布公告，披露間接控股股東（東風(fēng)集團(tuán)、兵裝集團(tuán)）正籌劃涉及公司的重組事項(xiàng)。

盡管公告未明確合并細(xì)節(jié)，但強(qiáng)調(diào)重組后實(shí)際控制人仍為國(guó)資委，且“不影響正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”。

此次動(dòng)作的背景與國(guó)資委近年推動(dòng)央企專(zhuān)業(yè)化整合的政策導(dǎo)向密切相關(guān)——2024年國(guó)資委明確要求對(duì)一汽、東風(fēng)、長(zhǎng)安三家央企的新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)施單獨(dú)考核，旨在通過(guò)資源集中突破核心技術(shù)瓶頸，改變國(guó)有車(chē)企“大而不強(qiáng)”的現(xiàn)狀。

眼下，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)已從“合資紅利期”轉(zhuǎn)向“自主品牌淘汰賽”。2024年自主品牌市場(chǎng)份額突破60%，但國(guó)有車(chē)企新能源轉(zhuǎn)型步伐滯后于比亞迪、吉利等民企。若東風(fēng)與長(zhǎng)安合并，雙方在技術(shù)、供應(yīng)鏈、市場(chǎng)渠道等維度的資源整合空間將成為關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

在技術(shù)協(xié)同方面，東風(fēng)在高端電動(dòng)化領(lǐng)域布局了主打智能豪華的嵐圖和硬派越野的猛士品牌，長(zhǎng)安則通過(guò)高性?xún)r(jià)比的深藍(lán)品牌與有華為、寧德時(shí)代加持的阿維塔覆蓋中、高端市場(chǎng)。雙方在三電系統(tǒng)、智能駕駛等領(lǐng)域的互補(bǔ)性顯著：例如，東風(fēng)的固態(tài)電池研發(fā)可彌補(bǔ)長(zhǎng)安此前的電池技術(shù)短板，當(dāng)然，隨著長(zhǎng)安金鐘罩電池的發(fā)布，雙方在該領(lǐng)域可以說(shuō)是互相補(bǔ)足，而不是一方投喂；而長(zhǎng)安基于華為ADS的高階智駕系統(tǒng)若向東風(fēng)開(kāi)放，可加速后者的智能化轉(zhuǎn)型。此外，雙方在混合動(dòng)力技術(shù)上的專(zhuān)利儲(chǔ)備若實(shí)現(xiàn)共享，可大幅降低研發(fā)成本。

供應(yīng)鏈?zhǔn)瞧髽I(yè)的成本“黑洞”，否則何小鵬也不會(huì)被王鳳英告知“鋼鐵買(mǎi)貴了”，也不會(huì)“花了9個(gè)月才搞明白”。而在這方面東風(fēng)和長(zhǎng)安在電池、芯片等核心零部件的采購(gòu)上存在重疊，他們均與寧德時(shí)代合作。而合并后的規(guī)模化議價(jià)能力或改變供應(yīng)鏈話語(yǔ)權(quán)。

生產(chǎn)基地方面，東風(fēng)在湖北、廣東的產(chǎn)能與長(zhǎng)安的重慶、合肥布局若能統(tǒng)籌調(diào)配，既可緩解區(qū)域產(chǎn)能過(guò)剩壓力，又能針對(duì)出口需求集中沿海基地生產(chǎn)，降低物流成本。

再看渠道。東風(fēng)在一二線城市的傳統(tǒng)4S網(wǎng)絡(luò)與商用車(chē)渠道優(yōu)勢(shì)突出，而長(zhǎng)安通過(guò)深藍(lán)品牌的直營(yíng)模式積累了新能源用戶(hù)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。合并后，東風(fēng)可借長(zhǎng)安的數(shù)字化直銷(xiāo)體系觸達(dá)年輕群體，長(zhǎng)安則可利用東風(fēng)的商用車(chē)渠道開(kāi)拓B端市場(chǎng)。海外布局方面，東風(fēng)通過(guò)Stellantis的合作在歐洲已有根基，長(zhǎng)安則主攻東南亞市場(chǎng)，雙方合并后可形成“高端市場(chǎng)+新興市場(chǎng)”的雙線出海策略，分散地緣風(fēng)險(xiǎn)。

品牌定位的重構(gòu)是避免內(nèi)耗的另一項(xiàng)關(guān)鍵。當(dāng)前雙方在15萬(wàn)-30萬(wàn)元價(jià)格帶存在產(chǎn)品重疊，這一現(xiàn)象折射出國(guó)有車(chē)企在轉(zhuǎn)型過(guò)程中“既要守住基本盤(pán)，又想搶占新賽道”的戰(zhàn)略焦慮。

在混動(dòng)市場(chǎng)，東風(fēng)風(fēng)神皓瀚（售價(jià)8.99萬(wàn)-13.69萬(wàn)元）與長(zhǎng)安UNI-V智電iDD（14.49萬(wàn)-15.99萬(wàn)元）在15萬(wàn)元上下形成直接競(jìng)爭(zhēng)，兩者均主打“長(zhǎng)續(xù)航插混+運(yùn)動(dòng)化設(shè)計(jì)”，目標(biāo)客群高度重合，均瞄準(zhǔn)年輕家庭首購(gòu)群體。

純電SUV領(lǐng)域，東風(fēng)嵐圖FREE（26.69萬(wàn)元起）與長(zhǎng)安阿維塔11（30萬(wàn)-40萬(wàn)元）雖價(jià)格帶錯(cuò)位，但嵐圖追光EV（25.28萬(wàn)元起）與阿維塔12（30.08萬(wàn)元起）在25萬(wàn)-30萬(wàn)元區(qū)間形成貼身競(jìng)爭(zhēng)，二者均強(qiáng)調(diào)“豪華智能”，但嵐圖依賴(lài)傳統(tǒng)豪華基因，阿維塔則主打華為鴻蒙生態(tài)，差異化尚未被消費(fèi)者充分感知。

燃油車(chē)方面，東風(fēng)風(fēng)神奕炫MAX（9.79萬(wàn)-13.79萬(wàn)元）與長(zhǎng)安銳程PLUS（9.99萬(wàn)-12.29萬(wàn)元）在10萬(wàn)元級(jí)燃油車(chē)市場(chǎng)爭(zhēng)奪存量用戶(hù)，但該市場(chǎng)正被比亞迪秦PLUS DM-i等插混車(chē)型擠壓。

價(jià)格帶重疊背后的整合本質(zhì)是“從內(nèi)卷到外拓”的升級(jí)。短期需承受產(chǎn)品線收縮的陣痛，但長(zhǎng)期可通過(guò)集中資源打造爆款。參考吉利合并沃爾沃、上汽合并南汽、廣汽合并南豐后的經(jīng)驗(yàn)，雙方若能保留獨(dú)立品牌調(diào)性，但在平臺(tái)架構(gòu)、供應(yīng)鏈、用戶(hù)運(yùn)營(yíng)上深度協(xié)同，重疊價(jià)格帶反而能成為覆蓋多元需求的“護(hù)城河”。

盡管整合邏輯清晰，但實(shí)操起來(lái)并不容易。就管理架構(gòu)融合這一項(xiàng)而言，東風(fēng)作為老牌央企決策層級(jí)復(fù)雜，長(zhǎng)安近年市場(chǎng)化改革更為激進(jìn)，雙方管理風(fēng)格沖突可能影響效率。

而此次重組若落地，將釋放兩大信號(hào)。一是國(guó)有車(chē)企從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“核心能力聚合”，通過(guò)資源集中沖擊新能源產(chǎn)業(yè)鏈話語(yǔ)權(quán)。二是汽車(chē)行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”趨勢(shì)加劇，缺乏技術(shù)或資金的中小車(chē)企可能被加速淘汰。

不過(guò)，業(yè)界普遍認(rèn)為，東風(fēng)與長(zhǎng)安直接合并的概率較低，更可能的路徑是通過(guò)國(guó)資委主導(dǎo)的資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)控股股東變更，進(jìn)而推動(dòng)技術(shù)、供應(yīng)鏈等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的漸進(jìn)式整合。這種“戰(zhàn)略統(tǒng)籌+獨(dú)立運(yùn)營(yíng)”的模式既能規(guī)避大規(guī)模合并的震蕩，又可逐步釋放協(xié)同效應(yīng)。

至于有自媒體報(bào)道的“未來(lái)會(huì)組建新集團(tuán)，而不再會(huì)有東風(fēng)和長(zhǎng)安兩大汽車(chē)集團(tuán)存在”且“新汽車(chē)集團(tuán)的領(lǐng)導(dǎo)班子已經(jīng)確定”等傳聞，尚未得到任何一方的回應(yīng)。