1月14日，民航板塊快速上漲，中國東航、中國國航、南方航空均漲超5%，

1月13日，摩根士丹利上調(diào)國內(nèi)多家航司評級，民航板塊單邊回升，截至14日發(fā)稿時，中國東航（600115）、中國國航（601111）、南方航空（600029）等三大航均漲超5%，華夏航空（002928）、吉祥航空（603885）等漲逾4%。

消息面上，摩根士丹利將中國國航A股評級上調(diào)至平配，目標(biāo)價9.63元/股；將中國東航A股評級上調(diào)至平配，目標(biāo)價4.66元/股；將南方航空A股評級上調(diào)至平配，目標(biāo)價7.87元/股。

截至發(fā)稿時，中國國航A股報7.65元/股，較目標(biāo)價還有25%以上的空間；中國東航A股報3.9元/股，較目標(biāo)價還有20%左右的空間；南方航空A股報6.36元/股，較目標(biāo)價還有23%以上的空間。

港股方面，摩根士丹利將中國國航H股評級上調(diào)至超配，目標(biāo)價7.61港元/股；將南方航空H股評級上調(diào)至超配，目標(biāo)價5.90港元/股。

截至發(fā)稿時，中國國航H股報4.94港元/股，較目標(biāo)價還有54%以上的空間；南方航空H股報3.9港元/股，較目標(biāo)價還有51%以上的空間。

2024年前三季度，南航業(yè)績繼續(xù)拔得頭籌，營收達1346.61億元，同比增長12.7%；凈利潤為19.65億元，同比增近五成。國航、東航前三季度營收分別為1281.5億元、1025.85億元，同比分別增超兩成和增近兩成。盈利水平方面，國航凈利13.62億元，同比增超七成；東航仍虧損，前三季度同比減虧超九成，虧損1.38億元。

此外，國泰君安發(fā)布研報稱，中國航空業(yè)具超預(yù)期增長邏輯，2025年供需恢復(fù)趨勢確定，考慮票價市場化與機隊增速顯著放緩，預(yù)計將開啟盈利中樞上行。市場對長邏輯預(yù)期仍處低位，分歧越大空間越大，2025年春運有望催化樂觀預(yù)期。春運需求旺盛有望催化需求樂觀預(yù)期，預(yù)售策略積極有望催化收益管理持續(xù)積極改變預(yù)期，盈利表現(xiàn)有望催化盈利中樞上升預(yù)期。提示油價與匯率不改變航司長期價值，或提供逆向時機。