美國(guó)PC（個(gè)人電腦）制造商戴爾科技和惠普在同一天發(fā)布了喜憂參半的財(cái)報(bào)，顯示出PC市場(chǎng)的復(fù)蘇仍然慢于預(yù)期。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月26日盤后，戴爾科技（NYSE：DELL）發(fā)布了截至11月1日的2025財(cái)年第三財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期間，公司營(yíng)收達(dá)到243.66億美元，同比增長(zhǎng)10%，低于市場(chǎng)預(yù)期的246.7億美元；凈利潤(rùn)為11.27億美元，同比增長(zhǎng)12%；非GAAP每股攤薄收益為2.15美元，同比增長(zhǎng)14%。

在業(yè)績(jī)指引方面，戴爾科技預(yù)計(jì)第四財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到240億至250億美元之間，低于市場(chǎng)預(yù)期的255.7億美元；預(yù)計(jì)非GAAP每股攤薄收益2.50美元，低于市場(chǎng)預(yù)期的每股2.65美元。

此外，分業(yè)務(wù)來(lái)看，包含筆記本和PC業(yè)務(wù)在內(nèi)的戴爾客戶端解決方案部門（Dell Client Solutions）收入在第三財(cái)季同比下降1%至121億美元，環(huán)比下降2%，低于市場(chǎng)預(yù)期。雖然企業(yè)客戶為員工購(gòu)買PC的銷售額同比增長(zhǎng)3%至101億美元，但面向消費(fèi)者的PC銷售額同比下降18%至20億美元。

令投資者欣慰的是，專注智能基礎(chǔ)設(shè)施和AI（人工智能）服務(wù)器的戴爾基礎(chǔ)設(shè)施解決方案集團(tuán)（Infrastructure Solutions Group）收入在第三財(cái)季達(dá)到114億美元，同比增長(zhǎng)34%。公司表示，本季度AI服務(wù)器出貨量達(dá)到29億美元，客戶已預(yù)訂了價(jià)值36億美元的未來(lái)AI服務(wù)器訂單。

26日當(dāng)天，戴爾科技股價(jià)跌1.68%收于每股141.74美元，總市值996億美元，財(cái)報(bào)發(fā)布后盤后股價(jià)受到重挫，跌11.31%。不算盤后跌幅，今年以來(lái)戴爾科技股價(jià)已漲超88%。

和戴爾科技同為PC制造商巨頭的惠普（Nasdaq：HPQ）也在26日發(fā)布了一份不盡人意的財(cái)報(bào)。

惠普截至10月31日的2024財(cái)年第四財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期間，公司營(yíng)收增長(zhǎng)1.7%至141億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的139.9億美元；非GAAP每股攤薄收益為0.93美元，同比增長(zhǎng)3%。在整個(gè)2024財(cái)年，惠普營(yíng)收達(dá)到536億美元，同比下降0.3%；非GAAP每股攤薄收益為3.38美元，同比增長(zhǎng)3%。

在業(yè)績(jī)指引方面，惠普預(yù)計(jì)下一季度非GAAP每股攤薄收益在70美分至76美分之間，低于市場(chǎng)預(yù)期的85美分。對(duì)于下一財(cái)年，惠普預(yù)計(jì)非GAAP每股攤薄收益在3.45美元至3.75美元之間。

分業(yè)務(wù)來(lái)看，包含PC業(yè)務(wù)的惠普個(gè)人系統(tǒng)部門第四財(cái)季凈收入95.91億美元，同比增長(zhǎng)2%；打印部門凈收入44.52億美元，同比增長(zhǎng)1%。

26日當(dāng)天，惠普股價(jià)跌0.51%收于每股39.10美元，總市值377億美元，財(cái)報(bào)發(fā)布后盤后股價(jià)大跌7.57%。今年以來(lái)戴爾科技股價(jià)已漲超33%。

分析指出，在新冠疫情期間，由于消費(fèi)者大量囤積科技產(chǎn)品，導(dǎo)致PC制造商的銷售額從高峰回落。此外，隨著各大PC制造商推出AI PC（人工智能個(gè)人電腦）作為新的賣點(diǎn)，雖然企業(yè)和教育領(lǐng)域?qū)I PC的需求有所增加，但來(lái)自大眾市場(chǎng)的需求仍然低迷。

在財(cái)報(bào)后電話會(huì)上，戴爾科技首席運(yùn)營(yíng)官Jeff Clark表示，AI為公司帶來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)在每個(gè)季度都會(huì)發(fā)生變化：“這項(xiàng)業(yè)務(wù)不會(huì)是線性發(fā)展的，特別是當(dāng)客戶需要面對(duì)不斷變化的底層硅片路線圖時(shí)。”Clark還強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)“仍處于企業(yè)學(xué)習(xí)如何部署AI的早期階段”。

惠普首席財(cái)務(wù)官Karen Parkhill也談到，個(gè)人消費(fèi)者目前在推遲購(gòu)買支持人工智能的PC，而商業(yè)市場(chǎng)對(duì)這些電腦表現(xiàn)出了更快的適應(yīng)速度。兩家公司的高管都指出，預(yù)計(jì)在AI的助力下，PC銷售額將在2025年下半年回升。

研究機(jī)構(gòu)Gartner的數(shù)據(jù)顯示，到2025年，預(yù)計(jì)AI PC的出貨量將占到所有PC出貨量的43%，但今年這一比例估計(jì)僅能達(dá)到17%。Gartner分析師Mikako Kitagawa表示，AI PC未能提振整體電腦的需求，因?yàn)椤百I家尚未看到其能帶來(lái)明顯好處”。

研究機(jī)構(gòu)IDC的數(shù)據(jù)也顯示，全球傳統(tǒng)PC在第三季度的出貨量為6880萬(wàn)臺(tái)，同比下降2.4%。IDC指出，第三季度的PC銷售受到了成本上升和庫(kù)存補(bǔ)充的影響。

IDC研究經(jīng)理Jitesh Ubrani表示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和北美返校季在上一季度刺激了消費(fèi)者對(duì)PC的需求，但大部分需求仍集中在入門級(jí)產(chǎn)品上：“盡管如此，預(yù)計(jì)高通推出的新型AI PC、英特爾和AMD提供的同類芯片以及蘋果基于M4芯片的Mac將在未來(lái)幾個(gè)月推動(dòng)高端市場(chǎng)的發(fā)展?！?/p>