1月7日至1月11日，戰(zhàn)略配售基金正式迎來第一個開放申購期，這6只在2018年全部取得正收益的產(chǎn)品，此次是否適合進(jìn)場呢？

自2018年7月5日正式成立至今，華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、匯添富、招商、南方6家基金公司旗下的戰(zhàn)略配售基金已運(yùn)行了半年有余，按照規(guī)定，上述6只基金將迎來第一個受限開放期，投資者可通過場外直銷機(jī)構(gòu)辦理申購業(yè)務(wù)。

根據(jù)基金公司發(fā)布的《第一個受限開放期開放申購業(yè)務(wù)的公告》，此次開放的申購期限為1月7日至1月11日。本次受限申購只面向個人投資者，不向機(jī)構(gòu)投資者銷售。

“戰(zhàn)略配售”是“向戰(zhàn)略投資者定向配售”的簡稱，是新股發(fā)行階段的一種股票配售方式，該方式以鎖定持股為代價(jià)獲得優(yōu)先認(rèn)購新股的權(quán)利，贏得其他絕大部分投資者所沒有的投資機(jī)會。

單一個人累計(jì)持有市值上限50萬元

雖然個人投資者申購戰(zhàn)略配售基金的費(fèi)率均為0.6%，但是在申購門檻上卻各不相同。

公告顯示，除了招商戰(zhàn)略配售，其他5只產(chǎn)品均為網(wǎng)上直銷首次申購及追加申購單筆最低限額為人民幣1元（含申購費(fèi)），招商戰(zhàn)略配售網(wǎng)上直銷首次申購及追加申購單筆最低限額為人民幣10元（含申購費(fèi)）。

此外，通過直銷中心柜臺首次申購及追加申購的最低限額各家差異較大，從1元到50000元不等，單一個人累計(jì)持有市值上限均為50萬元。這就意味著，如果投資人在基金發(fā)行期已經(jīng)購買單只戰(zhàn)略配售基金金額達(dá)到50萬元的投資者，便不能參與本次申購。

值得注意的是，6只戰(zhàn)略配售基金均在公告中提到，“為保護(hù)基金份額持有人利益，本基金在此次受限開放期內(nèi)進(jìn)行申購總規(guī)模上限限制，上限為本基金成立時規(guī)模的10%”。而由于各自成立時的規(guī)模不同，上限也各不相同。據(jù)此推算，6只戰(zhàn)略配售產(chǎn)品此次打開申購后最多可吸納105億元左右的資金。

根據(jù)相關(guān)招募說明書，戰(zhàn)略配售基金合同生效滿6個月，在符合法律法規(guī)和交易所規(guī)定的上市條件的情況下，可申請上市交易。不過，目前戰(zhàn)略配售基金的上市公告仍未對外發(fā)布。

成立至今全部實(shí)現(xiàn)正收益

2018年7月5日，6只戰(zhàn)略配售基金正式成立，合計(jì)規(guī)模超過千億元。雖然發(fā)售期間被較多業(yè)內(nèi)人士唱衰，但在權(quán)益市場一片慘綠的背景下，該類產(chǎn)品因主要配置債券資產(chǎn)，在2018年全部實(shí)現(xiàn)正收益。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，6只戰(zhàn)略配售基金成立以來平均收益為2.61%，且全部實(shí)現(xiàn)正收益，而同期同類的靈活配置混合型基金的平均收益為-7.68%。

如果將統(tǒng)計(jì)期延長至2019年1月4日收盤，則6只戰(zhàn)略配售基金成立以來平均收益升至2.91%。

其中，成立以來至2019年1月4日收盤，表現(xiàn)最好的匯添富戰(zhàn)略配售基金，成立以來收益率為3.32%；其次是南方戰(zhàn)略配置3.22%、華夏戰(zhàn)略配售2.98%、招商戰(zhàn)略配售2.92%、易方達(dá)戰(zhàn)略配售2.85%和嘉實(shí)戰(zhàn)略配售2.18%。

2018年三季報(bào)顯示，6只戰(zhàn)略配售基金的配置仍以債券與銀行存款為主。那么差異化的業(yè)績表現(xiàn)從何而來呢？

有基金業(yè)內(nèi)人對澎湃新聞記者說，戰(zhàn)略配售基金收益表現(xiàn)分化或源于部分產(chǎn)品參與中國人保（601319.SH）配售。

2018年11月8日，中國人保發(fā)布的首次公開發(fā)行A股網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告顯示，招商、易方達(dá)、南方、匯添富4只戰(zhàn)略配售基金參與其中。這是戰(zhàn)略配售基金成立以來首次配置股票?？傮w來看，此次參與中國人保的戰(zhàn)略配售也只是“小試牛刀”。

2018年11月16日，中國人保正式登陸A股市場，并連續(xù)收獲6個漲停板。截至2019年1月4日收盤，報(bào)5.65元/股，較發(fā)行價(jià)格3.34元/股，上漲69.16%。

短期仍將是中等收益的債券類產(chǎn)品

對于投資者而言，最為關(guān)注的無非是這類產(chǎn)品未來收益會如何，是否適合進(jìn)場？

對此，有基金研究人士對澎湃新聞記者說，小米集團(tuán)CDR（存托憑證）發(fā)行擱淺后，市場缺乏可投資的獨(dú)角獸標(biāo)的，因此，該類基金的投資將主要集中于債券等固定收益領(lǐng)域，這一點(diǎn)可能讓部分投資者失望。

“在投資上，戰(zhàn)略配售基金需要預(yù)留資金等待下一個中國人保。在此期間，基金大概率選擇固定收益產(chǎn)品，并且投資久期受限，收益也會受限，類似于中等收益的債券類產(chǎn)品?！辈贿^，有公募人士預(yù)計(jì)，科創(chuàng)板的推出有望豐富戰(zhàn)略配售基金的投資標(biāo)的。

此外，和首發(fā)時各家基金公司鋪天蓋地的宣傳攻勢相比，此次放開申購就顯得低調(diào)得多。

基金公司大多只是在官網(wǎng)上掛出了戰(zhàn)略配售基金將進(jìn)入開放期的宣傳海報(bào)，或是向投資者發(fā)送了相關(guān)短信。

有基金業(yè)內(nèi)人士稱，雖然現(xiàn)在市場不好，基金產(chǎn)品難推，但這次不可能像首發(fā)的時候那樣大肆宣傳了。而產(chǎn)品三年封閉期限制和市場環(huán)境的變化，或許也會影響資金對于產(chǎn)品的熱情。