【寫(xiě)在前面】2018年，強(qiáng)美元席卷新興市場(chǎng)，部分新興經(jīng)濟(jì)體陷入貨幣暴跌的危機(jī)之中。

澎湃新聞?dòng)浾咴?月中旬到9月初的3個(gè)星期，走進(jìn)了危機(jī)中的土耳其。

8月的土耳其，正陷入風(fēng)聲鶴唳的貨幣危機(jī)之中。土耳其里拉對(duì)美元急劇貶值，創(chuàng)下歷史新低。8月后，土耳其的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)極速放緩，里拉對(duì)美元年貶幅近30%，助推年通貨膨脹率達(dá)到20%以上，也是2003年埃爾多安執(zhí)政以來(lái)的最高水平。

澎湃新聞?dòng)浾咭酝炼浣?jīng)濟(jì)、金融中心伊斯坦布爾和政治中心安卡拉為中心，探訪了當(dāng)?shù)氐你y行、金融機(jī)構(gòu)、房場(chǎng)中介、民營(yíng)企業(yè)主、政府高官、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、普通民眾、在土華人……采訪范圍涵蓋政治、經(jīng)濟(jì)、決策各層面，形成《土耳其匯率危機(jī)調(diào)查》系列報(bào)道。旨在呈現(xiàn)危機(jī)中的土耳其全貌，以及這個(gè)國(guó)家如何一步步走到今天。

方特（化名）是祖籍在新疆的上海人，從上海大學(xué)畢業(yè)后，因?yàn)橛杏H戚在土耳其做貿(mào)易，就來(lái)到了遙遠(yuǎn)的國(guó)度，一待就是15年?，F(xiàn)在已經(jīng)在伊斯坦布爾成家，父母也過(guò)來(lái)在此定居。

方特工作的企業(yè)是位列世界500強(qiáng)的央企，從事與電力能源、市政建設(shè)、環(huán)境有關(guān)的項(xiàng)目，在土耳其的業(yè)務(wù)以能源項(xiàng)目為主。這家公司2008年進(jìn)入土耳其市場(chǎng)，方特于2009年加入，現(xiàn)在是這家企業(yè)駐土耳其代表處的負(fù)責(zé)人。

近些年土耳其的基建領(lǐng)跑全球。全球正在建設(shè)的十大超級(jí)項(xiàng)目，土耳其獨(dú)占六個(gè)，未來(lái)要開(kāi)展的超級(jí)工程還包括：大伊斯坦布爾三層隧道、伊斯坦布爾新運(yùn)河等項(xiàng)目。從世界銀行發(fā)布的私人資本參與基礎(chǔ)設(shè)施投資數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)、巴西和印度的投資承諾額逐漸減少，而土耳其成為新寵，2015年時(shí)就以包括伊斯坦布爾新機(jī)場(chǎng)在內(nèi)的兩大新項(xiàng)目領(lǐng)跑全球，近50%的基建項(xiàng)目通過(guò)PPP模式（Public-Private Partnership，即政府和社會(huì)資本合作）融資，不少基建資金來(lái)自外國(guó)機(jī)構(gòu)貸款。

因此，基建雖然引領(lǐng)了過(guò)去幾年土耳其的GDP增長(zhǎng)，也一步步推高了土耳其的外債。從2009年到2017年，涌進(jìn)土耳其的國(guó)際資本高達(dá)1030億美元。2018年第一季度，外債總額達(dá)到4667億美元，占到GDP的55%。如今匯率大跌后，土耳其要償還這些外債，光是利率差，就要多付出上千億美元。

中土是擅長(zhǎng)做承包基建的一、二名

土耳其企業(yè)承包能力也很強(qiáng)。綜合而言，承包能力中國(guó)第一，土耳其第二。最近剛評(píng)的2018年承包企業(yè)排行榜，最強(qiáng)的有60多家是中國(guó)企業(yè)，40多家是土耳其企業(yè)。

國(guó)內(nèi)整個(gè)大環(huán)境而言，對(duì)土耳其的了解不是特別全面，對(duì)于市場(chǎng)的認(rèn)知也存在一些偏差，投資商對(duì)土耳其也存在疑慮。但往往在真正看了之后發(fā)現(xiàn)并沒(méi)有那么糟糕?，F(xiàn)在我們正在找一些不同的投資者過(guò)來(lái)，讓他們找一些自己感興趣的項(xiàng)目進(jìn)行投資，包括一些“一帶一路”支持的項(xiàng)目。

歐洲在土耳其做基建的不是特別多，但資金很多是來(lái)自歐洲。歐洲的金融機(jī)構(gòu)提供資金，包括很多能源項(xiàng)目。這是中國(guó)企業(yè)做得不足的地方，很多大項(xiàng)目都是用的歐洲的資金，法國(guó)、德國(guó)、歐美都有。土耳其能做那么多基建項(xiàng)目，主要就是很多歐洲金融機(jī)構(gòu)幫他們做了融資方案，日本和韓國(guó)也做了不少。中國(guó)做的就特別慢，我們相對(duì)特別被動(dòng)。

相比之下，歐洲國(guó)家的做法很成熟。在他們銷(xiāo)售的過(guò)程中，政府或金融機(jī)構(gòu)會(huì)給予他們一些支持。這樣的話，有一個(gè)團(tuán)隊(duì)在幫你做很多工作，沖在前面的人風(fēng)險(xiǎn)就小了。大家都很專業(yè)，效率高、速度快、成本低，在報(bào)價(jià)的時(shí)候價(jià)格就會(huì)控制得更好。這樣的話本身產(chǎn)品質(zhì)量就很高，價(jià)格優(yōu)勢(shì)就出來(lái)了。日本、韓國(guó)都是這樣的。中國(guó)企業(yè)就缺少這種思路。

所以在土耳其大的項(xiàng)目基本上都被歐洲包攬了，中國(guó)做的都是小項(xiàng)目。因?yàn)樵谕炼渥鲰?xiàng)目的確需要有錢(qián)，而國(guó)內(nèi)需要有一些融資的機(jī)制。歐洲人對(duì)土耳其市場(chǎng)相當(dāng)熟悉，電力行業(yè)等很多項(xiàng)目都是歐洲人在做，而中國(guó)做大一點(diǎn)的項(xiàng)目，需要中信保（中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司）投保，中信保對(duì)土耳其又很不了解。我們要去說(shuō)服國(guó)內(nèi)的投資者，土耳其沒(méi)那么糟是很困難的。去年這個(gè)時(shí)候，我們?yōu)榱艘恍╉?xiàng)目瘋狂地接待國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)。他們什么準(zhǔn)備工作都沒(méi)做，很長(zhǎng)一段時(shí)間等同于雞同鴨講。中信保不保，銀行根本不會(huì)去做這些事情。

我們?cè)谶@邊大概完成了5個(gè)水利項(xiàng)目，發(fā)電大概在240兆瓦左右，在國(guó)內(nèi)不算大，但在土耳其算比較好的。而且相對(duì)大一些的項(xiàng)目土耳其并不太看好中國(guó)企業(yè)，所以水電方面的機(jī)會(huì)其實(shí)在逐年減少。

像土耳其這么美麗的國(guó)家，來(lái)土耳其旅游的游客每年不超過(guò)十萬(wàn)，這個(gè)數(shù)字就說(shuō)明了中國(guó)人對(duì)土耳其確實(shí)缺乏了解。

土耳其有一個(gè)政策叫“向東看”，其實(shí)跟“一帶一路”是有重合之處，現(xiàn)在兩個(gè)國(guó)家的領(lǐng)導(dǎo)人其實(shí)想到了同一個(gè)東西，只是名字不一樣。當(dāng)然土耳其的領(lǐng)導(dǎo)人沒(méi)有中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的眼界這么長(zhǎng)遠(yuǎn)，它只是想把中東、中亞連起來(lái)。去年我們公司把歐亞總部遷到了伊斯坦布爾，可以看出對(duì)土耳其的重視。

土耳其業(yè)主們

我們做的頭五個(gè)項(xiàng)目，有三個(gè)項(xiàng)目都是同一家公司，老板是個(gè)猶太人，也是我們最早開(kāi)始投資的一家企業(yè)，叫AK Energy。

第二家是一家純本土企業(yè)，做化工的，這家企業(yè)我們做了一個(gè)小項(xiàng)目。老板突然死了，兒子回來(lái)接替。這個(gè)兒子很牛，三十五六歲的時(shí)候回來(lái)，不到四十歲的時(shí)候，個(gè)人資產(chǎn)在土耳其已經(jīng)排第十六位。但也由于是家族企業(yè)，做起事情來(lái)沒(méi)有章法，都是老板說(shuō)了算。第三家企業(yè)是猶太人，比較正規(guī)，嚴(yán)格遵循企業(yè)流程。可以說(shuō)土耳其三種不同的企業(yè)風(fēng)格我們都接觸過(guò)。

我們現(xiàn)在合作的這家企業(yè)曾經(jīng)還與涉嫌715未遂政變的居蘭運(yùn)動(dòng)走得很近。這家企業(yè)的老板過(guò)去是居蘭運(yùn)動(dòng)下一家銀行的行長(zhǎng)。他在2010年左右發(fā)現(xiàn)路數(shù)不對(duì)就趕緊脫身，把他的資產(chǎn)和項(xiàng)目做了區(qū)分，那年他差不多快70歲。過(guò)了幾年就有了2016年的未遂政變。我們接他們的項(xiàng)目的時(shí)候也很猶豫，查了很多背景都顯示他有問(wèn)題，但是事實(shí)上他是沒(méi)有問(wèn)題的，后面慢慢地幫他把項(xiàng)目做起來(lái)，發(fā)現(xiàn)這是一家企業(yè)文化程度較高的私人企業(yè)。

除了我們合作過(guò)的這些類型，還有很多企業(yè)跟政府關(guān)系很好，他們就走“不出錢(qián)不出力卻要分錢(qián)”的路數(shù)。去年有一個(gè)1000兆瓦的風(fēng)電項(xiàng)目和一個(gè)1000兆瓦的光電項(xiàng)目，一家跟正發(fā)黨政府關(guān)系密切的企業(yè)Kalyon中了標(biāo)而且拿到的價(jià)格也不高，據(jù)說(shuō)埃爾多安在里面有股份。這些項(xiàng)目老大接了標(biāo)只想著經(jīng)濟(jì)利益，不想出力，這樣就很難搞，電建集團(tuán)跟他們談也被耍過(guò)很多次，他們說(shuō)“在這里我最大、最橫”。中國(guó)企業(yè)就不太跟這樣的“玩”。

像Kalyon這樣的企業(yè)很多。在土耳其做基建的水很深，當(dāng)?shù)赜羞@么一個(gè)跟政府有關(guān)的強(qiáng)勢(shì)的人，他抓住了主動(dòng)權(quán)，你要去跟他合作，他會(huì)很強(qiáng)勢(shì)。土耳其政府開(kāi)發(fā)了非常好的模式，將一個(gè)大項(xiàng)目拆分成一個(gè)個(gè)小項(xiàng)目，將項(xiàng)目打包找有實(shí)力的人來(lái)做，有利于減少風(fēng)險(xiǎn)。這樣的話可以解決很多問(wèn)題，但是就會(huì)有空手套白狼的企業(yè)出來(lái)，他們會(huì)拖低效率。在這里基本上會(huì)發(fā)現(xiàn)隊(duì)友不好，以“神隊(duì)友”居多。

以前會(huì)好一些，各種企業(yè)都能參與到項(xiàng)目中。打個(gè)比方，我們合作的第二家猶太公司為了做成一個(gè)項(xiàng)目，就與另外一家與政府有關(guān)系的公司一起開(kāi)發(fā)了一個(gè)進(jìn)口項(xiàng)目，五五分成。我們自己做的一個(gè)2億多美元的水電項(xiàng)目，當(dāng)?shù)毓こ探ㄔO(shè)的承包商土建公司也找了那家公司，因?yàn)槟羌夜九c正發(fā)黨關(guān)系好。不過(guò)另一方面，我們合作的很多當(dāng)?shù)乩习咫m然不喜歡埃爾多安，但也投票給了他。因?yàn)樗麄冊(cè)谡l(fā)黨執(zhí)政的過(guò)程中掙錢(qián)了，埃爾多安推出的很多政策的確規(guī)范了市場(chǎng)。老百姓也覺(jué)得生活得到了改善，正發(fā)黨建醫(yī)院、建學(xué)校，改善城市基礎(chǔ)設(shè)施，土耳其中產(chǎn)階級(jí)或中產(chǎn)以下階層對(duì)埃爾多安還是有好感的。村子里天然氣到家了，有電了，普通人都會(huì)覺(jué)得受益。8%、9%的GDP增長(zhǎng)并不是一手遮天能夠做出來(lái)的，市場(chǎng)確實(shí)在發(fā)展，很多企業(yè)也有了機(jī)會(huì)。

一場(chǎng)改革的春風(fēng)把大家都吹到了。

游戲規(guī)則

土耳其自身資源很匱乏，沒(méi)有天然氣、石油，只有礦物資源。

土耳其的煤礦又存在熱量低，品質(zhì)次等問(wèn)題，所以主要從俄羅斯、土庫(kù)曼斯坦進(jìn)口天然氣。前兩年因?yàn)榈鼐壵螁?wèn)題，停了好多電站，政府也開(kāi)始調(diào)整政策，如2012年推出的“2023年計(jì)劃”，一方面，開(kāi)始進(jìn)口高熱量煤，在海邊造發(fā)電廠。由于這些都不是本地資源，外匯也就都出去了，逆差就是這么出來(lái)的；另一方面利用本地資源大力開(kāi)發(fā)水電風(fēng)電。后來(lái)，政府也提倡大力提高本地煤的使用，開(kāi)始對(duì)進(jìn)口煤征稅。進(jìn)口煤得到了控制，開(kāi)始發(fā)展本地煤。但由于本地煤太有限了，政府就去找了一個(gè)煤礦變成私有化，這次又是Kalyon中了標(biāo)，拿到了發(fā)電許可，他們說(shuō)“這些煤都是我的，你拿錢(qián)來(lái)建，幫我融資。我是政府的人，我一分錢(qián)都不出”。于是乎找了三四家企業(yè)來(lái)玩，但時(shí)間一長(zhǎng)就只能自己跟自己“玩”了。比如成本要出十塊錢(qián)，他們就說(shuō)5塊錢(qián)，這么忽悠下企業(yè)掙不到錢(qián)，還承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)。

這家企業(yè)有自己的特點(diǎn)，它和西門(mén)子共同中標(biāo)了光伏電和風(fēng)電項(xiàng)目，這兩個(gè)項(xiàng)目收益基本上都在8億美元以下，西門(mén)子要從中掙錢(qián)很難。

做投資最講究的就是收益和回報(bào)，過(guò)兩年可能還可以，但是沒(méi)有吸引力，大家可以去別的國(guó)家做生意?？赡芄夥靡稽c(diǎn)，光伏面板降價(jià)降得少，但是風(fēng)電就很有困難。

在這一輪競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)企業(yè)很難參與進(jìn)來(lái)。包括中建投、國(guó)家電投在內(nèi)的一些中國(guó)企業(yè)在土耳其發(fā)展本地煤之前覺(jué)得土耳其挺好的，運(yùn)輸比較方便，電價(jià)也不高，就跑過(guò)來(lái)了。但是從煤電的環(huán)評(píng)角度，當(dāng)?shù)貢?huì)有一些抗議，再加上是外國(guó)企業(yè)，抗議就更嚴(yán)重了，所以他們到現(xiàn)在也沒(méi)做起來(lái)。一是環(huán)評(píng)問(wèn)題，二是土耳其發(fā)展本地煤，進(jìn)口煤稅率上升，所以他們的處境就變得比較尷尬。

現(xiàn)在要建的“大伊斯坦布爾三層隧道”是土耳其的第三條聯(lián)通歐亞大陸的海地通道，隧道全長(zhǎng)31公里。這是三層隧道結(jié)構(gòu)，中層為雙向快速鐵路軌道，上下兩層為雙向四車(chē)道的公路隧道。這也是我們現(xiàn)在在跟進(jìn)的一個(gè)項(xiàng)目。

第二個(gè)比較大的項(xiàng)目是新運(yùn)河。土耳其要建一條平行于博斯普魯斯海峽的運(yùn)河，這個(gè)項(xiàng)目一旦開(kāi)工就會(huì)成為土耳其最大的工程。現(xiàn)在很多船都排隊(duì)過(guò)博斯普魯斯海峽，但這個(gè)海峽的主動(dòng)權(quán)并不在土耳其，一戰(zhàn)后奧斯曼土耳其帝國(guó)瓦解時(shí)，就被當(dāng)年的歐洲列強(qiáng)瓜分了。土耳其有一個(gè)奧斯曼夢(mèng)，他們要開(kāi)一條新運(yùn)河。這個(gè)項(xiàng)目如果能做成的話，就是一個(gè)很大的游戲，有船、有橋、有島，還有房地產(chǎn)。要加入到這樣的政府項(xiàng)目必須要找到實(shí)力強(qiáng)、有關(guān)系的對(duì)方企業(yè)，因?yàn)檫@種項(xiàng)目的話牽涉到各種各樣的問(wèn)題，只有有關(guān)系才能做好，并不是中了標(biāo)就能完事的。

首先中國(guó)企業(yè)出來(lái)之后就相互競(jìng)爭(zhēng)，比如我的企業(yè)盯上一個(gè)項(xiàng)目就要去拿下，歐美公司很少會(huì)這樣，他們基本上把市場(chǎng)瓜分好了，輪流坐莊。

土耳其的游戲規(guī)則與中國(guó)很不一樣。中國(guó)人很聰明，會(huì)向外國(guó)企業(yè)學(xué)習(xí)，而土耳其，外國(guó)企業(yè)來(lái)了又不學(xué)，比較懶，就一直被擺布到現(xiàn)在。

土耳其在承包領(lǐng)域還有很多品牌比較響。中國(guó)近幾年出了很多牌子，阿里巴巴、華為，這些企業(yè)都出來(lái)了。但是土耳其沒(méi)有，首先國(guó)不強(qiáng)，其次思路不對(duì)，當(dāng)年那么多人搞民主，來(lái)一個(gè)就是貪污受賄，吃完就走，上來(lái)的人就做5年，他就管這5年。土耳其的民富但國(guó)弱。

土耳其式匯率

土耳其人已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)很多次這樣的匯率危機(jī)，他們已經(jīng)習(xí)慣了。

這次里拉匯率暴跌對(duì)我們的影響其實(shí)不大，因?yàn)槲覀兯械暮贤家悦涝?、歐元計(jì)價(jià)。如果里拉對(duì)美元跌了，但物價(jià)沒(méi)有變的話，相對(duì)來(lái)說(shuō)我們是賺了。目前來(lái)看的話里拉跌的幅度大于物價(jià)的漲幅。

我們辦公室租第二套別墅的時(shí)候房租是9000里拉，當(dāng)時(shí)匯率是1.2，大概4500美元，我的預(yù)算是5000美元，我覺(jué)得還不錯(cuò)。第二年匯率變成1.3，結(jié)果4500美元的房子被我3500美元租到了，后來(lái)匯率又漲到3.5，就變得越租越便宜。所以對(duì)外國(guó)人而言租金越來(lái)越便宜。

近幾年的匯率波動(dòng)是從2013年塔克西姆廣場(chǎng)示威游行開(kāi)始的。那天我還在廣場(chǎng)旁邊的咖啡廳喝茶，突然就成百上千人過(guò)來(lái)游行，從2013年5月30號(hào)開(kāi)始就沒(méi)有太平過(guò)。2013年年末因?yàn)榉锤{(diào)查，埃爾多安的很多人被抓，高層有了明顯震動(dòng)，敘利亞也開(kāi)始戰(zhàn)亂，土耳其面臨內(nèi)憂外患。我們當(dāng)時(shí)有將近2.5億美元的項(xiàng)目在做，一下就停掉了。

中國(guó)企業(yè)這幾年也比較安靜，基本都是嘆氣搖頭，沒(méi)什么活干。但是又必須守在這兒，因?yàn)橥炼涫莻€(gè)戰(zhàn)略要地。據(jù)政府公布的數(shù)據(jù)，土耳其的基礎(chǔ)建設(shè)大概要達(dá)到4000億美元。土耳其是一個(gè)私有化程度很高的國(guó)家，會(huì)考慮很多盈利方面的原因。國(guó)營(yíng)企業(yè)在這邊盈利不多，匯率又高，這次里拉一跌，影響也很大。

從生活上說(shuō)，土耳其是一個(gè)中等偏上的發(fā)展中國(guó)家，收入也比中國(guó)高，去年人均GDP是1萬(wàn)美元，物價(jià)、生活節(jié)奏都比上海好一些，還能夠有享受生活的感覺(jué)。如果這邊比較亂、比較貴的話我就回去了。這邊教育跟國(guó)內(nèi)肯定不能比，但這邊環(huán)境沒(méi)有國(guó)內(nèi)那么壓抑。

（實(shí)習(xí)生蘇琦對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）