設(shè)計(jì) 白浪

中國(guó)企業(yè)出海在2023年迎來(lái)新浪潮。

2023年，中國(guó)直接投資的非金融類境外企業(yè)數(shù)達(dá)7913家，較上一年猛漲1483家，增幅為歷史之最。中國(guó)對(duì)外非金融類直接投資1301億美元，同比增長(zhǎng)達(dá)11.4%，僅次于2016年的高點(diǎn)；2024年1-2月，該指標(biāo)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，按人民幣計(jì)同比增長(zhǎng)10%。（更多數(shù)據(jù)分析見后文）

中企出海不僅是商業(yè)現(xiàn)象，還涉及經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等領(lǐng)域的公共議題。作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)現(xiàn)象的企業(yè)出海行為，不僅由企業(yè)單方面決定，更需被置于國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境中。在出海生態(tài)中，除了企業(yè)等各類商業(yè)機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)主體，中國(guó)及目標(biāo)國(guó)政府作為跨境經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中法律與政策的供給方，也都是重要的參與者。特別在“政府主導(dǎo)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”的中國(guó)，國(guó)家的政策與舉措對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一貫具有舉足輕重的影響。然而在有關(guān)中企出海的既有研究中，對(duì)此的公共討論很少。

中國(guó)政府在企業(yè)走出去領(lǐng)域，發(fā)布了哪些重要的政策？這些政策體現(xiàn)了怎樣的意圖或態(tài)度？政府主導(dǎo)之外的市場(chǎng)運(yùn)行，有哪些是國(guó)家意圖之始料未及，但又明顯影響了出海走勢(shì)的力量？政策導(dǎo)向和企業(yè)的市場(chǎng)決策存在哪些異同和互動(dòng)？

針對(duì)這些問(wèn)題，澎湃研究所研究員整理并分析了過(guò)往對(duì)外直接投資、出口貿(mào)易等相關(guān)政策，以及歷年對(duì)外直接投資相關(guān)數(shù)據(jù)?；谶@些總覽性、歷時(shí)性的考察后發(fā)現(xiàn)，在紛繁復(fù)雜的出海浪潮中，中國(guó)官方在對(duì)外投資節(jié)奏、行業(yè)、國(guó)別、目標(biāo)上有明確的導(dǎo)向，但國(guó)家政策意圖并不是決定中國(guó)從“出口”時(shí)代向“出?！睍r(shí)代進(jìn)化的惟一力量，其他力量——國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和營(yíng)商環(huán)境、國(guó)際關(guān)系環(huán)境，以及企業(yè)能動(dòng)性，都共同構(gòu)成與推動(dòng)了現(xiàn)實(shí)的出海形勢(shì)。

中國(guó)企業(yè)“走出去”24年勾勒的國(guó)家意圖

企業(yè)出海被稱為“走出去”，與“引進(jìn)來(lái)”相對(duì)應(yīng)，共同構(gòu)成了中國(guó)政府對(duì)外開放政策的一部分。“走出去”戰(zhàn)略正式提出已24年。

1、政策趨勢(shì)：從出境投資便利化，到強(qiáng)化境外投資監(jiān)管

20世紀(jì)80年代至90年代初相關(guān)政策法規(guī)逐漸確立，原外經(jīng)貿(mào)部和外匯管理局頒布較規(guī)范、嚴(yán)格的對(duì)外投資審批管理制度，對(duì)境外投資企業(yè)的限制較多。

進(jìn)入21世紀(jì)，境外投資項(xiàng)目與外匯管理的核準(zhǔn)制度開始簡(jiǎn)化。

2004年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于投資體制改革的決定》，國(guó)家發(fā)改委隨后發(fā)布《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》（第21號(hào)令），將原有對(duì)外投資管理的“審批制”改為“核準(zhǔn)制”，即依據(jù)投資的規(guī)模和類型由國(guó)家發(fā)改委或地方發(fā)改委核準(zhǔn)，重大項(xiàng)目核準(zhǔn)后還應(yīng)向上級(jí)單位報(bào)備核準(zhǔn)。2009年商務(wù)部頒布《境外投資管理辦法》，進(jìn)一步下放核準(zhǔn)權(quán)限、簡(jiǎn)化核準(zhǔn)程序，對(duì)外投資管理制度不斷便利化。2014年，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》（9號(hào)令），對(duì)一般境外投資項(xiàng)目普遍施行“備案制”，核準(zhǔn)范圍和程度大幅縮小和簡(jiǎn)化，將便利化程度推到新高度。

外匯管理方面， 2006年外匯管理局發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整部分境外投資外匯管理政策的通知》，成為重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，標(biāo)志外匯管理由審批制向核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)變，部分取消了境外投資外匯資金來(lái)源審查和購(gòu)匯額度的限制。

在各種鼓勵(lì)、便利境外投資政策支持下，2015、2016年中國(guó)境外投資井噴式增長(zhǎng)，特別是民營(yíng)企業(yè)投資并購(gòu)異?；馃幔袊?guó)外匯儲(chǔ)備從2014年6月的3.99萬(wàn)億美元下降到2016年11月的3.05萬(wàn)億美元。

2016年起，政策迎來(lái)強(qiáng)化境外投資監(jiān)管的趨勢(shì)。

2016年11月，國(guó)家發(fā)改委等四部委發(fā)聲加強(qiáng)境外投資領(lǐng)域的監(jiān)管，重點(diǎn)關(guān)注“個(gè)別企業(yè)或個(gè)人通過(guò)對(duì)外投資渠道來(lái)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)”的行為。2017年，《關(guān)于規(guī)范企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)行為的若干意見》《關(guān)于改進(jìn)境外企業(yè)和對(duì)外投資安全工作的意見》發(fā)布，要求規(guī)范企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，建立統(tǒng)一高效的境外企業(yè)和對(duì)外投資安全保護(hù)體系。同年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》，明確鼓勵(lì)、限制和禁止的三類境外投資活動(dòng)，限制房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域的境外投資。國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行等紛紛發(fā)文，表示加強(qiáng)對(duì)企業(yè)境外投資真實(shí)性、合規(guī)性審查和監(jiān)管，控制非理性投資。

國(guó)家外匯管理局也通過(guò)工作流程等操作手段強(qiáng)化監(jiān)管，以求“平穩(wěn)有序”。如2021年國(guó)家外匯管理局提出將防范跨境資本異常流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、完善外匯市場(chǎng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架作為重點(diǎn)工作。2024年1月國(guó)家外匯管理局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“防范跨境資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化外匯領(lǐng)域監(jiān)管全覆蓋”。統(tǒng)一信息平臺(tái)、大數(shù)據(jù)等科技監(jiān)管手段也已啟用。

2、目標(biāo)趨勢(shì)：從經(jīng)濟(jì)輔助手段，到提升全球影響力的綜合性目標(biāo)

大約在2013年之前，中國(guó)的“走出去”政策主要是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的輔助手段，是應(yīng)對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩、貿(mào)易壁壘等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的反應(yīng)措施。如1979年，國(guó)務(wù)院提出“允許出國(guó)辦企業(yè)”，這是中國(guó)第一次提出對(duì)外投資政策，當(dāng)時(shí)為應(yīng)對(duì)國(guó)外的貿(mào)易壁壘，促進(jìn)原料進(jìn)口和加工制成品的出口，中國(guó)允許部分貿(mào)易企業(yè)到與進(jìn)口國(guó)不存在貿(mào)易壁壘的第三國(guó)投資興辦企業(yè)。

世紀(jì)之交，中央醞釀提出“走出去”戰(zhàn)略，背景是90年代末段的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。有研究者指出，“走出去”戰(zhàn)略形成的實(shí)踐基礎(chǔ)，是當(dāng)時(shí)“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境的深刻變化”，以及由此帶來(lái)“新問(wèn)題新矛盾”，特別是“需求不足”“大量產(chǎn)品積壓”，需要在“更廣闊的空間里進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源優(yōu)化配置”。2001年加入WTO（世界貿(mào)易組織）通過(guò)引進(jìn)外資和出口貿(mào)易則一定程度上緩解了產(chǎn)能過(guò)剩和貿(mào)易問(wèn)題。

但產(chǎn)能過(guò)剩仍是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中不時(shí)出現(xiàn)的“幽靈”。2013年，為應(yīng)對(duì)“鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)?！?，國(guó)務(wù)院提出《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見》，解決辦法包括“鞏固擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)”和“擴(kuò)大對(duì)外投資合作”。

近十年，除了配合經(jīng)濟(jì)發(fā)展、解決產(chǎn)業(yè)問(wèn)題，中央對(duì)“走出去”政策的設(shè)計(jì)開始更多置于更宏大的國(guó)家戰(zhàn)略之下。

經(jīng)過(guò)二三十年的改革開放，中國(guó)取得顯著的經(jīng)濟(jì)成就。2010年，中國(guó)GDP突破40萬(wàn)億元，超過(guò)日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體；2013年，中國(guó)超過(guò)美國(guó)成為全球貿(mào)易第一大國(guó)，外匯儲(chǔ)備達(dá)到歷史最高位。由此，中國(guó)對(duì)提升全球地位與影響力充滿向往和信心。

2013年，“一帶一路”倡議成行；2015年，央行正式提出“人民幣國(guó)際化”；2022年，黨的二十大報(bào)告提出“有序推進(jìn)人民幣國(guó)際化”。這表明，人民幣國(guó)際化從探索和累積經(jīng)驗(yàn)的穩(wěn)慎階段，步入制度設(shè)計(jì)與行動(dòng)的有序推進(jìn)新階段。

這一時(shí)期，著眼于產(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新的“制造強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略也被提出。2015年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《中國(guó)制造2025》，提出“重在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)，邁向中高端”的制造強(qiáng)國(guó)計(jì)劃?！爸袊?guó)制造”對(duì)接“一帶一路”，制造業(yè)加快了跨國(guó)化發(fā)展。

這些中國(guó)式全球化戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)升級(jí)計(jì)劃成為進(jìn)一步推行“走出去”戰(zhàn)略的有益背景，為中國(guó)企業(yè)出海奠定了較正面的總體政策環(huán)境。

3、出海重點(diǎn)引導(dǎo)行業(yè)：文化、基礎(chǔ)設(shè)施、新出口與戰(zhàn)興產(chǎn)業(yè)等

近年來(lái)的政策顯示，鼓勵(lì)“走出去”的行業(yè)、領(lǐng)域、目標(biāo)和國(guó)別，具有越來(lái)越強(qiáng)的導(dǎo)向性。文化、基礎(chǔ)設(shè)施、新出口、戰(zhàn)興產(chǎn)業(yè)等被明確鼓勵(lì)“走出去”，且政策明確引導(dǎo)與“一帶一路”國(guó)家合作發(fā)展此類行業(yè)。

1） （涉）文化類行業(yè)。

2011年《關(guān)于深化文化體制改革的決定》中提出“文化走出去”工程，以增強(qiáng)中國(guó)文化國(guó)際影響力。2016年，文化部聯(lián)合商務(wù)部等印發(fā)《開拓海外文化市場(chǎng)行動(dòng)計(jì)劃（2016-2020年）》。2022年，商務(wù)部等27部門發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)對(duì)外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見》，進(jìn)一步鼓勵(lì)各類文化產(chǎn)品、服務(wù)及數(shù)字文化平臺(tái)走向海外。此外，文化部還于2016年明確提出要“促進(jìn)‘一帶一路’文化貿(mào)易合作”。

最近，餐飲業(yè)被鼓勵(lì)“走出去”“積極開拓海外市場(chǎng)”，也在一定程度上基于“傳播中華優(yōu)秀餐飲文化”的考量。

2） 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

鐵路、電力、通信網(wǎng)絡(luò)、建筑工程、工程機(jī)械、裝備等基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行業(yè)是“一帶一路”合作的典型領(lǐng)域。2015年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》，提出加快鐵路、電力等國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作，參與世界其他發(fā)展中國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程。 2017年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)建筑業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》，提出加快建筑業(yè)企業(yè)“走出去”，充分發(fā)揮建筑業(yè)企業(yè)在高鐵、公路、電力、港口、機(jī)場(chǎng)、油氣長(zhǎng)輸管道、高層建筑等工程建設(shè)方面的比較優(yōu)勢(shì)，參與“一帶一路”建設(shè)。

近年，數(shù)字新基建也得到重視。2017年起發(fā)起的“數(shù)字絲綢之路倡議”、《攜手構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體行動(dòng)倡議》等，推動(dòng)構(gòu)建和平、安全、開放、合作、有序的網(wǎng)絡(luò)空間。2021年，商務(wù)部等三部門聯(lián)合印發(fā)《數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)外投資合作工作指引》，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)外投資合作，積極融入數(shù)字經(jīng)濟(jì)全球產(chǎn)業(yè)鏈、加快推進(jìn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等。

3）“新出口”領(lǐng)域。

出口升級(jí)成為政策引導(dǎo)重點(diǎn)。如2016年商務(wù)部等發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)際合作提高我國(guó)產(chǎn)業(yè)全球價(jià)值鏈地位的指導(dǎo)意見》，提出“支持各類中小企業(yè)通過(guò)委托設(shè)計(jì)（ODM）、自創(chuàng)品牌（OBM）等各種形式，嵌入跨國(guó)企業(yè)主導(dǎo)的全球價(jià)值鏈，分享技術(shù)、制造、管理等方面的外溢效應(yīng)。支持跨境電子商務(wù)發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)規(guī)范的海外倉(cāng)等模式，融入境外零售體系。鼓勵(lì)企業(yè)自建電子商務(wù)平臺(tái)加快品牌培育，拓展?fàn)I銷渠道，同時(shí)擴(kuò)大進(jìn)口和出口?！?/p>

同時(shí)，品牌出海、跨境電商等受到政策鼓勵(lì)。2015年《中國(guó)制造2025》和2021年發(fā)布的“十四五”規(guī)劃中，都有“提升自主品牌影響力和競(jìng)爭(zhēng)力”的號(hào)召。作為外貿(mào)新業(yè)態(tài)的跨境電商、海外倉(cāng)是近年利好政策最密集的行業(yè)。新冠疫情刺激線上消費(fèi)使中國(guó)跨境電商發(fā)展提速，2021年后諸多相關(guān)政策均表示給予大力支持。

4） 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是中央“為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)作出的重大戰(zhàn)略決策”。2010年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，明確“重點(diǎn)培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)”，并提出“大力支持企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)”。2011年，商務(wù)部等多部門發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國(guó)際化發(fā)展的指導(dǎo)意見》，圍繞“培育國(guó)際化領(lǐng)軍企業(yè)”“促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易快速增長(zhǎng)”等做出部署。

其中較多出現(xiàn)的是高端裝備制造、新能源、新能源汽車等的出海支持政策。2022年，國(guó)家發(fā)改委等部門發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)共建“一帶一路”綠色發(fā)展的意見》，鼓勵(lì)太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電等企業(yè)“走出去”，鼓勵(lì)企業(yè)開展新能源產(chǎn)業(yè)、新能源汽車制造等領(lǐng)域投資合作。

事實(shí)上，上述政策對(duì)行業(yè)、企業(yè)出海的實(shí)際支持作用是不同的。一些政策文件是為了“方向性引導(dǎo)”“表態(tài)”，營(yíng)造較正面的輿論環(huán)境，不太具有資源支持效應(yīng)；而有的政策具相對(duì)落地性質(zhì)，可延伸為開拓海外市場(chǎng)上的配合性舉措；還有的政策本身即是強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)政策的一部分，雖然公開披露不多，但往往伴隨投資、稅收、補(bǔ)貼等諸多實(shí)際支持，如戰(zhàn)興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金等。可見，當(dāng)前的政策環(huán)境在鼓勵(lì)企業(yè)全球化經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，還包含強(qiáng)化監(jiān)管、引導(dǎo)和篩選產(chǎn)業(yè)，及鏈接國(guó)家戰(zhàn)略意圖。

從20年對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)看出海中企畫像

中企出海，主要包括企業(yè)本身“走出去”（對(duì)外投資，設(shè)立機(jī)構(gòu)），和更傾向于本地化和品牌輸出的“新出口”。但由于企業(yè)設(shè)立海外機(jī)構(gòu)是出海的最終形態(tài)，本部分采用中國(guó)政府發(fā)布的商務(wù)部對(duì)外直接投資類數(shù)據(jù)分析中企出海狀況，特別是非金融類對(duì)外直接投資。

1、“走出去”VS“引進(jìn)來(lái)”：2016年是中企“走出去”分水嶺

對(duì)外直接投資“走出去”與實(shí)際使用外資“引進(jìn)來(lái)”的兩個(gè)數(shù)據(jù)，可以彰顯中資出海情況。

2016年之前，中國(guó)對(duì)外直接投資雖基礎(chǔ)弱、起步晚，但其增速明顯高于實(shí)際使用外資，并于2014年首次反超后者。（圖1）

圖1：“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”投資金額對(duì)比。數(shù)據(jù)來(lái)源為商務(wù)部網(wǎng)站。周燕玲制。

（其中2023年中國(guó)對(duì)外直接投資流量金額暫未公開，圖中金額為澎湃研究所研究員的預(yù)估，即由“非金融類對(duì)外直接投資金額”2023年同比增長(zhǎng)11.4%，與2022年對(duì)外直接投資流量金額相乘得出。）

2014-2016年期間對(duì)外直接投資猛漲，一方面基于中國(guó)及中國(guó)企業(yè)發(fā)展取得了顯著成果，特別是中國(guó)外匯儲(chǔ)備自2012年后猛增并于2014年達(dá)歷史峰值近4萬(wàn)億美元，另一方面還由于2014年出臺(tái)的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》（9號(hào)令），大大便利了境外投資。2016年末起政策轉(zhuǎn)向，境外投資監(jiān)管明顯強(qiáng)化。2017-2019年對(duì)外直接投資金額應(yīng)聲而落。

2018年后，對(duì)外投資和引進(jìn)外資金額大致相當(dāng)。2022年，因新冠疫情防控限制“走出去”，對(duì)外投資十年來(lái)首次顯著低于引進(jìn)外資。2023年，趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，對(duì)外投資保持增長(zhǎng)，而實(shí)際使用外資金額陡降至11年新低，“走出去”金額大大高于“引進(jìn)來(lái)”的。繼“引進(jìn)來(lái)”多于“走出去”、“走出去”與“引進(jìn)來(lái)”相當(dāng)之后，中國(guó)會(huì)否迎來(lái)一個(gè)“走出去”多于“引進(jìn)來(lái)”的時(shí)代，或可拭目以待。

2、出海重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)：2008，2016，2019，2023

中國(guó)直接投資的非金融類境外企業(yè)數(shù)和非金融類對(duì)外直接投資金額兩個(gè)指標(biāo)，更貼合對(duì)中企出海活動(dòng)的描述，尤其前者?；趯?duì)歷時(shí)性數(shù)據(jù)梳理，幾個(gè)數(shù)據(jù)波動(dòng)點(diǎn)值得關(guān)注，即出海重要節(jié)點(diǎn)。（圖2）

圖2：中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資金額和企業(yè)數(shù)。數(shù)據(jù)來(lái)源為商務(wù)部網(wǎng)站。周燕玲制。

（其中2006、2007、2008年“中國(guó)直接投資的非金融類境外企業(yè)”數(shù)據(jù)未查得，故顯示為0。）

一是2008年的顯著增長(zhǎng)。2008年前后，由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，令很多企業(yè)瀕臨破產(chǎn)，或大量出售資產(chǎn)。處于相對(duì)穩(wěn)定環(huán)境下的中國(guó)企業(yè)掀起了一股跨境并購(gòu)小高潮。2008年非金融類對(duì)外直接投資金額同比增長(zhǎng)63%，為20年間增幅最高。

二是2016年前后的劇烈擴(kuò)張和收縮。如前所述，這主要由政府對(duì)跨境投資監(jiān)管從放松到強(qiáng)化導(dǎo)致。

三是2019年投資企業(yè)數(shù)和金額出現(xiàn)不同步。2018年到2019年，非金融類對(duì)外直接投資金額下降，但投資企業(yè)數(shù)卻上升。這兩年，美國(guó)和中國(guó)一直處于貿(mào)易對(duì)抗，導(dǎo)致了幾輪報(bào)復(fù)性關(guān)稅。特別是美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅，迫使一些中國(guó)企業(yè)將產(chǎn)線部分或全部轉(zhuǎn)移至不受關(guān)稅影響的國(guó)家。從數(shù)據(jù)推測(cè)，因貿(mào)易戰(zhàn)而出海的企業(yè)，數(shù)量眾多，但單位投資規(guī)模不大。

四是2023年對(duì)外投資特別是企業(yè)數(shù)顯著上漲。2023年，中國(guó)直接投資的非金融類境外企業(yè)數(shù)達(dá)7913家，較2022年猛漲1483家，史上增長(zhǎng)最多，甚至超過(guò)了境外投資產(chǎn)業(yè)不受限制、強(qiáng)化監(jiān)管前的2016年。這被一些企業(yè)和媒體稱為“出海元年”。

澎湃研究所研究員調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2023年出海企業(yè)數(shù)猛增的原因，一是在新冠疫情三年嚴(yán)控出入境后，甫一放開，存在一定過(guò)量反應(yīng)；二是現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩致使企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“太卷”，企業(yè)試圖出海尋求更大生存空間；三是部分企業(yè)對(duì)營(yíng)商環(huán)境的信心、信任和可預(yù)期性不足。

可見，中國(guó)企業(yè)出海的實(shí)際節(jié)奏和趨勢(shì)仍以市場(chǎng)力量為主。四個(gè)重要節(jié)點(diǎn)中僅一個(gè)與政府有關(guān)出海的政策/舉措直接相關(guān)，其他三個(gè)均是對(duì)其時(shí)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境的回應(yīng)或能動(dòng)選擇。當(dāng)然，在影響和形塑國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境方面，國(guó)家仍然具有舉足輕重甚至決定性的作用。

3、出海目的地變化：從北美、拉美為主，到遍布五大洲

2022年末，中國(guó)境內(nèi)投資者在全球190個(gè)國(guó)家（地區(qū)）設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)（簡(jiǎn)稱中國(guó)境外企業(yè)或?qū)ν庵苯油顿Y企業(yè)）４.７萬(wàn)家。中國(guó)境外企業(yè)遍布全球超過(guò)81%的國(guó)家（地區(qū)），其中，亞洲比例為59%，特別是中國(guó)香港，占比超過(guò)三成。

中國(guó)設(shè)立境外企業(yè)數(shù)量前20位的國(guó)家（地區(qū)）中，除了居于首位的中國(guó)香港，有10個(gè)為共建“一帶一路”國(guó)家，即新加坡、越南、俄羅斯、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、韓國(guó)、泰國(guó)、柬埔寨、老撾、緬甸。其余9個(gè)國(guó)家（地區(qū)）為：美國(guó)、英屬維爾京群島、開曼群島、德國(guó)、日本、澳大利亞、加拿大、英國(guó)、印度?？梢?，“一帶一路”倡議在引導(dǎo)企業(yè)走出去上占據(jù)一席之地，但并非全部。

圖3：中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)數(shù)及其洲際分布。數(shù)據(jù)來(lái)源為商務(wù)部網(wǎng)站。周燕玲制。

圖3所示，從出海目的地的歷時(shí)性來(lái)看，2010-2016年即境外投資強(qiáng)監(jiān)管之前，北美（美國(guó)、加拿大為主）、拉美（可能以英屬維爾京群島、 開曼群島為主）的中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)增速最高，超過(guò)均值。

而2018年之后，經(jīng)歷中美貿(mào)易戰(zhàn)、新冠疫情，不同大洲的中國(guó)境外企業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯改變。拉美、亞洲的中國(guó)境外企業(yè)數(shù)增速超過(guò)均值；而北美、大洋洲、歐洲、非洲的中國(guó)境外企業(yè)均開始出現(xiàn)不同程度下跌，其中北美、歐洲于2022年止跌回升。

這個(gè)現(xiàn)象可能的解釋是：2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)后出海的企業(yè)，多是為規(guī)避美國(guó)加征關(guān)稅的制造型企業(yè)，其出海目的地一般是勞動(dòng)力成本不高的發(fā)展中國(guó)家（如東南亞、拉美）；而2022年后的出海企業(yè)并不限于此類，行業(yè)跨度更大，走出去意愿較2016年前更強(qiáng)烈，北美、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)也是其目標(biāo)之一。

4、出海行業(yè)：近12年批發(fā)和零售業(yè)增長(zhǎng)最快，文化企業(yè)出海增長(zhǎng)弱

2022年末，中國(guó)對(duì)外直接投資覆蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別。無(wú)論是按照對(duì)外直接投資存量金額，還是按中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)數(shù)，分布靠前的6個(gè)行業(yè)均占比超過(guò)8成。租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)四個(gè)行業(yè)，不論金額和數(shù)量均排名進(jìn)前6。

同時(shí)值得注意的是，資本密集的金融業(yè)和采礦業(yè)未入圍按境外企業(yè)數(shù)的前6名，主要倚賴勞動(dòng)、人力資本投入的建筑業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)也未排進(jìn)對(duì)外投資存量金額的前6。

圖4所示，近12年明顯增長(zhǎng)最快的行業(yè)是批發(fā)和零售業(yè)，并且在2019年后繼續(xù)保持增勢(shì)。對(duì)此可能的解釋是，“新出口”領(lǐng)域的發(fā)展，從2B向2C轉(zhuǎn)變，從線上到線下，從加盟到直營(yíng)，本地化和品牌化成為趨勢(shì)和潮流，自然推動(dòng)了境外批發(fā)零售機(jī)構(gòu)的紛紛成立。

制造業(yè)是位居第二多的中國(guó)境外企業(yè)，但近年增長(zhǎng)較為平緩。商務(wù)部公布的《2022年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》透露，從對(duì)外直接投資存量金額來(lái)看，制造業(yè)主要分布在汽車制造、計(jì)算機(jī)/通信及其他電子設(shè)備制造、專用設(shè)備制造、其他制造、醫(yī)藥制造、非金屬礦物制品等領(lǐng)域。其中汽車制造業(yè)占制造業(yè)投資存量近1/4。

圖4：部分行業(yè)中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)數(shù)。數(shù)據(jù)來(lái)源為商務(wù)部網(wǎng)站。周燕玲制。

近5年發(fā)展最快的是租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)。這三個(gè)行業(yè)大部分屬于商業(yè)服務(wù)性質(zhì)，其迅猛發(fā)展說(shuō)明中國(guó)境外企業(yè)生態(tài)較健康，可支持持續(xù)發(fā)展。此外，信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)還包括電信、廣播電視服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、動(dòng)漫、游戲數(shù)字內(nèi)容服務(wù)等。這些子行業(yè)是中國(guó)出海的代表。

如果說(shuō)國(guó)家鼓勵(lì)走出去的兩類行業(yè)——新出口領(lǐng)域、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)——已有一定關(guān)聯(lián)性成果顯現(xiàn)的話，那么另外兩類——基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、涉文化行業(yè)——?jiǎng)t大部分表現(xiàn)平平。

在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中，除了電信、高鐵、制造裝備方面被歸在其他類難以判斷增減，建筑業(yè)出海增長(zhǎng)尚可，電力/熱力/燃?xì)饧八纳a(chǎn)供應(yīng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)境外企業(yè)增長(zhǎng)多在2017年前。2017年強(qiáng)化監(jiān)管后，房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等領(lǐng)域的境外投資受限制，“一帶一路”效應(yīng)也逐漸減退。

（涉）文化行業(yè)類似，文化/體育和娛樂業(yè)、教育出海企業(yè)比例很小，且無(wú)明顯增長(zhǎng)，文化輸出的體現(xiàn)主要在數(shù)字文化產(chǎn)品（如電子游戲、視頻）出口上。

另有采礦業(yè)僅在“一帶一路”倡議提出前后有較多境外投資和企業(yè)活動(dòng)，2017年后境外企業(yè)數(shù)逐年下降。

總結(jié)

國(guó)家的“走出去”政策與企業(yè)出海/走出去的數(shù)據(jù)和既有成果，兩部分自有獨(dú)立價(jià)值，亦可對(duì)照來(lái)看，成為國(guó)家-市場(chǎng)互動(dòng)關(guān)系的例證。

從國(guó)家角度，須知企業(yè)出海之起勢(shì)和節(jié)奏并不全由政府意志控制，國(guó)家政策固然能發(fā)揮作用（如推動(dòng)創(chuàng)新升級(jí)、篩選產(chǎn)業(yè)），也可能存在非預(yù)期后果（如產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼政策易造成重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過(guò)剩），并影響到企業(yè)出海環(huán)境。將出海置于提升全球影響力的國(guó)家戰(zhàn)略之下，一方面有利于鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)走出去，另一方面卻在國(guó)際上使中國(guó)企業(yè)的形象，蒙上了一層不止于市場(chǎng)/商業(yè)層面的國(guó)家色彩。

從市場(chǎng)/企業(yè)角度，除了遵循商業(yè)和市場(chǎng)規(guī)則，基于自身能力發(fā)揮能動(dòng)性，還應(yīng)該對(duì)出海生態(tài)中的，包括中國(guó)和他國(guó)等各個(gè)參與主體的立場(chǎng)、意圖有所辨識(shí)?；趯?duì)市場(chǎng)規(guī)律的認(rèn)知，與所處結(jié)構(gòu)的認(rèn)知，企業(yè)進(jìn)而可以做出市場(chǎng)戰(zhàn)略選擇。

（澎湃研究所研究員呂正音、實(shí)習(xí)生毛瀟銳對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

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