在央行對金控集團開啟監(jiān)管試點后，通過正式發(fā)文的方式對金控集團進行監(jiān)管已經(jīng)箭在弦上。

相比國有四大行等綜合化金融集團，央行在11月2日發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2018）》中明確，當前，我國金融控股公司的突出風險主要體現(xiàn)在非金融企業(yè)投資控股金融機構(gòu)形成的金融控股公司。

“一些企業(yè)投資動機不純，通過虛假注資、杠桿資金和關(guān)聯(lián)交易，急劇向金融業(yè)擴張，同時控制了多個、多類金融機構(gòu)，形成跨領(lǐng)域、跨業(yè)態(tài)、跨區(qū)域、跨國境經(jīng)營的金融控股集團，風險不斷累積和暴露。”報告稱，通過上述手段野蠻生長的金融控股集團已經(jīng)成為可能引發(fā)系統(tǒng)性風險、具有急性病特征的問題，而在分業(yè)監(jiān)管體制下，金融控股公司的監(jiān)管主體不明確，存在監(jiān)管盲點，金融控股集團的風險還在加速積累和顯現(xiàn)，迫切需要明確監(jiān)管主體，出臺監(jiān)管規(guī)則，將金融控股公司納入監(jiān)管。

是非金融企業(yè)投資控股兩種或兩種以上類型金融機構(gòu)，事實上形成的金融控股公司，具體包括以下5種：

1.國務(wù)院批準的支持國家對外開放和經(jīng)濟發(fā)展的大型企業(yè)集團，投資控股了不同類型金融機構(gòu)，如中信集團、光大集團。

2.地方政府批準設(shè)立的綜合性資產(chǎn)投資運營公司，參控股本地的銀行、證券、保險等金融機構(gòu)，如天津泰達集團、上海國際集團、北京金控集團等。

3.中央企業(yè)集團母公司出資設(shè)立、專門管理集團內(nèi)金融業(yè)務(wù)的資產(chǎn)運營公司，如招商局、國家電網(wǎng)、華能集團分別設(shè)立了招商局金融集團、英大國際控股集團、華能資本服務(wù)公司，對原屬母公司的金融機構(gòu)履行出資人管理職責。

4.民營企業(yè)和上市公司通過投資、并購等方式逐步控制多家、多類金融機構(gòu)，如明天系、海航集團、復(fù)星國際、恒大集團等。

5.部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在電子商務(wù)領(lǐng)域取得優(yōu)勢地位后，逐步向金融業(yè)拓展，獲取多個金融牌照并建立綜合化金融平臺，如阿里巴巴、騰訊、蘇寧云商、京東等。

可見的是，此前被報道納入金控集團監(jiān)管試點的五家企業(yè)（招商局集團、螞蟻金服、蘇寧集團、上海國際集團和北京金控集團），基本涵蓋了上述類型中的三個。

盡管對金控集團的監(jiān)管文件尚在路上，但央行在金融穩(wěn)定報告中給出了金控集團監(jiān)管的七大原則。具體來說：

明確市場準入監(jiān)管。堅持金融是特許經(jīng)營行業(yè)，將事實上已經(jīng)形成的、對兩種或兩種以上類型金融機構(gòu)具有實質(zhì)控制權(quán)的、具備金融控股公司特征的機構(gòu)，納入監(jiān)管范疇，未經(jīng)許可不得從事金融控股公司活動，不得在名稱中使用“金控”“金融控股”等字樣。

加強資本充足率監(jiān)管。為防范資本重復(fù)使用，導致出現(xiàn)子公司資本充足但集團資本不充足問題，應(yīng)著眼于集團總體，從金融控股集團、金融控股公司、所控股金融機構(gòu)三個層面衡量資本充足狀況。此外，金融控股公司對所控股金融機構(gòu)有資本補充義務(wù)。當所控股金融機構(gòu)無法達到監(jiān)管要求的資本充足水平、財務(wù)狀況顯著惡化時，金融控股公司應(yīng)承擔注資責任，一方面可以保護所控股金融機構(gòu)、保護其他債權(quán)人，另一方面也可以發(fā)揮事前約束的作用。

設(shè)置資產(chǎn)負債率要求。為嚴格控制債務(wù)風險，防止高杠桿投資，金融控股公司自身的資產(chǎn)負債率應(yīng)當保持在合理比率之內(nèi)。同時，資本金來源應(yīng)真實可靠，不能以債務(wù)資金、理財資金等非自有資金控股金融控股公司，嚴禁虛假注資、循環(huán)注資等行為，不得抽逃金融機構(gòu)資金。

嚴格股權(quán)結(jié)構(gòu)管理。要求金融控股公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和組織架構(gòu)清晰，股東、受益所有人結(jié)構(gòu)透明，經(jīng)營管理能力強，風險管理和內(nèi)部控制機制有效，財務(wù)狀況良好。同時明晰禁止性條件，如對于存在不良誠信記錄、嚴重逃廢債務(wù)、不配合監(jiān)管等問題的主體，禁止其成為金融控股公司的主要股東。

明晰公司治理結(jié)構(gòu)。為避免金融控股公司濫用實際控制權(quán)、干預(yù)所控股金融機構(gòu)經(jīng)營、利益輸送等問題，對金融控股集團的公司治理提出明確的監(jiān)管要求，如依法參與所控股金融機構(gòu)的公司治理，不得濫用實質(zhì)控制權(quán)，不得干預(yù)所控股金融機構(gòu)的獨立自主經(jīng)營。簡化金融控股集團的法人層級，促進股權(quán)結(jié)構(gòu)簡潔、清晰和透明。加強對交叉持股、反向持股監(jiān)管。

增強集團整體風險管控。根據(jù)金融控股集團組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)規(guī)模、復(fù)雜程度等，建立統(tǒng)一全面的風險管理體系。統(tǒng)一確定對各類風險的風險容忍度和風險限額，在并表基礎(chǔ)上管理風險集中度與大額風險暴露，統(tǒng)籌管理集團的對外授信。此外，完善風險“防火墻”制度，對金融控股公司及其控股金融機構(gòu)間、金融機構(gòu)與非金融機構(gòu)間建立風險隔離制度。對集團內(nèi)部的交叉任職、信息共享以及共用營業(yè)設(shè)施、營業(yè)場所和操作系統(tǒng)等行為予以規(guī)范。

強化關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管。集團關(guān)聯(lián)交易應(yīng)當遵循市場原則，不能違背公平競爭和反壟斷規(guī)則。不得通過各種手段隱匿關(guān)聯(lián)交易和資金真實去向，不得通過關(guān)聯(lián)交易開展不正當利益輸送、損害投資者或消費者權(quán)益，不能規(guī)避監(jiān)管或違規(guī)操作。禁止反向融資，如所控股金融機構(gòu)向金融控股公司提供融資；禁止向金融控股公司的股東、其他關(guān)聯(lián)方提供無擔保融資等。