“我的基金已經(jīng)跌了30%了，還能回本嗎？我該咋辦？”近期，在某線(xiàn)上社區(qū)“基金經(jīng)理請(qǐng)回答”欄目中，有85位基金經(jīng)理回答了這個(gè)問(wèn)題。

澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)現(xiàn)，在回答該問(wèn)題的85位基金經(jīng)理中，不乏易方達(dá)指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌、中泰資管基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)姜誠(chéng)、景順長(zhǎng)城ETF與創(chuàng)新投資部總經(jīng)理汪洋、財(cái)通基金副總經(jīng)理金梓才、嘉實(shí)基金股票投研總監(jiān)姚志鵬等明星基金經(jīng)理。

截至澎湃新聞?dòng)浾甙l(fā)稿時(shí)，有4.1萬(wàn)人跟問(wèn)了上述這個(gè)問(wèn)題，帖子瀏覽量高達(dá)63.5萬(wàn)。

那么，投資者究竟該如何應(yīng)對(duì)？回本的可能性是否依舊存在？對(duì)此，澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹耸换鸾?jīng)理的回答。

大部分基金經(jīng)理認(rèn)為，盈利和虧損都只是暫時(shí)的結(jié)果，回本希望并不渺茫，投資者需要堅(jiān)定信心。同時(shí)，投資者需檢視自身的投資組合是否符合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，考慮是否需要調(diào)整，以更好地適應(yīng)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境。

立足市場(chǎng)本身來(lái)看，多位基金經(jīng)理坦言道，雖然當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)清淡，卻并未動(dòng)搖過(guò)對(duì)后市看多的信心，結(jié)合穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍在加碼，經(jīng)濟(jì)或穩(wěn)步復(fù)蘇，看好A股估值修復(fù)。

短期波動(dòng)往往并不能真正反映價(jià)值

“基金跌30%僅僅意味著近一段時(shí)間內(nèi)標(biāo)的正在經(jīng)歷調(diào)整，這并不是一件那么可怕的事，回本也只是需要時(shí)間?！逼帚y安盛全球智能科技QDII基金經(jīng)理俞瑾表示，在選擇個(gè)股時(shí)也需重視其未來(lái)的成長(zhǎng)空間，可能是3年、5年、10年甚至更久，特別是美股市場(chǎng)，行情更多是由基本面及企業(yè)的業(yè)績(jī)推動(dòng)的，短期的虧損并不會(huì)影響長(zhǎng)期的決策。

富國(guó)基金基金經(jīng)理張圣賢在回答中強(qiáng)調(diào)道，“請(qǐng)不要失去信心，投資總有輸贏，只要你沒(méi)有徹底退出市場(chǎng)，盈利和虧損都只是暫時(shí)的結(jié)果。其次，研究下自己投資的基金，到底投的是什么？總結(jié)下虧損的原因，是因?yàn)樾袠I(yè)的表現(xiàn)差，還是因?yàn)榛鸾?jīng)理的能力不行？還是因?yàn)樽约旱慕灰啄Ｊ接袉?wèn)題？”

“定位清楚原因和邏輯后，最后再?zèng)Q定究竟是換一只產(chǎn)品，還是針對(duì)這只產(chǎn)品繼續(xù)投資，可以設(shè)一個(gè)30%的投資目標(biāo)收益計(jì)劃，忘掉此前的虧損，從當(dāng)下開(kāi)始，慢慢定投，直到目標(biāo)達(dá)成止盈。”張圣賢建議。

林偉斌則表示，對(duì)于指數(shù)基金，可以仔細(xì)分析一下這個(gè)產(chǎn)品跟蹤指數(shù)是屬于寬基、行業(yè)還是策略，通過(guò)判斷目前的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期、權(quán)重行業(yè)長(zhǎng)期配置價(jià)值、指數(shù)估值與歷史分位數(shù)高低以及基金經(jīng)理在定期報(bào)告中的展望來(lái)進(jìn)行研判，不被情緒所左右，做到理性分析。

“其次，根據(jù)理性的分析結(jié)果調(diào)整投資策略，逐步降低持倉(cāng)成本。對(duì)于具備長(zhǎng)期投資價(jià)值的指數(shù)基金，投資者可以通過(guò)定投策略來(lái)攤平成本；對(duì)于判斷處于寬幅震蕩行情下的指數(shù)基金，不妨可以通過(guò)網(wǎng)格交易策略，結(jié)合指數(shù)歷史走勢(shì)，每當(dāng)凈值向下突破一個(gè)網(wǎng)格時(shí)買(mǎi)入一份，向上突破一個(gè)網(wǎng)格時(shí)賣(mài)出一份，在一次次低買(mǎi)高賣(mài)過(guò)程中賺取收益。”林偉斌進(jìn)一步指出。

最后，林偉斌稱(chēng)，“希望投資者采用閑散資金理性投資。短期波動(dòng)往往并不能真正反映價(jià)值，尤其是在熊市中基金價(jià)格通常處于低位，相反往往可能是一個(gè)良好的投資機(jī)會(huì)。建議投資者在市場(chǎng)相對(duì)底部保持耐心，通過(guò)合理的長(zhǎng)期持有策略等待市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高的回報(bào)，避免追漲殺跌帶來(lái)的損失。”

長(zhǎng)信基金基金經(jīng)理宋海岸分析道，如果跌的這只是偏行業(yè)主題的產(chǎn)品，那么，一種方式是等待這個(gè)行業(yè)反彈，但考慮到當(dāng)下市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，押注單一行業(yè)的大幅反彈是會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)的；另一種方式是，在目前低位的時(shí)候豐富一下自身的行業(yè)配置，均衡持倉(cāng)可能會(huì)讓持有體驗(yàn)更平滑一些。

天弘基金基金經(jīng)理胡超表示，“你買(mǎi)基金肯定不是像隨機(jī)買(mǎi)彩票一樣，一定有它的邏輯，如果你認(rèn)可的邏輯發(fā)生了變化，那你該賣(mài)出就賣(mài)出；如果邏輯沒(méi)有發(fā)生變化，僅僅是市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致凈值下跌，那我認(rèn)為你應(yīng)該堅(jiān)定持有。甚至我認(rèn)為，在底部時(shí)一些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)是可以增加定投的比例，通過(guò)時(shí)間來(lái)逐漸彌補(bǔ)你的虧損，或有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)回本或凈值增長(zhǎng)?！?/p>

“若是不慎買(mǎi)在高點(diǎn)，基金浮虧較為嚴(yán)重的話(huà)，首先需要重新審視定投的產(chǎn)品是否‘優(yōu)秀’，比如風(fēng)格穩(wěn)定性、中長(zhǎng)期超額收益、歷史排名等等?！苯汇y基金基金經(jīng)理邵文婷同樣建議道，如果產(chǎn)品本身沒(méi)問(wèn)題，只是跟隨大盤(pán)下跌的話(huà)，不妨借助一些手段進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，比如將準(zhǔn)備補(bǔ)倉(cāng)的資金平分成幾份，預(yù)設(shè)一個(gè)下跌幅度，每達(dá)到下跌幅度就進(jìn)行一次補(bǔ)倉(cāng)；此外也可以借助定投的方式，采取周定投或者月定投的方式補(bǔ)倉(cāng)。

A股規(guī)律并沒(méi)有發(fā)生改變

立足市場(chǎng)本身來(lái)看，興證全球基金基金經(jīng)理張曉峰認(rèn)為，目前總體估值有支撐，經(jīng)濟(jì)正溫和復(fù)蘇。雖說(shuō)經(jīng)濟(jì)可能處在短期結(jié)構(gòu)調(diào)整的震蕩期，可是沒(méi)有改變長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可能是長(zhǎng)期戰(zhàn)略性配置的機(jī)遇期。

“從股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)模型來(lái)看，當(dāng)前股票市場(chǎng)的配置價(jià)值還是非常凸顯的。隨著國(guó)內(nèi)較多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括PMl、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、通脹等均顯現(xiàn)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能有邊際修復(fù)的跡象。結(jié)合穩(wěn)增長(zhǎng)政策仍在加碼，經(jīng)濟(jì)或穩(wěn)步復(fù)蘇，我們看好A股估值修復(fù)。”華安基金基金經(jīng)理劉璇子稱(chēng)。

永贏基金基金經(jīng)理張璐的觀(guān)點(diǎn)是，自8月以來(lái)連續(xù)五個(gè)季度的利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)周期結(jié)束，利潤(rùn)有望走出波動(dòng)中上行趨勢(shì)，帶動(dòng)制造業(yè)投資回升。隨著居民就業(yè)經(jīng)營(yíng)有望改善，疤痕效應(yīng)漸弱，消費(fèi)有望繼續(xù)修復(fù)。同時(shí)四季度庫(kù)存周期切換至被動(dòng)去庫(kù)存，后續(xù)庫(kù)存周期有望進(jìn)入上行階段。另外，海外方面明年美聯(lián)儲(chǔ)降息腳步臨近，A股有望吸引外資回流。

“經(jīng)歷過(guò)3輪大熊市的我，現(xiàn)在雖然有壓力，卻沒(méi)動(dòng)搖過(guò)對(duì)后市看多的信心。這種點(diǎn)位的象征性意義比實(shí)際意義要大?！敝Z安基金基金經(jīng)理唐晨坦言道，A股的規(guī)律沒(méi)有改變，雖然市場(chǎng)清淡，但仍給予成長(zhǎng)股牛市估值，這意味著有些規(guī)律是一直存在的，未來(lái)歷史上的大行情還會(huì)重演。目前萬(wàn)得全A指數(shù)年化收益率已經(jīng)低于10%，這隱含了許多悲觀(guān)情緒，均值回歸的普遍規(guī)律是會(huì)起作用的。