“本輪決策是基于對行情的錯判，且未能在發(fā)現(xiàn)周期下行的關鍵節(jié)點及時止損調整策略，最終過度擴張帶來了反噬?！?/p>

7月13日晚間，江西正邦科技股份有限公司(正邦科技或*ST正邦，002157.SZ)在對深圳證券交易所年報問詢函的回復中如此說明了其近年的經營決策情況。

正邦科技表示，2018年8月，非洲豬瘟傳入中國，供需變化導致2019年8月份開始豬價飛速上漲，在高額利潤的驅使下，整個養(yǎng)殖行業(yè)進行急劇擴張來提高產能，在高額回報的驅使下公司做出了在2019年和2020年快速擴張的經營決策。

針對問詢函的回復中，正邦科技稱，為匹配產能發(fā)展，解決欄舍不足問題，2019年8月份開始，公司在全國范圍內高價租賃欄舍，租賃完成后進行技改投入并逐步交付使用，2019-2021年支付了大量的欄舍租金及技改投入，并投入了大量的管理資源在這些租賃場上，很多租賃場還沒有開始產出就因行情問題、大環(huán)境影響等因素而直接啟動了退租程序，截至2022年底，基本完成退租業(yè)務。為快速沖刺上母豬規(guī)模，2019年4季度開始大批量外購種豬，從外購50公斤后備種豬到母豬配種（約4個月）、懷孕分娩仔豬（約4個月）、仔豬育肥上市（約6個月），待肥豬大量上市時已經到了2021年豬價快速下跌期，受行情壓力又被迫快速淘汰母豬，前期外購的種豬均價約5100元/頭/50公斤，后期飼養(yǎng)繼續(xù)投入綜合成本（飼料、折舊、人工、藥費等），淘汰時按肥豬價的8折左右銷售，2021年淘汰及死亡母豬（含后備）200余萬頭，直接造成了大額損失。2020年及2021年一季度，因行情判斷錯誤，高價采購外部仔豬，采購均價約1500元/頭/7公斤，待2021年肥豬大量上市時豬價已快速下跌，銷售的價格甚至不足以覆蓋飼料及人工費用，此項外購仔豬直接造成了大額損失。

此外，為匹配產能需求，2020年開始大量的高薪引進管理人員，從各大院校招聘大學生，從社會招聘飼養(yǎng)人員，直接導致管理費用及生產費用急劇上升，并對原有管理體系造成了一定的沖擊，全公司60%以上是入職不到1年的新員工，人員進出頻繁影響了公司的管理效率。公司從2021年二季度開始縮減產能，精簡組織及人員，現(xiàn)已恢復正常。

正邦科技表示，公司在2019年和2020年期間租賃、自建了大量欄舍，然后通過高價外采種豬、豬苗等方式快速上量，并且為了匹配產能通過校招、社招等方式高薪聘請了上萬各層次人才，短期內成長為出欄量全國第二的大型養(yǎng)殖企業(yè)。但本輪豬周期變化情況因經濟環(huán)境和豬肉歷史性高價等多種因素與過往嚴重偏離，公司更是因為盲目發(fā)展踩錯了節(jié)奏，在2021年豬價急轉直下的時期釋放了大量產能，前期全面擴張也產生了管理效率滯后的問題和巨額的費用負擔，最終導致當年出現(xiàn)歷史性虧損。自2021年二季度開始踩剎車，逐步對種豬種群進行精簡淘汰，對租賃、自建欄舍進行清退和停建，并根據(jù)產能匹配情況對人員進行精簡，但也造成了上百億的直接損失。

從近三年的業(yè)績情況來看，2020年，正邦科技盈利57.44億元，2021年虧損了188.2億元。2022年，國內生豬市場價格上半年依舊保持低迷，下半年開始逐步回升，但正邦科技2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤繼續(xù)虧損133.87億元，凈資產為-87.31億元。

正邦科技表示，針對此次危機，公司啟動預重整及重整相關工作，化解公司債務及經營危機。在此輪周期期間，公司進行了萬頭全球優(yōu)質種豬引種，全面覆蓋了全球頂級優(yōu)質種源，截至目前，公司所轄7個GGP場（2個國家生豬核心育種場），種豬存欄1.1萬頭。基于公司各品系種豬的優(yōu)越性能，依托多年的行業(yè)深耕積累與育種技術積累，公司目前已打造完整的繁育體系。公司后續(xù)將繼續(xù)保持育種的優(yōu)勢，將高效種豬的優(yōu)質性能傳遞到能繁母豬群及肥豬群，為終端生產成本的降低及在成本做到最優(yōu)水平后上量發(fā)展奠定堅實基礎，基于目前生產性生物資產及產能實力，解決資金問題快速恢復穩(wěn)健發(fā)展，執(zhí)行穩(wěn)健的經營計劃，以靈活的銷售策略調整確保整體經營現(xiàn)金流的持續(xù)安全。