文/美商新頻道

近日，號(hào)稱(chēng)“醫(yī)美三劍客”的企業(yè)——華熙生物、昊海生科以及愛(ài)美客陸續(xù)發(fā)布2022年財(cái)報(bào)。

其中，華熙生物2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63.59億元，同比增長(zhǎng)28.5%；歸母凈利潤(rùn)為9.7億元，同比增長(zhǎng)24.0%；扣非歸母凈利潤(rùn)為8.63億元，同比增長(zhǎng)30.1%；昊海生科2022年?duì)I業(yè)收入21.32億元，同比增長(zhǎng)20.65%；歸母凈利潤(rùn)1.8億元，同比減少48.76%；扣非歸母凈利潤(rùn)1.59億元，同比減少51.65%。

愛(ài)美客2022年?duì)I業(yè)收入19.39億元，同比增加33.91%，歸母凈利潤(rùn)12.64億元，同比增長(zhǎng)31.9%；扣非歸母凈利潤(rùn)11.97億元，同比增長(zhǎng)30.92%。

看起來(lái)，愛(ài)美客在三家財(cái)報(bào)中的表現(xiàn)是最優(yōu)的，雖然營(yíng)收也凈利不及華熙生物，但是增速和占比都屬于良性發(fā)展階段。

然而，事實(shí)上，到目前為止，愛(ài)美客仍在努力擺脫“大單品”模式。一直以來(lái)，愛(ài)美客的產(chǎn)品模式比較單一，甚至被行業(yè)詬病為“大單品”模式——愛(ài)美客當(dāng)前主要收入來(lái)源幾乎都是玻尿酸系列產(chǎn)品，雖然具備極高的毛利率，但相對(duì)單一的收入結(jié)構(gòu)，難免會(huì)導(dǎo)致公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng)。并且，隨著玻尿酸成本的下降，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，愛(ài)美客也將面臨更多的壓力。

根據(jù)愛(ài)美客此次財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司溶液類(lèi)注射產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.93億元，同比增長(zhǎng)23.57%。溶液類(lèi)也就是以“嗨體”為主的品類(lèi)，顯然，“嗨體”的占比依然非常大，至少目前愛(ài)美客未擺脫“嗨體”一枝獨(dú)秀的狀態(tài)。

總的來(lái)說(shuō)，研發(fā)能力其實(shí)才是醫(yī)美企業(yè)的核心護(hù)城河。今天，隨著醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管警鐘逐漸敲響，針對(duì)醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)的整治也在持續(xù)進(jìn)行，未來(lái)，整個(gè)醫(yī)美板塊也將經(jīng)受考驗(yàn)，去泡沫、降虛火，愛(ài)美客能否具備豐富的產(chǎn)品管線和強(qiáng)定價(jià)能力還未可知。