渤海證券 視覺中國 資料圖

渤海證券股份有限公司（簡稱“渤海證券”）順利平移注冊制審核。

3月1日，上海證券交易所發(fā)行上市審核官網(wǎng)顯示，渤海證券A股IPO申請狀態(tài)更新為“已受理”。當(dāng)日晚間，渤海證券披露了主板首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。

此前在2021年12月28日，渤海證券首次披露首次公開發(fā)行股票招股說明書（申報稿）。后至2022年6月6日，渤海證券更新招股書，針對證監(jiān)會首發(fā)反饋意見進行了補充。

渤海證券本次擬公開發(fā)行不少于8.93億股，占發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%；本次公開發(fā)行的股票全部為新股，不進行老股轉(zhuǎn)讓。本次發(fā)行募集總額扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充公司的營運資金。

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)區(qū)域集中度較高

渤海證券成立于2001年5月16日，在原天津證券有限責(zé)任公司以及原天津市國際信托投資公司、原天津信托投資公司、原天津北方國際信托投資公司、原天津濱海信托投資有限公司等四家信托機構(gòu)的證券營業(yè)部合并重組的基礎(chǔ)上，集合國內(nèi)多家企業(yè)共同出資組建而成。

作為唯一一家注冊地在天津市的證券公司，來源于公司總部及天津市營業(yè)網(wǎng)點的證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占渤海證券證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的比例穩(wěn)定在70%左右，在2019年、2020年、2021年、2022年上半年分別為61.70%、72.40%、72.54%和74.18%，區(qū)域集中度較高。“除證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，公司其他業(yè)務(wù)不具有明顯的區(qū)域性?！?/p>

截至2022年上半年末，渤海證券已在全國設(shè)立21家分公司、45家營業(yè)部，擁有4家全資子公司，分別為渤海匯金證券資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“渤海匯金”）、渤海創(chuàng)富證券投資有限公司（簡稱“渤海創(chuàng)富”）、博正資本投資有限公司（簡稱“博正資本”）、和融期貨有限責(zé)任公司（簡稱“和融期貨”），無參股公司。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，渤海證券的控股股東為天津市泰達(dá)國際控股（集團）有限公司（簡稱“泰達(dá)國際”），實際控制人為天津市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

具體而言，此次發(fā)行前，泰達(dá)國際直接持有渤海證券26.96%的股份，為控股股東；天津泰達(dá)股份有限公司直接持有渤海證券13.07%的股份，為第二大股東。此外，持股比例超過5%的還有深圳華僑城股份有限公司（持股比例9.14%）、天津渤海國有資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司（持股比例6.34%）、天津保稅區(qū)投資控股集團有限公司（持股比例6.22%）。

此次渤海證券擬發(fā)行不少于8.93億股新股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%，發(fā)行募集資金總額在扣除發(fā)行費用后，全部用于補充營運資金，擴大業(yè)務(wù)規(guī)模。

2022年上半年業(yè)績大幅下滑

2019年至2021年間，渤海證券的營收、凈利穩(wěn)步增長，但在2022年上半年大幅下滑。

在2019年、2020年、2021年、2022年上半年，渤海證券的營業(yè)收入分別為27.21億元、29.56億元、30.07億元和6.02億元，凈利潤分別為9.4億元、11.06億元、18億元和1.96億元。

對于2022年上半年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤同比（較上年同期）下降66.16%，渤海證券表示主要受證券市場行情波動影響。

但渤海證券的凈資產(chǎn)依然穩(wěn)步增長。在2019年、2020年、2021年和2022年上半年，渤海證券的凈資產(chǎn)分別為202.34億元、206.84億元、217.06億元和219.02億元。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年末渤海證券的凈資本在行業(yè)內(nèi)排名29位。

業(yè)務(wù)方面，渤海證券的證券自營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有一定的競爭力。根據(jù)證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，2019年、2020年和2021年，渤海證券的證券投資收入分別位列行業(yè)的第17名、第16名和第14名，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模分別位列行業(yè)的第28名、第25名和第30名。

但在2022年上半年，渤海證券的證券自營業(yè)務(wù)有所收縮。在2022年之前，證券自營業(yè)務(wù)貢獻了渤海證券過半收入。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，渤海證券的證券自營業(yè)務(wù)分部收入分別為15.14億元、17.11億元、17.01億元和0.65億元，占各期營業(yè)收入的比重分別為55.63%、57.89%、56.59%和10.75%。

證券經(jīng)紀(jì)、信用業(yè)務(wù)的營收占比逐年走高

招股書顯示，渤海證券的主營業(yè)務(wù)包括證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券自營業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)等。

證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是渤海證券的主要業(yè)務(wù)之一。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，該公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)分部收入分別為4.37億元、5.79億元、6.1億元和2.53億元，占營業(yè)收入的比例分別為16.05%、19.59%、20.28%和42.02%。

值得注意的是，盡管持續(xù)下滑，但渤海證券的證券公司代理買賣股票和基金的平均傭金費率明顯高于行業(yè)平均水平：2019年、2020年、2021年和2022年上半年，證券公司的股基平均傭金費率分別為0.29‰、0.26‰、0.25‰和0.23‰，而渤海證券的股基平均傭金費率分別為0.44‰、0.42‰、0.40‰和0.34‰。

“傭金費率的下調(diào)將可能對公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)造成不利影響?！辈澈ＷC券在招股書中表示。

2019年以來，信用業(yè)務(wù)在渤海證券營業(yè)收入中的占比逐年走高，規(guī)模持續(xù)增長。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，該公司信用業(yè)務(wù)分部收入分別為2.61億元、2.99億元、3.06億元和1.48億元，占渤海證券營業(yè)收入的比重分別為9.60%、10.10%、10.18%和24.57%。

投行業(yè)務(wù)也是渤海證券的重要業(yè)務(wù)之一，但收入逐年減少。2019年、2020年、2021年和2022年上半年，該公司投資銀行業(yè)務(wù)分部收入分別為4.17億元、1.55億元、1.43億元和0.66億元，占渤海證券營業(yè)收入的比重分別為15.33%、5.25%、4.77%和11.02%。

此外，渤海證券還通過全資子公司渤海匯金從事受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，通過全資子公司渤海創(chuàng)富從事另類投資業(yè)務(wù)，通過全資子公司博正資本從事私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)，并通過全資子公司和融期貨從事期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。