時(shí)隔近8年，《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》（簡(jiǎn)稱《期權(quán)辦法》）迎來(lái)修訂。

12月30日晚間，證監(jiān)會(huì)就《股票期權(quán)交易管理辦法（征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱《辦法》）公開征求意見，意見反饋截止時(shí)間為2023年1月29日。

股票期權(quán)業(yè)務(wù)，是指采用公開的集中交易方式或者證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他方式進(jìn)行的以股票期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)。其中，股票期權(quán)合約是指由證券交易所統(tǒng)一制定的、約定買方有權(quán)在將來(lái)特定時(shí)間按照特定價(jià)格買入或者賣出約定股票、跟蹤股票指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金份額等標(biāo)的證券的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

此次《辦法》修訂，基礎(chǔ)為2015年1月9日起施行的《期權(quán)辦法》。據(jù)證監(jiān)會(huì)此前介紹，《期權(quán)辦法》共30條，包括“股票期權(quán)交易場(chǎng)所和結(jié)算機(jī)構(gòu)”、“證券公司和期貨公司與股票期權(quán)相關(guān)的業(yè)務(wù)資格”、“投資者保護(hù)”、“股票期權(quán)風(fēng)控措施”及“其他規(guī)定”五方面內(nèi)容。

“自2015年證監(jiān)會(huì)開展股票期權(quán)交易試點(diǎn)以來(lái)，股票期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，總體運(yùn)行平穩(wěn)有序，規(guī)則體系不斷完善，監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)逐步豐富。在此基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)認(rèn)真貫徹落實(shí)《期貨和衍生品法》立法要求，對(duì)《期權(quán)辦法》進(jìn)行配套修訂?！弊C監(jiān)會(huì)表示，本次修訂主要是落實(shí)《期貨和衍生品法》要求，在總結(jié)前期股票期權(quán)試點(diǎn)運(yùn)行實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)相關(guān)條款開展適應(yīng)性修訂。

那么，相較《期權(quán)辦法》，《辦法》有哪些變化？澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹似叻矫嬉c(diǎn)。

要點(diǎn)一：股票期權(quán)合約品種上市應(yīng)經(jīng)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，中止上市、恢復(fù)上市、終止上市應(yīng)向證監(jiān)會(huì)備案

股票期權(quán)合約品種上市相關(guān)規(guī)定方面，《辦法》將“股票期權(quán)交易品種的上市、中止、取消或者恢復(fù)應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)”修改為兩類。

具體而言，股票期權(quán)合約品種的上市應(yīng)當(dāng)符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，由證券交易所依法報(bào)經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)；股票期權(quán)合約品種的中止上市、恢復(fù)上市、終止上市應(yīng)當(dāng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

要點(diǎn)二：明確證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的中央對(duì)手方地位

證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的角色方面，《辦法》明確證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的中央對(duì)手方地位，將“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為股票期權(quán)結(jié)算參與人的共同對(duì)手方”修改為“證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)作為中央對(duì)手方，是股票期權(quán)結(jié)算參與人的共同對(duì)手方”。

另外，關(guān)于證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的責(zé)任，《辦法》還新增“為股票期權(quán)交易提供集中履約保障”的要求。

要點(diǎn)三：完善期貨公司業(yè)務(wù)范圍、交易者分類

經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍方面，《辦法》為期貨公司新增“做市業(yè)務(wù)”及“和經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)”。

交易者分類方面，《辦法》明確交易者可以分為普通交易者和專業(yè)交易者。相應(yīng)的，《辦法》明確：專業(yè)交易者的標(biāo)準(zhǔn)由證監(jiān)會(huì)規(guī)定，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定制定股票期權(quán)交易者的具體標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施指引。

要點(diǎn)四：補(bǔ)充完善證券交易所風(fēng)險(xiǎn)管理制度要求

證券交易所風(fēng)險(xiǎn)管理制度方面，《辦法》新增證券交易所建立套期保值管理制度的要求，修改為“證券交易所開展股票期權(quán)交易活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)建立保證金、漲跌停板、持倉(cāng)限額、套期保值管理、大戶持倉(cāng)報(bào)告、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、風(fēng)險(xiǎn)警示制度以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他風(fēng)險(xiǎn)管理制度”。

對(duì)于經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，《辦法》新增向證券交易所報(bào)告持倉(cāng)、保證金等情況的要求，修改為“按照證券交易所的規(guī)定，向其報(bào)告大戶名單、交易、持倉(cāng)和保證金等情況”。

要點(diǎn)五：新增程序化交易管理要求、交易者實(shí)際控制關(guān)系報(bào)備管理規(guī)定

自律管理方面，《辦法》新增要求：證券交易所應(yīng)當(dāng)履行自律管理職責(zé)，監(jiān)督程序化交易相關(guān)活動(dòng)，保障交易所系統(tǒng)安全，維護(hù)市場(chǎng)正常交易秩序。

具體而言，《辦法》規(guī)定：證券交易所應(yīng)當(dāng)建立健全程序化交易報(bào)告制度，明確報(bào)告內(nèi)容、方式、時(shí)限等，并根據(jù)程序化交易發(fā)展情況及時(shí)予以完善。

另外，《辦法》還新增規(guī)定：股票期權(quán)交易實(shí)行交易者實(shí)際控制關(guān)系報(bào)備管理制度。證券交易所應(yīng)當(dāng)在業(yè)務(wù)規(guī)則中明確實(shí)際控制關(guān)系賬戶的具體認(rèn)定情形、認(rèn)定程序和報(bào)備要求等內(nèi)容。

要點(diǎn)六：新增調(diào)整交易限額標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)行平倉(cāng)兩項(xiàng)緊急措施

緊急措施方面，《辦法》補(bǔ)充規(guī)定證券交易所在異常情況下可單獨(dú)或者會(huì)同證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)采取緊急措施，新增調(diào)整交易限額標(biāo)準(zhǔn)、強(qiáng)行平倉(cāng)兩項(xiàng)緊急措施，并明確異常情況消失后證券交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)取消緊急措施。

修改后，證券交易所可以采取的緊急措施有七：一是調(diào)整保證金；二是調(diào)整漲跌停板幅度；三是調(diào)整經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或者交易者的交易限額或持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)；四是限制經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或交易者開倉(cāng)，或要求其限期平倉(cāng)；五是強(qiáng)行平倉(cāng)；六是暫時(shí)停止股票期權(quán)合約的交易；七是其他緊急措施。

要點(diǎn)七：有關(guān)股票期權(quán)交易的誤導(dǎo)性信息被禁止

股票期權(quán)市場(chǎng)違法行為方面，一方面，《辦法》把跨市場(chǎng)操縱行為納入操縱市場(chǎng)范疇，不再單獨(dú)列舉“跨市場(chǎng)操縱行為”。

另一方面，《辦法》明確禁止編造、傳播有關(guān)股票期權(quán)交易的誤導(dǎo)性信息，修改為“任何單位或者個(gè)人不得編造、傳播有關(guān)股票期權(quán)交易的虛假信息或者誤導(dǎo)性信息擾亂市場(chǎng)秩序”。