9月15日，A股三大股指放量下跌，滬指跌破3200點。

截至收盤，上證綜指收跌1.16%，報3199.92點；深證成指跌2.10%，報11526.96點；創(chuàng)業(yè)板指跌3.18%，報2424.19點；科創(chuàng)50指數(shù)跌3.03%，報1000.08點。

盡管A股市場整體表現(xiàn)偏弱，但多家外資機構(gòu)近期在公開發(fā)布的觀點中還是明確表態(tài)看好中國股票。

摩根士丹利：應該買入中國股票

摩根士丹利的量化模型顯示，應該買入中國股票。

9月12日，摩根士丹利的量化策略團隊表示，股票交易員正在迅速為中國股市的反彈做準備，他們建議客戶做好“順勢而為（ride the wave）”的準備。

摩根士丹利策略師Gilbert Wong和 Ronald Ho在一份報告中寫道，中國大陸的投資者正在以相當快的速度平倉股指的對沖，押注出臺的穩(wěn)定政策將推動近期股市的反彈。

“根據(jù)歷史交易模式，在市場下跌時平倉對沖頭寸，通常意味著一場戰(zhàn)術(shù)性的風險反彈。我們建議從戰(zhàn)術(shù)上增加貝塔風險敞口?！眻蟾鎸懙?。

該團隊在他們的算法中引用了三個因素，表明市場情緒已經(jīng)觸底，通過滬深300和滬深500指數(shù)期貨進行對沖的需求處于2021年10月以來的最低水平，看漲期權(quán)遠比看跌期權(quán)受歡迎，這是歷史上的一個反?，F(xiàn)象，而且隱含波動率也較低。

摩根大通：更青睞中國股票

摩根大通策略師認為，全球經(jīng)濟軟著陸的可能性越來越大，這將繼續(xù)為風險資產(chǎn)提供助力。

以Marko Kolanovic和Nikolaos Panigirtzoglou為首的一個研究小組指出，近期數(shù)據(jù)顯示通脹和工資壓力放緩，經(jīng)濟增長反彈，消費者信心企穩(wěn)，這表明全球?qū)⒈苊馑ネ恕?/p>

他們認為，市場可能從各國財政刺激、歐洲的能源支持計劃和極低的投資者情緒中受益。

摩根大通認為，通脹的逐步緩解對周期性股票和小盤股應該是利好，該行更青睞這些股票以及新興市場和中國股票，而不是“昂貴的”防御性股票。該公司主張在能源類股下跌時買入，并“積極”增持大宗商品。

該團隊寫道：“我們堅持認為，隨著扭曲現(xiàn)象的消退，通脹將自行解決，美聯(lián)儲加息75個基點反應過度。我們可能會看到美聯(lián)儲調(diào)整政策，這對周期性資產(chǎn)有利?！?/p>

瑞銀：A股市場將“曙光初現(xiàn)”

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊近期指出，短期內(nèi)市場或維持盤整態(tài)勢，待經(jīng)濟出現(xiàn)更為強勁的復蘇后有望迎來更顯著的估值提升。

“我們把上半年總結(jié)成穿越重重阻力，但眼下已看到部分曙光?！泵侠谡f道。

孟磊表示，由于短期內(nèi)經(jīng)濟活動和企業(yè)盈利的復蘇斜率較緩，宏觀流動性充裕但A股市場缺乏新增資金入市，股市可能維持階段性盤整。

孟磊認為有兩股合力的作用：第一方面，盈利有一部分的下修，投資者對于盈利的預期有一定的下修。第二方面，有更多的宏觀層面政策寬松加上流動性的寬松，預計未來會有一部分的新增資金進入股票市場，這對股票市場形成一定的正面的助力的推動作用。

對于更長遠的市場發(fā)展，孟磊指出，四季度的狀態(tài)將更樂觀一些。他表示，一方面，公募基金的新發(fā)行需要部分滯后時間，股票市場企穩(wěn)是在6月份之后明顯發(fā)生的，這意味著新增的資金可能在四季度之后有明顯的進入。另一方面，政策發(fā)力還需要更多時間體現(xiàn)在總體的經(jīng)濟層面上面。

孟磊建議，配置具備較強的盈利可預見性、穩(wěn)健的定價能力且/或受益于政策利好的行業(yè)。 

花旗：中國股票將提供有吸引力的回報

據(jù)香港經(jīng)濟日報報道，花旗銀行投資策略及環(huán)球財富策劃部主管廖嘉豪近日指出，未來六至十二個月，唯有中國股票能夠提供有吸引力的回報。

花旗指出，上半年盈利一如所料受疫情影響表現(xiàn)遜色。但其實，上半年的盈利比市場預期要好。MSCI中國指數(shù)的總盈利同比增長了3.7%，好于預期的2%下跌。盈利預測下調(diào)步伐也逐漸放慢，預示著這將可能是市場的轉(zhuǎn)折點。

廖嘉豪認為，中國企業(yè)盈利預測正在觸底，投資者情緒及部署也有可能已經(jīng)見底。從長遠來看，在岸A股和離岸市場的MSCI中國指數(shù)均已觸及過去20年歷史趨勢線的底部，意味著下方或開始出現(xiàn)較有力的支持。另一個重要發(fā)展是香港新股上市活動回升，重振新股集資交易對于恢復整體股市活力和成交活躍程度很重要，過往中資股表現(xiàn)與香港新股集資額呈正向關(guān)系。

廖嘉豪稱，第四季度中國經(jīng)濟復蘇步伐有望加快。