兩次業(yè)績預(yù)告后，國內(nèi)胰島素巨頭通化東寶正式發(fā)布上半年業(yè)績。

8月30日晚間，通化東寶藥業(yè)股份有限公司（通化東寶，600867）發(fā)布2022半年報，上半年營業(yè)收入13.88億元，同比減少16.53%；歸母凈利潤11.83億元，同比增長75.49%；歸母扣非利潤4.41億元，同比減少32.67%。

通化東寶上半年主要財務(wù)數(shù)據(jù)

在這份正式財報發(fā)布之前，通化東寶曾兩次發(fā)布業(yè)績預(yù)告。第一次預(yù)告中，上半年公司扣非業(yè)績預(yù)計同比減少0.32億元，同比減少約4.96%；第二次預(yù)告更新后的扣非業(yè)績預(yù)計減少2.06億元，同比減少約31.36%。前后變化主要是受胰島素集采的影響。2021年11月，國家組織藥品集中采購（胰島素專項）投標(biāo)工作，通化東寶全線胰島素產(chǎn)品集采中標(biāo)。

在正式的半年報中，通化東寶表示，報告期內(nèi)，胰島素國家專項集采落地實施，胰島素產(chǎn)品價格的下降，疊加部分地區(qū)受疫情影響，導(dǎo)致報告期營業(yè)收入相應(yīng)減少。同時。公司對集采實施前存在于流通環(huán)節(jié)的胰島素產(chǎn)品，原供貨價與集采實施價格之間的差額進行一次性沖銷或返還，公司營業(yè)收入受此一次性調(diào)整的影響下降幅度較大。歸母扣非凈利潤受到營業(yè)收入的減少、集采產(chǎn)品降價后毛利率下降等因素影響。

從通化東寶半年報披露的數(shù)據(jù)可以看到，胰島素所屬的生物制品（原料藥以及制劑產(chǎn)品）業(yè)務(wù)上半年營收11.67億元，營收貢獻近85%，但同比減少18.85%，毛利率84.44%，較去年同期減少3.3%。值得一提的是，在營收和歸母扣非凈利潤雙跌的情況下，通化東寶的歸母凈利潤卻實現(xiàn)大幅增長，通化東寶稱，主要原因是公司出售特寶生物部分股份，投資收益增加。

官網(wǎng)和半年報資料顯示，通化東寶始建于1985年，1994年上市，目前主要業(yè)務(wù)涵蓋生物制品、中成藥、化學(xué)藥，治療領(lǐng)域以糖尿病及內(nèi)分泌、心腦血管為主。通化東寶最為外界熟悉的是胰島素產(chǎn)品，與甘李藥業(yè)并稱兩大國產(chǎn)胰島素龍頭。半年報顯示，通化東寶有7款胰島素產(chǎn)品。

通化東寶胰島素產(chǎn)品

盡管胰島素集采影響了上半年業(yè)績表現(xiàn)，不過，通化東寶也提出了應(yīng)對措施：一方面將借助胰島素產(chǎn)品全線中標(biāo)全國集采的執(zhí)行落地，來加速胰島素類似物在全國范圍內(nèi)的準(zhǔn)入速度和銷量增長，另一方面加大對零售渠道、民營醫(yī)院等廣大集采外市場的投入，進一步提升公司產(chǎn)品銷量與市場份額。同時，將繼續(xù)加強投入創(chuàng)新研發(fā)，堅持“自主研發(fā)+對外合作”的發(fā)展戰(zhàn)略，加快推進研發(fā)管線進程。

胰島素從來源可以分為動物胰島素、重組人胰島素和胰島素類似物。半年報顯示，通化東寶胰島素類似物銷量保持高速增長，報告期內(nèi)實現(xiàn)同比提升超100%。通化東寶強調(diào)，伴隨在公司整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中占比的提升，胰島素類似物產(chǎn)品對于整體業(yè)績的驅(qū)動力不斷增強。新上市的門冬胰島素及即將上市的門冬預(yù)混型胰島素有望復(fù)刻公司甘精胰島素高速放量的增長軌跡，成為公司未來業(yè)績增長新的引擎。

研發(fā)費用上，通化東寶上半年投入5957.3萬元，較去年同期減少20.08%，主要是報告期內(nèi)研發(fā)項目陸續(xù)達到資本化條件而列入開發(fā)支出所致。

可以看到，通化東寶依然在推動糖尿病領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。在半年報之前的8月29日，通化東寶還曾公告稱，取得國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心（CDE）簽發(fā)的關(guān)于德谷胰島素利拉魯肽注射液臨床試驗申請受理通知書。該藥是全球首個上市的由基礎(chǔ)胰島素類似物和 GLP-1 類似物組成的復(fù)方制劑，多靶向作用于2型糖尿病多項病理生理機制。截至公告日，通化東寶在該項目中已投入研發(fā)費用約1258萬元。

半年報還提到，公司近年來積極拓展布局至同為內(nèi)分泌代謝領(lǐng)域中的痛風(fēng)/高尿酸血癥領(lǐng)域。結(jié)合目前公司現(xiàn)有的糖尿病慢病管理平臺，未來將形成良好的協(xié)同效應(yīng)。

截至8月30日收盤，通化東寶報9.27元/股，漲0.54%，市值186.3億元。