尚乘數(shù)科 IC 資料圖

“妖股”尚乘數(shù)科暴漲的神話暫停。

上市僅半個(gè)月的尚乘數(shù)科，股價(jià)已一度暴漲超200倍，市值一度突破4700億美元。這意味著這家以金融服務(wù)為主業(yè)的公司市值超過了美國(guó)銀行摩根士丹利和高盛集團(tuán)，也超過了中概股龍頭阿里巴巴。

8月4日美股開盤，尚乘數(shù)科宣布停牌，不過幾分鐘后該股就復(fù)牌交易，股價(jià)復(fù)牌后迅速下跌，跌幅一度超過25%。截至北京時(shí)間8月4日21時(shí)50分，該股股價(jià)跌幅收窄至19.32%。

此前一天，尚乘數(shù)科盤中跌幅一度達(dá)到41%，觸發(fā)熔斷，最終收盤報(bào)1100美元/股，下跌34.48%，市值一夜抹去超1000億美元。

這只“妖股”如何形成？這場(chǎng)股價(jià)炒作盛宴還能持續(xù)多久？

半個(gè)月暴漲200倍

尚乘數(shù)科上市僅13個(gè)交易日漲幅超214倍，市值一度超過阿里巴巴，后又一度大跌41.04%。

具體來看，7月15日，尚乘數(shù)科登陸美股，發(fā)行價(jià)為7.8美元，上市當(dāng)天股價(jià)就上漲107%，第二個(gè)交易日又大漲逾71%，之后連續(xù)跌了三個(gè)交易日，跌幅分別為10.5%、16.8%和1.84%。

這之后，尚乘數(shù)科股價(jià)一路走高，7月22日到8月2日的7個(gè)交易日漲幅分別為234.65%、28.42%、36.19%、134.71%、122.36%、85.38%和126.28%。

8月3日，尚乘數(shù)科終于停止了瘋漲，盤中跌幅一度達(dá)到41%，觸發(fā)熔斷，收盤報(bào)下跌34.48%，市值一夜抹去超1000億美元。

針對(duì)超200多倍的股價(jià)漲幅，尚乘數(shù)科8月2日發(fā)表公開聲明稱，公司注意到IPO后股價(jià)存在顯著波動(dòng)，并且觀察到一些非?；钴S的交易量。自首次公開募股日起，不存在與公司業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的重大情況、事件或其他事項(xiàng)。公司還會(huì)密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)的任何異常交易活動(dòng)或異常情況。

招股書顯示，尚乘數(shù)科成立于2019年，注冊(cè)地為開曼群島，是尚乘集團(tuán)旗下的一家數(shù)字金融公司，英文名為AMTD Digital。其業(yè)務(wù)具體涉及多個(gè)垂直領(lǐng)域，包括數(shù)字金融牌照及服務(wù)，數(shù)字媒體、內(nèi)容與營(yíng)銷，“蛛網(wǎng)”(SpiderNet）生態(tài)系統(tǒng)解決方案以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)投資四大業(yè)務(wù)板塊。

其中，尚乘數(shù)科主要的兩大業(yè)務(wù)線，分別為蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案和數(shù)字金融服務(wù)。

作為最大部頭業(yè)務(wù)，2021財(cái)年蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了80%的總營(yíng)收，為1.57億港元。

但可以看到的是，尚乘數(shù)科業(yè)務(wù)增速明顯放緩。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2022財(cái)年前十個(gè)月蛛網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)解決方案業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下滑2.5%；數(shù)字金融服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收和利潤(rùn)更是出現(xiàn)同比下滑，其中營(yíng)收下滑2.74%，利潤(rùn)下滑18%。

另?yè)?jù)招股書顯示，尚乘IDEA集團(tuán)為尚乘數(shù)科控股大股東，持股比例為88.7%。成立于2003年的尚乘集團(tuán)，涉足金融服務(wù)、數(shù)碼科技、藝術(shù)文化及娛樂等領(lǐng)域，創(chuàng)始股東之一是李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)及和記黃埔。今年年初尚乘國(guó)際以12億美元從尚乘集團(tuán)收購(gòu)尚乘數(shù)科控制權(quán)，尚乘集團(tuán)目前持有尚乘國(guó)際86.7%股權(quán)。

8月4日，李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)江實(shí)業(yè)在官網(wǎng)發(fā)布新聞稿撇清與尚乘數(shù)科關(guān)系，稱“長(zhǎng)江集團(tuán)旗下公司沒有直接持有尚乘數(shù)科之股權(quán)，亦與該公司沒有任何業(yè)務(wù)往來”。

長(zhǎng)江集團(tuán)表示，已經(jīng)在接近10年前已經(jīng)賣出了絕大部分持有的尚乘集團(tuán)權(quán)益，現(xiàn)在僅剩余當(dāng)時(shí)未一并出售之不足4%極小量權(quán)益?，F(xiàn)正在洽談出售其所持不足4%的尚乘集團(tuán)股份。尚乘集團(tuán)是尚乘數(shù)科的母公司。

長(zhǎng)江集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，尚乘集團(tuán)董事局現(xiàn)在沒有長(zhǎng)江集團(tuán)的代表。長(zhǎng)江集團(tuán)也沒有參與尚乘集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)，并對(duì)該集團(tuán)之任何業(yè)務(wù)及計(jì)劃一無(wú)所知。

緣何暴漲？

尚乘數(shù)科股價(jià)的飆升讓從投資者紛紛猜測(cè)，這只股票的走勢(shì)背后究竟有什么原因。一種解釋是，該公司只有一小部分股票可供交易。尚乘數(shù)科總股本約為7402萬(wàn)股，但流通股僅約837萬(wàn)股，占比11.3%。

“這只股票估值過高，” Valuable Capital Ltd.的研究分析師Thomas Nip說，“公司股票的流通股較低，意味著大股東將更容易推高股價(jià)?！?/p>

第三方研究、咨詢機(jī)構(gòu)透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆骸吧谐藬?shù)科的價(jià)值肯定是遠(yuǎn)不足以支撐它現(xiàn)在的市值的。因?yàn)樗鼊倓偵鲜校袌?chǎng)的流通股盤很小，就不排除會(huì)有持有它的機(jī)構(gòu)，或者原始股東，去用小杠桿資金去操作，把市值抬到現(xiàn)在的程度。雪崩的時(shí)候會(huì)跌得很慘?！?/p>

中泰國(guó)際策略分析師顏招駿也持有類似的觀點(diǎn)。他對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q：“尚乘數(shù)科上市首次公開發(fā)行1600萬(wàn)股ADS，以每股7.8美元集資約1.25億美元，IPO推算估值僅為14億美元。公司掛牌后的公開流通股份約8.9%，母公司尚乘國(guó)際持有88.7％，其他股東持有2.7％。上市首五天日均成交僅84萬(wàn)股左右，盡管最近數(shù)天股價(jià)急升數(shù)百倍，但五天平均成交量?jī)H96萬(wàn)股，流動(dòng)性極低，顯示大部分股票都集中在少部分投資者手上。這些極度集中的股票股價(jià)波動(dòng)性極大，且不具基本因素參考。換句話說，只要這些股東集體緊握手中持股不拋，股價(jià)理論上可繼續(xù)上漲。”

新加坡國(guó)立大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)副教授Mak Yuen Teen表示，由于尚乘數(shù)科的大量股票由其母公司持有，并且無(wú)法自由交易，因此該股票是“股票操縱的經(jīng)典候選者”。

盡管美國(guó)股市最近的反彈讓人想起了去年推動(dòng)GameStop Corp.等公司股價(jià)上漲的散戶交易狂熱，但一些Reddit和Twitter用戶似乎對(duì)股市的上漲感到困惑，他們譴責(zé)了Reddit旗下的WallStreetBets是股市上漲的幕后主使的說法。

不過，根據(jù)追蹤Reddit群組活動(dòng)的另類數(shù)據(jù)提供商Quiver Quantitative的數(shù)據(jù)，尚乘數(shù)科確實(shí)是過去24小時(shí)華爾街投注中第二受歡迎的股票代碼。

富途投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，海外IPO新股沒有歷史籌碼，關(guān)注度由低走高過程中，容易引起市場(chǎng)情緒的集中催化。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏賺錢熱點(diǎn)，短炒資金集中炒作尚乘數(shù)科，投資者應(yīng)該優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。

顏招駿也強(qiáng)調(diào)，完全不建議投資者參與，現(xiàn)階段風(fēng)險(xiǎn)極高，隨時(shí)有下跌90%的風(fēng)險(xiǎn)。