停牌超過(guò)7個(gè)月后，全球最大電解鋁生產(chǎn)商中國(guó)宏橋（01378.HK）終于在10月30日迎來(lái)復(fù)牌。截至澎湃新聞（www.nxos.com.cn）發(fā)稿，中國(guó)宏橋漲幅為34.47%，報(bào)9.48港元/股，此前漲幅一度超過(guò)40%。

在中國(guó)宏橋復(fù)牌之前，此前于3月22日同日停牌的中國(guó)最大的棉紡織生產(chǎn)商魏橋紡織（02698.HK）已率先在8月14日復(fù)牌。中國(guó)宏橋和魏橋紡織這兩家在香港聯(lián)交所上市的公司，母公司均為山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團(tuán)（下稱“魏橋創(chuàng)業(yè)”），背后實(shí)際控制人為山東首富張士平。據(jù)《福布斯》2017年富豪榜，張士平家族位列全球第209位，中國(guó)富豪榜中排名28。

不過(guò)，魏橋紡織復(fù)牌后股價(jià)并沒有掀起上漲高潮。8月14日復(fù)牌當(dāng)天跌幅達(dá)8.6%，截至復(fù)牌后的7個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)跌幅更達(dá)22.94%，至今股價(jià)仍低于停牌前。

中國(guó)宏橋股價(jià)此番大漲，或許和鋁行業(yè)在今年大幅回暖有關(guān)。以鋁行業(yè)央企龍頭中國(guó)鋁業(yè)（601600）為例，在中國(guó)宏橋停牌的這段時(shí)間，中國(guó)鋁業(yè)股價(jià)漲幅近70%。受益于中國(guó)電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保高壓，中國(guó)鋁價(jià)目前也處于近6年來(lái)高位。

中國(guó)宏橋此番復(fù)牌之前長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月的停牌源于沽空機(jī)構(gòu)Emerson Analytics的報(bào)告。

此前的2月28日，Emerson Analytics發(fā)布沽空?qǐng)?bào)告，稱中國(guó)宏橋顯著高于同業(yè)的利潤(rùn)實(shí)際上是虛報(bào)、炮轟其低成本發(fā)電及虛構(gòu)氧化鋁成本，同時(shí)還質(zhì)疑中國(guó)宏橋財(cái)務(wù)造假等。該機(jī)構(gòu)估計(jì)，中國(guó)宏橋真實(shí)利潤(rùn)率不到其對(duì)外宣稱的一半，并且將其股票價(jià)值鎖定為3.1港元，僅為沽空前水平的40%。

沽空之后，中國(guó)宏橋并沒有及時(shí)發(fā)布詳細(xì)澄清報(bào)告，并和魏橋紡織雙雙在3月22日開始停牌，兩家上市公司的2016年年度報(bào)告也難產(chǎn)。停牌期間，中國(guó)宏橋經(jīng)歷了向有關(guān)部門遞交緊急求援書、更換審計(jì)師、旗下超200萬(wàn)噸違規(guī)電解鋁產(chǎn)能被停等風(fēng)波。

直至10月25日，中國(guó)宏橋發(fā)布詳細(xì)澄清報(bào)告。澄清報(bào)告中還強(qiáng)調(diào)，負(fù)面報(bào)告中片面地選取了大量的誤導(dǎo)性和錯(cuò)誤的數(shù)字，意圖誘導(dǎo)公司潛在投資者和股東。董事不排除Emerson與某些機(jī)構(gòu)或人士，包括但不限于公司在鋁行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，惡意串通，透過(guò)發(fā)布2017年負(fù)面報(bào)告來(lái)對(duì)公司的正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和年度審計(jì)工作造成不利影響，從而達(dá)到不可告人的目的。

接著在10月27日，發(fā)布了經(jīng)審計(jì)的2016年年度報(bào)告。截至2016年12月31日，中國(guó)宏橋?qū)崿F(xiàn)營(yíng)業(yè)收入614億元，歸屬母公司凈利潤(rùn)為68.5億元，同比分別大幅增加39.2%、85%。整體毛利率攀升至23.1%，比去年同期增加2.6個(gè)百分點(diǎn)。

10月27日，中國(guó)宏橋發(fā)布公告稱已達(dá)成所有復(fù)牌條件并獲港交所信納，即解決審計(jì)發(fā)現(xiàn)并澄清2016年負(fù)面報(bào)告及2017年負(fù)面報(bào)告所載的指控；刊發(fā)所有尚未刊發(fā)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)并解決任何審計(jì)保留意見，及通知市場(chǎng)屬重大的所有資料，并向港交所申請(qǐng)自10月30日起復(fù)牌。