4月20日晚間，廣發(fā)基金“王牌”基金經(jīng)理劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)率先披露2022年一季報(bào)。

廣發(fā)小盤成長(zhǎng)在一季度再度大幅增加股票倉(cāng)位至94.88%，這是該基金歷史上第二高倉(cāng)位，最高紀(jì)錄為2013年年報(bào)時(shí)的94.89%。不過(guò)，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的前十大重倉(cāng)股并未有太多變化。

具體來(lái)看，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)在一季度末的前十大重倉(cāng)股為：圣邦股份（300661）、晶澳科技（002459）、隆基股份（601012）、龍佰集團(tuán)（002601）、小康股份（601127）、康泰生物（300601）、億緯鋰能（300014）、錦浪科技（300763）、健帆生物（300529）、普利特（002324）。

其中，并網(wǎng)逆變器供應(yīng)商——錦浪科技和普利特新入十大重倉(cāng)股，2021年報(bào)時(shí)上述兩只個(gè)股在廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的持股排名為第十三和第二十位。不過(guò)，從持股數(shù)量單季度變化來(lái)看，前十大重倉(cāng)股中，只有錦浪科技獲得劉格菘增持，單季度增幅達(dá)347.87%。

此外，圣邦股份、隆基股份、龍佰集團(tuán)、小康股份均遭到劉格菘小幅減持。京東方A（000725）、高德紅外（002414）則退出一季報(bào)前十大重倉(cāng)股名單。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)A類基金份額凈值增長(zhǎng)率為-16.39%，C類基金份額凈值增長(zhǎng)率為-16.48%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為-14.47%。

廣發(fā)小盤成長(zhǎng)規(guī)模也在一季度出現(xiàn)明顯下滑，從2021年末的134.23億元，下滑至一季度末的98.71億元，規(guī)?？s水26.46%。

對(duì)于一季度的投資情況，劉格菘在一季報(bào)中表示，2022年一季度，國(guó)內(nèi)主要城市疫情出現(xiàn)反復(fù)，海外俄烏沖突對(duì)國(guó)際環(huán)境產(chǎn)生較大的不利影響，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期。受上述多重利空的影響，A股市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。

“隨著一季度金融委會(huì)議的召開，市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的底部特征。從中長(zhǎng)期的角度看，我們對(duì)未來(lái)的資本市場(chǎng)并不悲觀?！眲⒏褫恐赋?，一季度的市場(chǎng)下跌是多重利空因素疊加下的反應(yīng)，充分反映了大部分的利空預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及中長(zhǎng)期投資的角度思考，當(dāng)前A股市場(chǎng)具備投資價(jià)值的行業(yè)非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。

報(bào)告期內(nèi)，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的配置方向以光伏、動(dòng)力電池、化工新材料、芯片等制造業(yè)行業(yè)為主。

從企業(yè)盈利周期的角度看，劉格菘認(rèn)為以光伏行業(yè)為代表的中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)制造業(yè)將會(huì)在三季度進(jìn)入為期三年的確定性比較強(qiáng)的高速成長(zhǎng)階段，部分一體化龍頭公司的新技術(shù)光伏電池陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈短板問(wèn)題逐步化解，全球能源安全的訴求提升，這些都是未來(lái)行業(yè)高速成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。

從性價(jià)比角度看，經(jīng)過(guò)一季度的調(diào)整，很多行業(yè)的估值水平回到了2018年底的位置，劉格菘判斷市場(chǎng)從二季度開始或?qū)⒂瓉?lái)結(jié)構(gòu)性行情。

“我們堅(jiān)定看好高端制造業(yè)的觀點(diǎn)不變?！眲⒏褫勘硎荆^(guò)去十年，中國(guó)的制造業(yè)產(chǎn)品復(fù)雜程度不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈聚集效應(yīng)也在持續(xù)顯現(xiàn)。除勞動(dòng)力成本較低外，工程師數(shù)量眾多、產(chǎn)業(yè)體系的完備性均是中國(guó)制造業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，意味著制造業(yè)在創(chuàng)新能力、綜合成本、組織能力、響應(yīng)能力具有綜合性的比較優(yōu)勢(shì)，這種體系性的優(yōu)勢(shì)一旦建立就很難被顛覆，因此，具備“全球比較優(yōu)勢(shì)”的中國(guó)制造業(yè)會(huì)不斷拓寬自身的護(hù)城河。