2022年2月最后一天，職業(yè)教育機(jī)構(gòu)粉筆科技正式啟動IPO。

粉筆科技主營業(yè)務(wù)為成人職業(yè)教育服務(wù)，在線培訓(xùn)、線下培訓(xùn)以及教材、教輔材料是其核心收益來源。此次募資用途為豐富課程內(nèi)容、擴(kuò)大學(xué)員群體、加強(qiáng)技術(shù)開發(fā)能力、改善技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施等。

布局線下培訓(xùn) 短期盈利縮減換市場增長

從市場競爭格局來看，中國職業(yè)考試培訓(xùn)行業(yè)目前競爭格局相對分散，按收益計(jì)算，2020年度前五大市場參與者總市場份額為27.4%，其中粉筆科技以2.9%的市場份額排名第三。

粉筆科技公司的培訓(xùn)課程及線上產(chǎn)品的總付費(fèi)人數(shù)由2019年的約600萬人增長至2020年度的960萬人，截至2021年9月底，這一人數(shù)約為730萬人。

而市場份額占有率第一的中公教育2021年的業(yè)績預(yù)告顯示，截至 2021 年 9 月 30 日，公司的培訓(xùn)人次為 339.73 萬，相比 2020 年同期的 399.91 萬人次下滑 15.05%。預(yù)計(jì)全年收入69-73億元，同比下滑38.41%-34.84%，歸母凈利潤為虧損20-24億，2020年為盈利23億元。2019年和2020年，中公教育的88%和73.5%的收入來自線下面授。

不同于線上授課的邊際成本幾乎為0，線下授課，學(xué)員越多，需要配備的師資越多，退費(fèi)率的上升會壓縮利潤空間。

同樣布局線下課程的粉筆也遭遇了相同的局面，2020年盈余也在縮減。粉筆科技2019年、2020年?duì)I收分別為人民幣11.6億元、21.32億元，2021年1-9月收益為26.33億元;2019年經(jīng)調(diào)整凈利潤為1.75億元，2020年凈虧損3.63億元。而導(dǎo)致這一現(xiàn)象的核心是加碼線下布局，“花費(fèi)了大量成本來支持線下課程，因而影響短期的經(jīng)營業(yè)績。”

職業(yè)教育迎來政策利好

去年出臺的《關(guān)于推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出，鼓勵(lì)上市公司、行業(yè)龍頭企業(yè)舉辦職業(yè)教育，鼓勵(lì)各類企業(yè)依法參與舉辦職業(yè)教育。

業(yè)內(nèi)人士表示，職業(yè)教育政策頻出，職業(yè)賽道的春天即將來臨。

據(jù)公開資料顯示，粉筆科技在此次IPO前公開融資過一次，輪次為A輪。不過，該筆融資金額高達(dá)3.9億美元，是職業(yè)教育領(lǐng)域單筆最大投資之一。查看招股書信息，發(fā)現(xiàn)粉筆科技背后明星股東云集不乏頭部機(jī)構(gòu)，包括騰訊投資、IDG、經(jīng)緯創(chuàng)投、高瓴資本等。

此外，今年全國考研報(bào)考人數(shù)高達(dá)457萬，較去年增加80萬，同比增長21.22％，再創(chuàng)歷史新高；2021年教資報(bào)考人數(shù)達(dá)到1100萬人，幾年間增長近5倍。這對以考公、考研、教師資格證及招聘考試等業(yè)務(wù)的粉筆科技來說，無疑又是一個(gè)利好的趨勢。

作為職業(yè)教育企業(yè)上市，給整個(gè)賽道注入強(qiáng)心劑的同時(shí)，也將面臨更大的挑戰(zhàn)，對于粉筆科技的后期發(fā)展，市場將拭目以待。