百億交易額被指造假！科通芯城創(chuàng)始人報(bào)警，稱客戶覆蓋五百?gòu)?qiáng)

澎湃新聞?dòng)浾?陳宇曦

2017-05-22 22:55

來(lái)源：澎湃新聞

又有一家港股上市公司遭到了沽空機(jī)構(gòu)的狙擊。

5月22日，一家名為烽火研究的機(jī)構(gòu)發(fā)布了對(duì)電子元器件電商平臺(tái)科通芯城集團(tuán)（00400.HK）的做空?qǐng)?bào)告，稱科通芯城是“橫跨10年的世紀(jì)騙案”，其電商平臺(tái)網(wǎng)站流量接近零，工商檔案收入數(shù)字與年報(bào)披露數(shù)有重大差異。烽火研究稱，科通芯城虛增收入及利潤(rùn)，其股票目標(biāo)價(jià)建議為0.53港元/股，給予“強(qiáng)烈沽售評(píng)級(jí)”。

做空?qǐng)?bào)告流出后，科通芯城的股價(jià)當(dāng)天應(yīng)聲下跌了22%，并于5月22日下午2時(shí)49分臨時(shí)停牌，臨停前股價(jià)收于7.80港元/股。

緊急停牌后，科通芯城舉行了電話會(huì)議對(duì)被沽空機(jī)構(gòu)作出了回應(yīng)，該公司首席執(zhí)行官康敬偉稱，已經(jīng)向深圳警方報(bào)案，“我們預(yù)期會(huì)有一波做空?qǐng)?bào)告出來(lái)，我相信后面是有策略安排，目的是沖著中國(guó)的科網(wǎng)股做的?！?/strong>

科通芯城在年報(bào)中自稱是一家電商公司，經(jīng)營(yíng)著中國(guó)最大的集成電路及其他電子元器件交易性電商平臺(tái)，透過(guò)電商平臺(tái)為客戶提供線上和離線服務(wù)，其商業(yè)模式是，向供應(yīng)商采購(gòu)電子元器件，然后通過(guò)電商平臺(tái)及銷售代表，賣給中國(guó)的中小企業(yè)及藍(lán)籌電子制造商。

科通芯城集團(tuán)注冊(cè)地在開曼群島，主要營(yíng)業(yè)地點(diǎn)在深圳，2014年在香港上市，保薦人為瑞銀。目前科通芯城的首席執(zhí)行官兼董事會(huì)主席為公司創(chuàng)始人康敬偉，他持有科通芯城46.63%的股份。

2016年年報(bào)顯示，科通芯城收入額為129.3億港元，同比增長(zhǎng)36.8%，凈利潤(rùn)為4.7億元，也有39.6%的高增長(zhǎng)。

烽火研究對(duì)科通芯城的質(zhì)疑主要在7個(gè)方面：線上平臺(tái)鮮有更新，工商檔案上收入數(shù)字與年報(bào)的差異，同行望塵莫及的增長(zhǎng)率，凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流的差距，可疑的股本回購(gòu)，臭名昭著的前身Cogo Group，和無(wú)產(chǎn)業(yè)投資者問(wèn)津的配售。

其中，科通芯城的網(wǎng)站以及背后實(shí)際的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。

烽火研究稱，科通芯城作為一家電商平臺(tái)，其網(wǎng)站Cogobuy.com自2014年上市起便鮮有更新，烽火研究援引了一份電商網(wǎng)站流量信息表，稱科通芯城的每月估算流量?jī)H有5400人次，烽火研究稱，相信科通芯城所聲稱的216.6億元人民幣GMV（網(wǎng)站成交金額）大部分是虛假的。

科通芯城網(wǎng)站Cogobuy.com
康敬偉解釋，不是所有的客戶訂單、流量都要經(jīng)過(guò)這個(gè)網(wǎng)站（Cogobuy.com），“我們給了客戶選擇，可以用手機(jī)下訂單、可以用微信下訂單，可以用傳真給我們下訂單，再進(jìn)到系統(tǒng)里?！?/strong>
電話會(huì)議中，有投資者向康敬偉問(wèn)詢科通芯城線上線下交易額的比例，以及網(wǎng)站的實(shí)際流量，康敬偉均未正面回應(yīng)，稱科通芯城的產(chǎn)業(yè)背景不需要質(zhì)疑。
“我們科通芯城本來(lái)就是做產(chǎn)業(yè)的，供應(yīng)商和客戶覆蓋了世界五百?gòu)?qiáng)中TMT的公司，在客戶端有中興、比亞迪，在中國(guó)數(shù)得出名字的龍頭企業(yè)，本來(lái)就是我們的客戶，我們的產(chǎn)業(yè)背景毋容置疑，就是中國(guó)最大的專門服務(wù)電子產(chǎn)業(yè)的平臺(tái)?！?/p>
至于更多信息，康敬偉稱，根據(jù)規(guī)則，因先向港交所進(jìn)行披露。
烽火研究另一緊緊咬住的要點(diǎn)是，該機(jī)構(gòu)聲稱所取得的科通芯城的工商檔案，收入數(shù)字與年報(bào)披露的輸入有重大差異，僅僅是后者的四成，因此，烽火研究進(jìn)一步確認(rèn)科通芯城虛增收入及利潤(rùn)。
“他們（指沽空機(jī)構(gòu)烽火研究）沒有說(shuō)明從什么機(jī)構(gòu)獲得了我們的工商數(shù)字?！笨稻磦?qiáng)調(diào)，科通芯城聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)為四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的KPMG畢馬威，“難道我們的審計(jì)機(jī)構(gòu)連這些都不知道嗎？如果簡(jiǎn)單地加一加就能找到我們的問(wèn)題，那也太小看KPMG作為審計(jì)師的治理水平，用沒辦法證明的事來(lái)挑戰(zhàn)我們的財(cái)務(wù)，是毫無(wú)根據(jù)的。”
本次的沽空機(jī)構(gòu)烽火研究也相當(dāng)“神秘”，據(jù)其官網(wǎng)介紹，烽火研究稱進(jìn)行研究的目的是是揭發(fā)金融罪案，而不是利潤(rùn)?！盀楸硎疚覀兎悄怖男再|(zhì)，我們會(huì)覆蓋所有大小的公司，而不是像傳統(tǒng)沽空機(jī)構(gòu)只覆蓋大型公司。”
烽火研究還表示，其團(tuán)隊(duì)成員為退休的專業(yè)人士，包括監(jiān)管者、基金經(jīng)理、投行人士、律師和審計(jì)師，主要身處新加坡。
值得提出的是，烽火研究這次對(duì)科通芯城發(fā)布的做空?qǐng)?bào)告，堪稱定點(diǎn)阻擊。在烽火研究的官網(wǎng)上掛出的，僅僅只有這份對(duì)科通芯城的研究報(bào)告。