據(jù)新華社，俄羅斯總統(tǒng)普京21日晚簽署命令，承認(rèn)烏克蘭東部的“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”。

受此影響，全球市場“大跳水”。

美股因假期休市，歐洲主要股指全線下跌。截至收盤，德國DAX指數(shù)跌2.07%，法國CAC40指數(shù)跌2.04%，歐洲STOXX600指數(shù)跌1.36%。

俄羅斯國內(nèi)市場遭遇股債匯三殺，俄羅斯股市一度暴跌17%。截至收盤，俄羅斯交易系統(tǒng)指數(shù)（RTS）收跌13%，10年期俄債收益率最高觸及10.64%，盧布兌美元跌3%，逼近80關(guān)口。

A股、港股低開，截至發(fā)稿，A股三大指數(shù)均跌超1%，香港恒生指數(shù)跌超3%。

俄承認(rèn)烏東兩地區(qū)獨(dú)立

歐美宣稱啟動制裁

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月21日，俄羅斯總統(tǒng)普京簽署承認(rèn)“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”的總統(tǒng)令。據(jù)央視新聞報(bào)道，普京強(qiáng)調(diào)，是否承認(rèn)烏克蘭東部民間武裝控制地區(qū)為國家，與世界及歐洲安全息息相關(guān)，因?yàn)槔脼蹩颂m作為與俄羅斯對抗的工具是對俄羅斯的嚴(yán)重威脅。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日，在地中海東部海域，來自俄羅斯太平洋艦隊(duì)、北方艦隊(duì)、黑海艦隊(duì)的軍艦以及海軍航空兵部隊(duì)的反潛機(jī)參加了聯(lián)合反潛演習(xí)。另外，白俄羅斯國防部長赫列寧表示，俄羅斯和白俄羅斯“聯(lián)盟決心-2022”聯(lián)合軍事演習(xí)將延期結(jié)束。

而美國在向波蘭增兵后，也開始在東歐地區(qū)進(jìn)行軍演。立陶宛國防部消息，立陶宛開始與北約進(jìn)行軍事演習(xí)，演習(xí)在立陶宛境內(nèi)臨近俄羅斯與白俄羅斯邊境的訓(xùn)練場進(jìn)行。

美國總統(tǒng)拜登當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日簽署行政令，行政令包括的制裁措施有，任何美方人員不得在所謂的“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”進(jìn)行投資活動，任何來自該地區(qū)的商品和服務(wù)不得進(jìn)口到美國，來自美國的商品和服務(wù)也不得出口到該地區(qū)等。該行政令還將授權(quán)對決定在這兩個(gè)地區(qū)活動的人實(shí)施制裁。

歐洲理事會主席米歇爾和歐盟委員會主席馮德萊恩發(fā)表聲明稱，“以最強(qiáng)烈的措辭譴責(zé)俄羅斯總統(tǒng)做出的承認(rèn)頓涅茨克和盧甘斯克地區(qū)為獨(dú)立實(shí)體的決定”。同時(shí)，歐盟方面表示，歐盟將對參與“這一非法行為”的人員采取制裁措施。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間21日21時(shí)，聯(lián)合國安理會將就烏克蘭局勢召開會議。聯(lián)合國政治事務(wù)部副秘書長迪卡洛將出席會議。目前擔(dān)任安理會輪值主席國的俄羅斯接受了美國的要求，將會議由閉門會議改為公開會。此次安理會緊急會議由烏克蘭提出召開，同時(shí)烏克蘭將參與本次安理會緊急會議。

俄烏局勢如何影響全球市場？

緊張局勢升級下，全球市場呈現(xiàn)出明顯的避險(xiǎn)交易。

對于此次事件的影響，中金公司指出，從一般的規(guī)律來看，除非是爆發(fā)更大規(guī)模和波及更廣泛的沖突，短期內(nèi)俄烏局勢緊張可能導(dǎo)致市場短暫出現(xiàn)拋售，但影響程度和持續(xù)時(shí)間有限，并不會完全改變原有趨勢。美債利率和美元流動性可能仍是投資級市場走勢的主要影響因素。

不過，中金公司指出，考慮到此次俄烏在全球部分資源品定價(jià)中的特殊性，相比單純因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)偏好造成的避險(xiǎn)交易，后續(xù)如果因?yàn)橐恍┲撇脤?dǎo)致的連鎖反應(yīng)和連帶損失更加值得關(guān)注。

? 油價(jià)

國泰君安表示，短期市場情緒認(rèn)為俄、烏軍事對峙在所難免，地緣政治事件賦予原油的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或帶動油價(jià)重心繼續(xù)提升。但如果本次烏克蘭危機(jī)未能在2—4周內(nèi)繼續(xù)惡化，疊加伊朗被解除制裁恢復(fù)原油出口利空，油價(jià)上半年面臨的大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)依舊不可忽視，屆時(shí)油品板塊大概率面臨邏輯反轉(zhuǎn)并回吐漲幅。

中金公司測算，如果地緣風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)閷?shí)際的供應(yīng)沖擊并假設(shè)俄羅斯石油供給減少200萬桶/天以上，油價(jià)可能因此出現(xiàn)30美元/桶的供應(yīng)溢價(jià)，摸高120美元/桶。從歷史關(guān)系來看，油價(jià)與整體通脹有較高相關(guān)性，尤其是CPI中的能源價(jià)格更是高度同步（1990年以來相關(guān)性系數(shù)達(dá)93%）。若油價(jià)上沖而其他價(jià)格保持不變或額外抬升美國CPI月環(huán)比0.1個(gè)百分點(diǎn)，這無疑會加大市場對于美聯(lián)儲緊縮的擔(dān)憂。

中信建投表示，由于本次油價(jià)大漲的驅(qū)動因素是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，如果沒有持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)因素注入，需要警惕利多釋放完后的高位調(diào)整可能。策略上，單邊上關(guān)注背靠均線布局多單策略，套利上關(guān)注在俄烏沖突利多事件釋放后近遠(yuǎn)月價(jià)差收窄的機(jī)會。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從目前消息變化對原油價(jià)格帶來的劇烈波動來看，短期內(nèi)原油價(jià)格將更多受到市場情緒的影響，因此仍需警惕地緣政治矛盾惡化或改善導(dǎo)致的原油價(jià)格大幅漲跌。

光大證券指出，目前來看，供應(yīng)的預(yù)期變化偏緊，長期來看OPEC估計(jì)還會繼續(xù)維持緩中有增的態(tài)勢，但是短期包括烏克蘭局勢和伊朗談判預(yù)期的變化都在驅(qū)動市場。需求長期或保持平穩(wěn)，但短期有可能進(jìn)一步擴(kuò)大?？傮w來看，原油價(jià)格或短期受到支撐，還需要關(guān)注供應(yīng)變化和情緒轉(zhuǎn)向的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)2022年全球原油供需格局仍將偏緊，因此繼續(xù)堅(jiān)定看好石化板塊景氣度。

? 黃金

國泰君安指出，事件型脈沖式的避險(xiǎn)需求會對黃金價(jià)格造成短時(shí)的拉升，但能否形成趨勢性的影響，需要看到兩個(gè)驅(qū)動點(diǎn)：第一，引發(fā)避險(xiǎn)的事件進(jìn)一步升級；或者，第二，避險(xiǎn)驅(qū)動與利率驅(qū)動形成共振，這樣也能賦予黃金更好的上漲彈性。當(dāng)前而言，此輪避險(xiǎn)驅(qū)動對于黃金的影響或比較有限。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，首先，從俄烏局勢來看，就現(xiàn)有市場信息反饋，真正的沖突雙方交戰(zhàn)意愿并不濃厚，重演2014年“克里米亞”危機(jī)的可能性也不大。其次，回溯歷史，2015年至2016年間，多個(gè)典型風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)后，盡管避險(xiǎn)驅(qū)動給予了黃金階段性的支撐，但黃金身處加息周期，趨勢上始終未能走出低位波動的格局，直到2018年底美聯(lián)儲加息結(jié)束才開啟了下一輪的趨勢性上漲行情。因而，此輪金價(jià)上漲的持續(xù)，或者說是否已經(jīng)確立上破收斂區(qū)間上沿，仍為時(shí)尚早。

中信建投表示，俄烏沖突對于黃金價(jià)格影響的邏輯較為單一，核心就在于沖突的發(fā)展將帶給投資者怎樣的對未來風(fēng)險(xiǎn)情況的預(yù)期。作為世界的“硬通貨”，黃金是資金的避風(fēng)港，邊緣政治沖突對于金價(jià)的影響往往在于投資者的避險(xiǎn)情緒變化。此次俄烏沖突同樣是美歐與俄方的利益之爭。后續(xù)俄烏沖突的走勢將決定市場避險(xiǎn)情緒的強(qiáng)弱，從而影響金價(jià)的漲幅。

不過，從近期市場表現(xiàn)來看，金價(jià)并未對俄烏沖突產(chǎn)生明顯反映，典型的避險(xiǎn)指標(biāo)泰德利差仍處在低位，而近期美聯(lián)儲持續(xù)偏鷹的表態(tài)成為主導(dǎo)金價(jià)的核心。當(dāng)然，也不排除后續(xù)俄烏局勢進(jìn)一步緊張導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒上升，從而對金價(jià)帶來拉升效應(yīng)的可能性。

? 天然氣

中信建投指出，針對此次俄烏沖突，國際尤其是歐洲天然氣價(jià)格存在被推高的可能性。俄羅斯對歐洲的天然氣輸送容量中約有一半須通過烏克蘭進(jìn)行輸送。但俄烏之間的矛盾常常導(dǎo)致經(jīng)烏輸送的天然氣減量甚至斷供。未來若俄烏沖突加劇，俄羅斯或許會采用同樣的方法，即暫停烏克蘭的天然氣輸氣通道來制裁烏克蘭。但暫停天然氣輸送同樣會對俄羅斯造成經(jīng)濟(jì)損害。

除此之外，中信建投指出，俄烏沖突本質(zhì)上是俄羅斯和美歐之間的戰(zhàn)略之爭，不排除俄羅斯方面突然減少甚至直接切斷對歐輸送天然氣的反制裁措施。無論上述哪一種情況出現(xiàn)，都將影響俄羅斯輸往歐洲的天然氣供應(yīng)量。

? A股

中信證券指出，本次危機(jī)若只是演變?yōu)榫植啃∫?guī)模沖突，則預(yù)計(jì)市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好將迅速回升，若雙方?jīng)_突程度加劇，則應(yīng)關(guān)注能源類商品和黃金的投資機(jī)會。今年以來，受到海外不利因素的沖擊，我國A股市場表現(xiàn)較差，若俄烏危機(jī)造成的恐慌情緒消散，建議把握本輪A股回調(diào)的機(jī)會和穩(wěn)增長政策發(fā)力的時(shí)期，積極投資國內(nèi)權(quán)益資產(chǎn)。

德邦證券表示，俄烏局勢有所緊張，引發(fā)恐慌，但實(shí)際未牽涉我國，屬于外部情緒擾動。而國內(nèi)2022年財(cái)政前置發(fā)力確定，貨幣政策降準(zhǔn)、降息落地釋放積極信號，政策底已現(xiàn)。

萬聯(lián)證券指出，烏克蘭全球半導(dǎo)體原料氣體供應(yīng)趨緊或推高產(chǎn)業(yè)鏈成本。烏克蘭為全球半導(dǎo)體原料氣體供應(yīng)大國，包含氖、氬、氪、氙等氣體，其中氖氣由烏克蘭供應(yīng)全球近七成產(chǎn)量，且氖氣為必要原物料，若供應(yīng)受阻或?qū)θ虬雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)造成影響。

原標(biāo)題：《俄烏沖突升級如何影響各類資產(chǎn)》

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