根據(jù)美國(guó)財(cái)政部于當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月18日公布的數(shù)據(jù)，美債在2016年11月被持續(xù)拋售，其中中國(guó)減持總額高達(dá)664億美元，這是自2011年12月以來(lái)中國(guó)最大的月度拋售。中國(guó)已持續(xù)6個(gè)月拋售，2016年6月至11月，減持規(guī)模分別為32億美元、220億美元、337億美元、281億美元、413億美元和664億美元。由此，中國(guó)的美債持倉(cāng)量降到了1.0493萬(wàn)億美元，為2010年以來(lái)的最低水平。日本在11月也減持230億美元，這是日本持續(xù)4個(gè)月拋售美債，目前日本以1.1086萬(wàn)億美元持有余額居美債持有國(guó)之首，超出中國(guó)593億美元。

據(jù)美國(guó)知名財(cái)經(jīng)博客Zero hedge指出，比利時(shí)在過(guò)去的兩年里對(duì)美債的持有升降軌跡與中國(guó)高度重合，業(yè)內(nèi)一度懷疑比利時(shí)是中國(guó)的另一個(gè)“離岸中心”，如果將比利時(shí)的減持幅度加在內(nèi)，這個(gè)減持的規(guī)模更大。

值得注意的是，11月美債的所有國(guó)外官方機(jī)構(gòu)持有凈流出708億美元，是年度減持幅度最大的月份，國(guó)外總持有降到了3.771萬(wàn)億美元，環(huán)比下降8.4%，創(chuàng)下歷史最大跌幅；32個(gè)主要持有國(guó)中有13個(gè)國(guó)家增持美債，其中俄羅斯和泰國(guó)分別大幅增持了120億美元和119億美元，其余的11個(gè)國(guó)家增持量都低于100億美元。

國(guó)外官方機(jī)構(gòu)減持美債的原因之一是美債收益率在上升，僅從市場(chǎng)操作邏輯看，減持美債似乎是明智之舉。

關(guān)于中國(guó)持續(xù)減持美債，比較盛行的解釋是為了維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定。然而綜合各國(guó)的減持狀況來(lái)看，則普遍表現(xiàn)出了在特朗普政府財(cái)政刺激的預(yù)期下，對(duì)未來(lái)債務(wù)上升的擔(dān)憂。而5個(gè)月以前美債收益率還在接近歷史低位，突然之間長(zhǎng)期收益率大幅攀升，特朗普由于其財(cái)政刺激政策極有可能開(kāi)啟新的一輪債務(wù)風(fēng)暴，而美聯(lián)儲(chǔ)又要加息，歐洲央行和日本央行開(kāi)始減持長(zhǎng)期美債。

在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2016年12月31日發(fā)布截止3季度末的全球儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，全球外匯儲(chǔ)備增加，但美元所占比重下跌，由二季度的63.84%下跌至63.28%，也是2014年第三季度以來(lái)的最低值，歐元的比重則從19.98%上升至20.29%，日元從4.4%上升至4.48%。美元在全球分配外匯儲(chǔ)備中的份額已經(jīng)連續(xù)第三個(gè)季度下降。

交銀國(guó)際董事總經(jīng)理、研究部負(fù)責(zé)人洪灝向澎湃新聞（www.nxos.com.cn）表示，11月的數(shù)據(jù)體現(xiàn)出了對(duì)美元的預(yù)期和匯率預(yù)期。

接手美債的是私人買(mǎi)盤(pán)，包括國(guó)外和美國(guó)國(guó)內(nèi)的私人買(mǎi)盤(pán)吸收了上百億美元的央行持有。國(guó)債由官方持有者轉(zhuǎn)入了私人買(mǎi)家。2016年9月時(shí)外國(guó)投資者出售了310億美元，國(guó)外官方和私人售出總額達(dá)766億美元，10月外國(guó)官方機(jī)構(gòu)出售450億美元，而私人售出只有183億美元，但是在11月這個(gè)局勢(shì)開(kāi)始扭轉(zhuǎn)，私人國(guó)外買(mǎi)盤(pán)搶購(gòu)美債額達(dá)7310億美元。