自11月第二周以來(lái)，南非的新冠病毒感染率大幅上升，11月29日至12月5日期間報(bào)告了62021例新病例，比前一周增加了111%。

世衛(wèi)組織在上周報(bào)告中補(bǔ)充說(shuō)，在南非周邊的一些國(guó)家，新冠病毒病例的每周發(fā)病率也“大幅增加”，埃斯瓦蒂尼比前一周激增了1990%，津巴布韋增加了1361%，莫桑比克增加了1207%，納米比亞（681%）和萊索托（219%）此外，記錄增加到一個(gè)較小的程度。

在新的變異病毒出現(xiàn)初期，市場(chǎng)波動(dòng)加劇，但是近期數(shù)據(jù)表明，omicron 對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的危害程度并沒(méi)有那么大。

來(lái)自南非的初步數(shù)據(jù)表明，omicron比全球占主導(dǎo)地位的德?tīng)査兎N病毒更易傳播，但導(dǎo)致的疾病不那么嚴(yán)重。

南非國(guó)家傳染病研究所對(duì)最近幾周新增確診病例的研究發(fā)現(xiàn)：大約30%的新冠住院病例是重癥，不到前幾輪疫情最初幾周重癥比例的一半；新冠患者平均住院周期更短，大約2.8天，而前幾輪疫情這一數(shù)據(jù)是8天；新冠住院病例的死亡率為3%，而前幾輪疫情為大約20%。

另外，南非一項(xiàng)實(shí)驗(yàn)室研究顯示，接種兩劑輝瑞新冠疫苗對(duì)預(yù)防奧密克戎（omicron）有癥狀感染的有效性只有22.5%，但仍可防止重癥。

簡(jiǎn)而言之，雖然omicron 傳染性增強(qiáng)，但是重癥率和致死率都比德?tīng)査《緶睾偷枚?，而且疫苗依舊有效。市場(chǎng)現(xiàn)在面對(duì)的最大問(wèn)題是，美聯(lián)儲(chǔ)的“突然轉(zhuǎn)向”。

// 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)讓市場(chǎng)意外嗎？ //

11月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將以每月150億美元的速度減少每月1200億美元的債券購(gòu)買。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，如果這一進(jìn)程加快，它可能在3月份完成。在未來(lái)一周，美聯(lián)儲(chǔ)可能決定加快結(jié)束其債券購(gòu)買計(jì)劃，并發(fā)出信號(hào)，預(yù)計(jì)將在2022年開(kāi)始加息。

美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周二和周三舉行議息會(huì)議。美國(guó)東部時(shí)間周三下午2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布季度經(jīng)濟(jì)、通脹和利率預(yù)測(cè)報(bào)告。鮑威爾將在當(dāng)日下午2:30舉行新聞發(fā)布會(huì)。

11月30日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在參議院小組作證時(shí)警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月份的會(huì)議上討論加快削減每月1200億美元債券購(gòu)買量。在他發(fā)表上述言論之前，美聯(lián)儲(chǔ)的發(fā)言人們紛紛表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2022年6月之前結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃。

11月份的通脹數(shù)據(jù)表明，美國(guó)11月CPI環(huán)比上漲0.8%，同比上漲6.8%，為1982年以來(lái)的最高水平。核心CPI（不包括食品和能源價(jià)格）當(dāng)月上漲0.5%，較上年同期上漲4.9%，為1991年以來(lái)最大漲幅。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員近期的公開(kāi)講話措辭變化較大，但策略師預(yù)計(jì)市場(chǎng)不會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的常規(guī)聲明有太多反應(yīng)，除非美聯(lián)儲(chǔ)的消息中包含意外信號(hào)。

上一次美聯(lián)儲(chǔ)的點(diǎn)陣圖顯示，半數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)明年將加息一兩次，但沒(méi)有達(dá)成加息的共識(shí)。達(dá)成共識(shí)的加息時(shí)間是，第一次加息發(fā)生在2023年。在最新的預(yù)測(cè)中，這種情況可能會(huì)改變，明年可能會(huì)有兩次加息。

鮑威爾在最近的證詞中也承認(rèn)，通脹可能比央行想象的更嚴(yán)重，現(xiàn)在是時(shí)候放棄對(duì)通脹的“暫時(shí)性”描述了。那么，加息會(huì)很快到來(lái)嗎，對(duì)市場(chǎng)又會(huì)產(chǎn)生什么影響？

// 加息？加多少？ //

DWS Group美洲首席投資官David Bianco表示：“債券市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在解決通脹問(wèn)題上所做的工作感到欣慰。從這個(gè)角度講，追溯到20世紀(jì)60年代，平均加息周期為400個(gè)基點(diǎn)。”一個(gè)基點(diǎn)等于0.01%。這意味著利率將上調(diào)4個(gè)百分點(diǎn)。

David Bianco補(bǔ)充道，“從20世紀(jì)70年代和80年代初的后大通脹的歷史經(jīng)驗(yàn)看，平均加息周期的加息幅度大約為250到300個(gè)基點(diǎn)。上一個(gè)周期達(dá)到了225個(gè)基點(diǎn)（2.25%）?！?/p>

David Bianco預(yù)計(jì)明年將兩次兩次，每次加25個(gè)基點(diǎn)，第一次是在6月份。次年，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)再加息四次，但他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)基金利率不會(huì)再高出很多。

瑞士信貸高級(jí)股票策略師Patrick Palfrey也表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)接近加息，市場(chǎng)的焦點(diǎn)主要集中在經(jīng)濟(jì)上，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)允許美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)應(yīng)該繼續(xù)走高。

（Wind綜合自世界衛(wèi)生組織公開(kāi)信息，機(jī)構(gòu)研報(bào)等）

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