[釘科技述評] 美的集團將拿下庫卡的全部股權(quán)。

11月23日晚間，美的集團宣布，擬通過全資子公司全面收購在德國法蘭克福交易所上市公司庫卡的股權(quán)。庫卡的公告則顯示，這一收購案預計將在2022年5月舉行的股東大會上進行表決。2017年，美的集團收購了庫卡94.55%的股份。

當然，這一收購還存在不確定性。據(jù)媒體報道，在收購庫卡之初，美的和庫卡簽署的《投資協(xié)議》中有系列附帶條件，包括：承諾繼續(xù)留用庫卡當前管理團隊，支持庫卡監(jiān)事會和執(zhí)行管理委員會的獨立性、集團融資策略的獨立性；同時承諾尊重庫卡的品牌和知識產(chǎn)權(quán)，訂立隔離防范協(xié)議，保密庫卡的商業(yè)機密和客戶數(shù)據(jù)等。此外，美的還保證不會使庫卡現(xiàn)有全球員工人數(shù)改變、關(guān)閉基地或有任何搬遷行動。該投資協(xié)議的有效期限是七年半，而如今這一期限尚未到期。

收購庫卡在很大程度上是美的集團科技化轉(zhuǎn)型的標志。從家電到工業(yè)機器人，這樣的布局極大拓展了美的集團的想象空間。不過，《釘科技》注意到，庫卡進入美的體系后，其業(yè)績表現(xiàn)并不是很好。

據(jù)披露，庫卡凈利潤在2017年為6.91億元，2018年為1億元，2019年繼續(xù)下滑至0.76億元。受疫情影響的2020年，庫卡出現(xiàn)了8.27億元的凈虧損。今年上半年，庫卡所在的機器人、自動化系統(tǒng)及其他制造業(yè)，當期營收約為127億元，占美的整體營收的8.2%。

在疫情背景下，歐美市場萎靡，中國市場的重要性愈發(fā)凸顯。實際上，美的集團也對外表示，到2025年，將力爭提高庫卡中國區(qū)收入占比達到30%；庫卡預期2021年全年EBIT（息稅前利潤）將實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，而未來庫卡工作重點包括推進庫卡在中國的本土化運營等。

《釘科技》認為，美的集團私有化庫卡，反應了對工業(yè)機器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場的持續(xù)看好和不斷加碼，同時也反應了美的集團進一步增強對庫卡控制力的訴求。私有化后，庫卡的中國業(yè)務比重有望進一步增加，未來推動拆分上市的可能性也存在。

在智能制造板塊，美的集團、格力電器和海爾智家都有相應的布局?！夺斂萍肌纷⒁獾剑栔羌乙呀?jīng)將卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺進行剝離，卡奧斯的獨立上市已經(jīng)提上日程。因此，庫卡一旦私有化，成為美的集團的全資子公司，未來美的集團是有機會推動其獨立上市的。（釘科技原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載務必注明來源：釘科技網(wǎng)）