作者：龔進(jìn)輝

身為“中國奢侈品電商第一股”的寺庫正陷入至暗時(shí)刻。

據(jù)天眼查顯示，11月16日，寺庫新增股權(quán)凍結(jié)信息，被凍結(jié)股權(quán)數(shù)額1.2億元，這是自11月以來的第三條股權(quán)凍結(jié)信息，累計(jì)被凍結(jié)1.6億元。明眼人都看得出，寺庫股權(quán)被凍結(jié)，是陷入困境的生動(dòng)體現(xiàn)，背后是業(yè)務(wù)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)，才會(huì)被相關(guān)方提請法院凍結(jié)相關(guān)股權(quán)、進(jìn)行資產(chǎn)保全。

作為奢侈品電商平臺，寺庫一邊連接著奢侈品品牌和商家，一邊連接著消費(fèi)者，只有服務(wù)好這兩端才能體現(xiàn)平臺價(jià)值，平臺才得以維系。但遺憾的是，寺庫種種騷操作，讓商家和消費(fèi)者累覺不愛，迫使他們加速逃離。

商家方面，從今年初開始，許多商家再未收到貨款，被拖欠的貨款少則幾十萬，多則上千萬。而在溝通過程中寺庫方面的語焉不詳、推諉和資金鏈斷裂的傳聞加劇供應(yīng)商的焦慮。對于拖欠貨款一事，寺庫方面顧左右而言他，僅表示，隨著全球的疫情不斷反復(fù)，奢侈品行業(yè)發(fā)生巨大變化，給寺庫帶來更大的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

消費(fèi)者方面，寺庫被消費(fèi)者抱怨不發(fā)貨、不退款，給出的解釋是“系統(tǒng)升級”，卻無法令人信服。“我到12315投訴后第二天，拖了一個(gè)月的退款突然退回來了。什么平臺維護(hù)升級，投訴一下就啥毛病都沒有了，寺庫真的太惡心?！毕M(fèi)者郭萌萌說道。另一消費(fèi)者吐槽道，寺庫拖欠其貨款累計(jì)高達(dá)17萬元，寄賣的商品都已售出，但自己始終沒收到錢。

同時(shí)得罪商家和消費(fèi)者，寺庫平臺根基不穩(wěn)，業(yè)績和股價(jià)自然好不到哪里去，已跌出1億美元市值行列，市值縮水超過90%。很難想象，寺庫作為美股上市公司，自去年Q3后再未發(fā)布過任何財(cái)報(bào)，因此收到納斯達(dá)克警示函。鑒于此，那不妨分析下寺庫去年Q3財(cái)報(bào)，給外界留下的印象是乏善可陳。

財(cái)報(bào)顯示，去年Q3，寺庫營收、凈利潤雙雙下滑，營收為13.73億元，同比下滑29.3%，凈利潤為2080萬元，同比下滑66.5%。勉強(qiáng)讓人欣慰的是，寺庫凈利潤在改善，環(huán)比去年Q2暴漲252.5%。

不過，其也別高興太早了，畢竟所謂的凈利潤改善，并非歸功于開源，而是依靠節(jié)流，即與成本控制有關(guān)，且這一打法貫穿去年前三季度。去年Q2，寺庫營收成本為10.966億元，同比下滑21%。其中運(yùn)營開支為1.779億元，同比下滑35%；營銷費(fèi)用下滑幅度更大，同比下降55%至6820萬元。

到了Q3，寺庫進(jìn)一步壓縮營銷費(fèi)用，銷售成本為5800萬元，同比下降47.7%。在我看來，寺庫發(fā)力節(jié)流未嘗不可，但不可避免帶來新的弊端，尤其是營銷費(fèi)用的下滑，最直接的后遺癥便是用戶增速放緩。

去年Q3，寺庫活躍用戶數(shù)為52萬，盡管同比增長7.5%，但增速創(chuàng)新低，且與2019年Q4 60萬活躍用戶數(shù)存在不小的差距。財(cái)報(bào)顯示，2019年Q1-2020年Q3，寺庫活躍用戶數(shù)分別為30萬、43萬、48萬、60萬、34萬、47萬和52萬，同比增速分別為89.6%、67.7%、56.7%、50.9%、11.5%、9.2%和7.5%。

由此可見，寺庫活躍用戶數(shù)增長愈發(fā)緩慢，已出現(xiàn)觸及天花板的苗頭?；蛟S，寺庫活躍用戶數(shù)的峰值也就在60萬上下，再往上躍升難度著實(shí)不小。其實(shí)，高端客戶的獲取，不光困擾著寺庫，更是整個(gè)奢侈品電商行業(yè)所面臨的共同難題。

原因很簡單，奢侈品對應(yīng)小眾消費(fèi)群體，導(dǎo)致獲客成本居高不下，而寺庫平臺流量又無法與阿里、京東等巨頭相提并論，獲客更為困難，只能增加投入，使其不堪重負(fù)。如今，寺庫削減營銷費(fèi)用，加上不發(fā)貨、不退款傷了消費(fèi)者的心，獲客更為艱難，重建消費(fèi)者信任更是任重道遠(yuǎn)。

黑貓投訴平臺顯示，截至目前，與寺庫相關(guān)的投訴多達(dá)5978條，不發(fā)貨、不退款成為用戶投訴的重災(zāi)區(qū)。單從獲客這一指標(biāo)來看，寺庫表現(xiàn)就好看不到哪里去，而電商講究規(guī)模效應(yīng)，其用戶規(guī)模上不去，自然失去想象空間，綜合實(shí)力愈發(fā)羸弱，這或許是其連續(xù)好幾個(gè)季度不敢公布財(cái)報(bào)的原因。

可以預(yù)見的是，寺庫越往后走日子越不好過。原因很簡單，一方面面臨被巨頭擠壓，阿里、京東等巨頭正加碼奢侈品市場，另一方面，奢侈品品牌在強(qiáng)化線下布局的基礎(chǔ)上，也在借助小程序構(gòu)建私域流量池，并在抖音、快手試水直播帶貨。在眾多玩家、多平臺的蠶食下，寺庫平臺獨(dú)特性逐漸被削弱，平臺優(yōu)勢不復(fù)存在。

放眼未來，寺庫命運(yùn)存在較大變數(shù)，前途堪憂，唯一不變的是面臨重重困難，或?qū)⒁恢碧幱谄D難求生的狀態(tài)，且行且珍惜！