3年大漲5倍，實控人頻繁套現(xiàn)，“概念之王”露笑科技再創(chuàng)新高 原創(chuàng) 銳眼哥 財經(jīng)銳眼 收錄于話題#露笑科技 1 個內(nèi)容 #鋰電池 17 個內(nèi)容 #光伏 23 個內(nèi)容 #半導(dǎo)體 7 個內(nèi)容 #減持 11 個內(nèi)容

每逢“雙十一”，A股必打折，但也有創(chuàng)新高的。

露笑科技（002617.sz）這只股票很多股民都比較熟悉，因為它時不時的就會漲停一下，上個龍虎榜啥的。但是，要說熟悉這家公司的，應(yīng)該很少，因為時至今日都很難說清楚這家公司到底是做啥的！

多年前，銳眼哥第一次看到“露笑科技”這個名字的時候，以為它和賣牙刷的三笑有啥關(guān)系，細看公司主營業(yè)務(wù)不僅與牙刷沒關(guān)系，還是家高科技公司，是做電磁線的，廣泛應(yīng)用于電子、電力等行業(yè)。

電磁線也算是一個比較專業(yè)的細分領(lǐng)域，但過去幾年A股每一個熱點概念炒作似乎都有露笑科技的身影，炒蘋果、藍寶石的時候有它，炒新能源車、鋰電池的時候有它，炒風(fēng)電、光伏的時候也有它，炒芯片、半導(dǎo)體的時候還有它……

那么，這家公司到底是干啥的呢？

答案是蹭熱點的，市場哪個概念火就通過并購快速切入概念，自2011年上市以來，通過不斷的并購蹭概念，把公司市值從最初的21億一路蹭到現(xiàn)在的293億，股價還在今天盤中創(chuàng)下歷史新高，而其實控人家族也一路套現(xiàn)了不少！

蹭概念的，股價再創(chuàng)歷史新高

關(guān)注或買賣過露笑科技這只股票的投資者應(yīng)該非常清楚，這只股票的股性非?；钴S，日均波動振幅很大，很適合短線能手快進快出的操作風(fēng)格，更是游資、散戶賬戶中的“常客”。

這種股票你要跟它談長期投資價值、公司價值，意義不大！

根據(jù)公司上市以來公布的歷年財務(wù)數(shù)據(jù)來看，拋開非經(jīng)常性收益，只看扣非后的主營業(yè)務(wù)凈利潤情況，最高在2017年賺了2.9億，最低在2018年巨虧11.12億，其他年份均在2000萬-4000萬的區(qū)間內(nèi)波動，2020年的扣非凈利潤只有2748.19萬。

（露笑科技扣非凈利潤，數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

由此看來，露笑科技在2018年虧損的11.12億，不僅將上市以來賺的利潤全部虧完了，按2020年的盈利能力，也至少需要40年才能賺回2018年虧掉的錢，而且2019年又虧了1.6億，兩年合計虧損12.72億，需要45年才能賺回來！

然而，就是這樣一家難以談公司價值的上市公司，這兩天股價卻連創(chuàng)歷史新高，似乎在告訴人們，其實自己是一家很有價值的公司。

（露笑科技股價走勢截圖）

從股價來看，今年以來露笑科技股價漲幅175%，自2019年初以來最大漲超5倍，截至目前最新市值295億，對應(yīng)公司2020年2748.19萬元的扣非凈利潤的靜態(tài)市盈率為1092倍，對應(yīng)2020年1.3億的歸母凈利潤靜態(tài)市盈率為227倍。

很多人可能不太適應(yīng)用扣非凈利潤去計算市盈率，因為市面上都是用歸母凈利潤計算市盈率，但通過這種方式可以明顯看出露笑科技歸母凈利潤與扣非凈利潤的區(qū)別。也就是說，去年公司有超過1億的利潤來自非經(jīng)常項目！

這種情況下，對露笑科技這家公司談什么公司價值呢？或許也有一定的價值，那就是講故事、暢想未來的價值。

頻繁跨界，虧損收場

去年，露笑科技有1億多非經(jīng)常收益，據(jù)2020年報顯示，其中債務(wù)豁免計入收益5194.67萬，僅這項收益就是當(dāng)年主業(yè)利潤的近2倍，其他還有權(quán)益投資收益2906.58萬、企業(yè)合并收益3929.36萬等。

主業(yè)沒利潤靠非主業(yè)來湊，主業(yè)發(fā)展不行也得靠別的方式來撐起上百億的市值。

露笑科技自2011年上市以來，電磁線業(yè)務(wù)一直表現(xiàn)平平，卻在“跨界并購”這事上動作頻頻，但并不是風(fēng)生水起，往往虧損收場！

2016年9月，露笑科技斥資12億要收購主營光伏電池的江蘇愛多能源和主營鋰電池的上海正昀。據(jù)公司稱，因當(dāng)時新能源行業(yè)環(huán)境變化而終止收購江蘇愛多能源，只以6億收購了上海正昀，搭上鋰電池概念。資金來源，自己出1億，增發(fā)募資5.05億。

（露笑科技公告截圖）

2017年5月，斥資5.5億收購主營光伏電站業(yè)務(wù)的江蘇鼎陽綠能電力，切入光伏電站業(yè)務(wù)，搭上光伏概念。資金來源，挪用此前為“露通機電油田用智能直驅(qū)電機項目”募資剩余1.69億，其余為自有資金。

2019年1月，又斥資14.85億收購露笑科技自己參股的順宇潔能，該公司主營業(yè)務(wù)為光伏電站。資金來源，增發(fā)募資3.84億，與順宇潔能原大股東東方創(chuàng)投簽訂戰(zhàn)略協(xié)議并提供4.5億貸款，其余為自有資金。

2020年9月，又斥資100億在長豐縣建設(shè)建設(shè)第三代功率半導(dǎo)體（碳化硅）產(chǎn)業(yè)園，分三期建設(shè)，一期投資21億、二期39億、三期40億，又搭上了半導(dǎo)體、碳化硅概念。資金來源，擬募資10億。

截至目前，露笑科技主營業(yè)務(wù)涉及碳化硅、光伏發(fā)電、漆包線三大塊。

幾次收購下來結(jié)果如何，看一下2018年的巨虧就知道了。

2018年露笑科技發(fā)生11.92億資產(chǎn)減值損失，壞賬損失5.87億、商譽減值5.7億。其中，江蘇鼎陽綠能商譽減值2.64億、上海正昀商譽減值3.07億。2019年商譽減值損失1.06億，均為江蘇鼎陽綠能商譽減值。

既然存在商譽減值，那就說明這些收購標(biāo)的未能完成業(yè)績承諾或出現(xiàn)虧損。

實控人家族真的“露笑”了

看起來露笑科技這家公司真的是運氣不太好，主營業(yè)務(wù)做不好，收購的鋰電池、光伏電站等新業(yè)務(wù)也陷入虧損、商譽減值，導(dǎo)致公司連續(xù)兩年巨額虧損。

但是，不要忘了，公司通過收購涉足的鋰電池、光伏、半導(dǎo)體概念都是這兩年A股市場炙手可熱的概念，因此公司股價從2019年初以來大漲超5倍。

以露笑科技的手法，大家都能猜出來，通過不停的收購好不容易將股價炒起來了，也該通過減持套現(xiàn)了!

查閱露笑科技減持相關(guān)公告，公司關(guān)于減持發(fā)的公告不多，自2011年上市以來總共就10條減持公告，除了前三條是承諾不減持的，其余都是關(guān)于控股股東、實控人減持的。

（巨潮資訊截圖）

2020年3月4日控股股東、實控人及其一致行動人預(yù)披露減持4361.25萬股，最終在去年3月26日-6月18日期間累計減持4061.25萬股，合計套現(xiàn)2.2億！

2020年8月19日、12月15日，控股股東露笑集團又通過大宗交易分別減持2800萬股、287萬股，以減持當(dāng)天收盤價計算合計套現(xiàn)1.93億。

除通過減持方式套現(xiàn)外，控股股東、實控人及其一致行動人這些年也是頻繁質(zhì)押套現(xiàn)，特別是2014年-2016年期間，雖然承諾不減持但卻頻繁質(zhì)押。

截至今年三季度末，控股股東露笑集團持股56.76%被質(zhì)押，實控人魯小均及其兒子魯永持股的質(zhì)押比例均高達99.83%，這么高比例的質(zhì)押能套現(xiàn)多少就不得而知了！

綜合來看，應(yīng)該說露笑科技實控人是個資本高手，首先通過增發(fā)募資收購可以增加自己的股票數(shù)量，然后通過不斷收購A股熱門概念相關(guān)資產(chǎn)可以提高公司股價，最關(guān)鍵的最后一步就是不斷減持套現(xiàn)。

從這個手法來看，其實收購資產(chǎn)的好壞、能不能賺錢并不重要，重要的是可以零成本增加自己的持股量，然后等股價漲了后高位套現(xiàn)，一招“空手套白狼”玩到了極致！

（長期堅持原創(chuàng)不容易，希望大家在閱讀后順便點在看，以示鼓勵！以上是筆者個人觀點，僅供參考，投資風(fēng)險自擔(dān)。）

原標(biāo)題：《3年大漲5倍，實控人頻繁套現(xiàn)，“概念之王”露笑科技再創(chuàng)新高》

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