自“詢價新規(guī)”修訂后，新股首日破發(fā)接二連三出現(xiàn)。

10月28日，又有兩只新股N成大、N戎美上市首日破發(fā)。這是自10月22日以來，連續(xù)第5個交易日新股上市首日即破發(fā)。

近日，中證協(xié)、上海證券交易所、深圳證券交易所三方簽署備忘錄，加強(qiáng)注冊制下新股網(wǎng)下詢價監(jiān)管協(xié)作。

// 中證協(xié)、滬深交易所聯(lián)合強(qiáng)化網(wǎng)下詢價監(jiān)管 //

10月28日，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）發(fā)文表示，為貫徹落實《關(guān)于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務(wù)歸位盡責(zé)的指導(dǎo)意見》有關(guān)要求，共同加強(qiáng)對注冊制下首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者報價行為監(jiān)管，近日，中證協(xié)、上海證券交易所、深圳證券交易所三方簽署了《加強(qiáng)注冊制下新股網(wǎng)下詢價監(jiān)管協(xié)作備忘錄》（以下簡稱《備忘錄》）。

具體而言，《備忘錄》主要就三方面事項達(dá)成一致：

一是明確網(wǎng)下投資者報價一致性顯著較高的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。為確?！蹲灾葡率状喂_發(fā)行股票網(wǎng)下投資者分類評價和管理指引》的相關(guān)措施落到實處，《備忘錄》明確了投資者報價一致性從高到低的排序方式、不同市場情況下認(rèn)定報價一致性顯著較高的投資者數(shù)量以及具體認(rèn)定中的各項量化指標(biāo)。三方建立認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)市場變化情況，在協(xié)商一致的基礎(chǔ)上對具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整。

二是加強(qiáng)監(jiān)管分工協(xié)作，形成監(jiān)管合力。滬深證券交易所發(fā)揮信息數(shù)據(jù)優(yōu)勢，利用大數(shù)據(jù)分析和科技監(jiān)管手段，開展網(wǎng)下投資者報價行為監(jiān)測，協(xié)會根據(jù)滬深證券交易所監(jiān)測結(jié)果，及時發(fā)布網(wǎng)下投資者關(guān)注名單、異常名單等。

三是明確三方共同加強(qiáng)網(wǎng)下投資者監(jiān)督檢查。為進(jìn)一步增強(qiáng)自律檢查的針對性、有效性，三方協(xié)商一致以列入異常名單、關(guān)注名單的投資者以及其他存在異常情形、可能影響發(fā)行秩序的投資者為重點(diǎn)檢查對象，并可視情況開展聯(lián)合檢查。協(xié)會按照統(tǒng)一處理標(biāo)準(zhǔn)對出現(xiàn)違規(guī)行為的網(wǎng)下投資者采取自律措施。

中證協(xié)強(qiáng)調(diào)，發(fā)行定價市場化是注冊制改革的重要一環(huán)。協(xié)會將持續(xù)發(fā)揮自律管理職能，加強(qiáng)網(wǎng)下投資者自律管理，落實“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，與滬深證券交易所按照《備忘錄》內(nèi)容強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)作，形成監(jiān)管合力，共同做好對網(wǎng)下投資者報價行為的監(jiān)督、監(jiān)測、檢查，共建優(yōu)勝劣汰的網(wǎng)下投資者生態(tài)環(huán)境，切實維護(hù)市場化發(fā)行定價秩序。

// 連續(xù)5個交易日新股首日上市破發(fā) //

近期，市場出現(xiàn)新股破發(fā)潮，有行業(yè)專家表示，新的“詢價新規(guī)”落地后，投行定價權(quán)大幅提升，而一些網(wǎng)下投資者還是抱著入圍心態(tài)，使得新股定價中樞大幅提升，新股出現(xiàn)一定破發(fā)風(fēng)險。

10月28日掛牌上市的兩只新股N成大、N戎美雙雙破發(fā)。

其中，N成大開盤即跌18.19%，隨后一路下殺走低超20%，收報80元，下跌27.27%。全天換手率53%，成交量16.97億元。相較110元的發(fā)行價，中一簽N成大預(yù)計虧損15000元。

同日上市的戎美股份是線上服飾品牌零售公司，發(fā)行價并不高，不過同樣難逃破發(fā)命運(yùn)。

截至收盤，N戎美報28.79元，下跌13.18%。全天換手率41.79%，成交量6.46億元。

海通證券認(rèn)為，雖然近期A股破發(fā)公司家數(shù)增多，但是相對于整個A股IPO發(fā)行規(guī)模而言，破發(fā)公司比例并不高。從歷史上看，今年以來破發(fā)公司家數(shù)和破發(fā)比例都不高。新股破發(fā)的誘因，并非市場情緒悲觀導(dǎo)致的殺估值，而是近期新股發(fā)行價格有所提高。

海通證券認(rèn)為，今年以來的一系列制度變革都將促使IPO發(fā)行價格更加合理，無差別打新策略不能保證百分之百盈利，投資者需甄別新股投資機(jī)會，這也更符合注冊發(fā)行制度的改革初衷。

// 煤炭股現(xiàn)跌停潮 //

周四，滬深兩市再度大幅下跌，周期股成為市場殺跌主力，采掘板塊跌幅超過6%，十多只個股跌幅超9%甚至跌停。

截至10月28日收盤，上證指數(shù)跌1.23%報收于3518.42點(diǎn)；深成指跌1.03%報收于14244.82點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.92%報收于3278.36點(diǎn)，萬得全A總成交1.1萬億。

從10月28日板塊漲跌幅來看，多數(shù)下跌，其中，采掘板塊跌幅達(dá)6.49%，位居首位，有色金屬、鋼鐵、化工等三個板塊跌幅均超過3%，從跌幅居前的板塊來看，均屬于周期類板塊。從采掘板塊個股跌幅來看，云煤能源、蘭花科創(chuàng)、中曼石油、兗州煤業(yè)、平煤股份、華陽股份、晉控煤業(yè)、貝肯能源、露天煤業(yè)、海南礦業(yè)、安源煤業(yè)、山煤國際等多只個股跌停或跌幅超過9%。事實上，股期聯(lián)動成為周期股下跌的主要誘因。10月28日，國內(nèi)商品期貨收盤多數(shù)下跌，黑色系跌幅居前，焦煤、焦炭主力合約跌停；有色金屬普跌，滬錫收盤跌停；能化品多數(shù)下跌，甲醇跌近8%，燃油跌超5%。

以動力煤主力合約為例，10月19日，最高價一度逼近2000元/噸，10月28日收盤價僅1000元出頭，相對前幾日高價幾乎腰斬，且全天多數(shù)時間處于跌停狀態(tài)，鮮有成交，尾盤雖打開跌停，但跌幅仍超過10%，考慮到期貨投資的高倍杠桿效應(yīng)，前期高位做多的投資者恐虧損嚴(yán)重甚至被迫平倉。

// 千億“大白馬”回應(yīng)炒股虧了15億 //

10月28日，“云南白藥炒股虧了15億”登上熱搜榜。公司早盤股價一度跌逾6%，隨后震蕩回升，收盤仍下跌3.83%.

云南白藥方面回應(yīng)稱：“我們已經(jīng)收到了來自各方的批評指正，其實，我們一直以來都是堅守主業(yè)的，至于證券投資這方面，當(dāng)時入局主要是為了提升資金的使用效率，事情發(fā)展到如今這個局面，其實我們的持倉已經(jīng)有所下調(diào)。目前，公司對待投資標(biāo)的十分審慎，未來，我們會逐步優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，也會逐步退出證券投資。”

10月27日晚，云南白藥發(fā)布業(yè)績公告，前三季度凈利潤24.51億元，同比下降42.38%；第三季度凈利潤6.49億元，同比下降63.94%。造成凈利潤大幅下降的原因是證券投資帶來的非經(jīng)常性損益，截至第三季度末已虧損15.5億元。

// 超70億北向資金逆市加倉 //

10月28日，北上資金凈流入71.72億元，在A股市場連跌三天后逆市抄底，本周凈流入58.69億元。事實上，隨著三季報的披露完畢，部分質(zhì)地優(yōu)秀的公司外資亦開始逐步加倉。

具體個股來看，貴州茅臺獲大幅凈買入13.03億元，結(jié)束連續(xù)3日凈賣出，五糧液凈買入逾1億元。

新能源股高位回調(diào)不改外資加倉熱情，比亞迪凈買入11.02億元，凈買入額創(chuàng)歷史次高，天賜材料凈買入逾4億元，連續(xù)7日凈買入，累計凈買入20.7億元；寧德時代凈買入3.34億元，連續(xù)11日凈買入，累計凈買入60.05億元，北方稀土、匯川技術(shù)凈買入逾2億元，億緯鋰能凈買入近2億元，隆基股份凈買入0.79億元。

此外，韋爾股份凈買入逾3億元，兆易創(chuàng)新凈買入0.51億元。

原標(biāo)題：《A股新股破發(fā)成常態(tài)，中證協(xié)、滬深交易所聯(lián)手整治網(wǎng)下報價異?！?/p>

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