作者：齊向陽

出品：全球財說

2021年股市熱點快速切換，這也讓原本篤定相信核心資產(chǎn)的基金經(jīng)理業(yè)績快速下滑，比如白酒四大天王。

同時，在一些名不見經(jīng)傳的小基金公司中，部分靠重倉核心資產(chǎn)走紅的基金經(jīng)理也迅速滑坡，比如來自上海財通基金的夏欽。

此前憑借“喝酒吃藥”一炮而紅的夏欽，今年卻陷入了業(yè)績的低谷。截至目前，他所管理的基金年內(nèi)凈值全部下跌，特別是財通行業(yè)龍頭精選混合（A類：006967；C類：006968）的跌幅已經(jīng)超過15%。并且，這只基金兩類份額的合計規(guī)模約為0.20億元，基本上屬于清盤的范疇。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

作為一位任職時間接近5年半的基金經(jīng)理，夏欽為何在2021年業(yè)績會如此慘淡？

迷信“喝酒吃藥” 夏欽業(yè)績直墜谷底

從夏欽所管理的產(chǎn)品看，《全球財說》發(fā)現(xiàn)夏欽的問題出在對核心資產(chǎn)的過度迷戀，特別是對白酒和醫(yī)藥的足夠癡心。

以上文提到的財通行業(yè)龍頭精選為例，該基金成立于2020年4月13日，成立之初份額還為1個億，隨后產(chǎn)品規(guī)模幾乎處于一路下行狀態(tài)，至2020年6月30日，大約只剩5900萬份，至三季度末約剩下3200萬份，到年底剩下2000萬份出頭。

2021年財通行業(yè)龍頭精選的規(guī)模仍然繼續(xù)下滑，一季度末大約為1167萬份，半年末大約為869萬份，清盤警報一直在響。

產(chǎn)品規(guī)模節(jié)節(jié)下行的背后，原因主要還是因為這只基金的業(yè)績辜負(fù)了廣大投資人的期望。

作為2020年才成立的次新基金，當(dāng)年并不被納入到排名統(tǒng)計中。但是，2021年從年初至今，該基金A類的凈值增長率約為-15.35%，C類的凈值增長率約為-15.59%。在同類排名中位于末端，從相關(guān)份額的年化收益來看，也均處于后三十位的行列。

產(chǎn)品從成立至今總共披露四份季度報告，《全球財說》從整體的四十只重倉股進(jìn)行分析，雖然也能看見少量的科技股身影，但是絕大多數(shù)還是白酒和醫(yī)藥股的天下。

二季度的頭把交椅是貴州茅臺，該白酒龍頭是唯一占比超過8%的股票。排在重倉股第二、第三位均是醫(yī)藥股，藥明康德、九洲藥業(yè)占比均突破7.5%，上述兩只股票與排名第五的寧德時代成為重倉股中年內(nèi)漲幅達(dá)兩位數(shù)的標(biāo)的。

從第六大重倉股到第十大，今年表現(xiàn)都較為暗淡，它們分別是康泰生物、五糧液、芒果超媒、立訊精密、邁瑞醫(yī)療。

回看一季度的持倉，夏欽減持了恒瑞醫(yī)藥、三花智控、涪陵榨菜。上述標(biāo)的后來的表現(xiàn)印證，減持操作似乎問題不大，畢竟這三只股票確實大幅下跌。

根本問題或許是源于能力圈，本來迷你的基金規(guī)模更適合捕捉小票，從而力求大紅大紫。但基金經(jīng)理在這一年中幾乎很少重倉科技成長，僅在2020年三季度時重倉過瀾起科技和藍(lán)思科技。

董事長變更 運營總監(jiān)接棒 財通基金未來充滿變數(shù)

在季報中，也能看到基金經(jīng)理夏欽的矛盾心態(tài)：“經(jīng)歷了一季度市場的下跌之后，二季度市場出現(xiàn)了不同程度的反彈。但是由于市場的風(fēng)格出現(xiàn)了較大的變化，可以看到中小市值公司表現(xiàn)優(yōu)于龍頭公司，但我們判斷這一趨勢難以長期持續(xù)，未來仍需關(guān)注中小公司的基本面是否能夠符合預(yù)期或者超出預(yù)期?！?/p>

《全球財說》注意到，在行業(yè)龍頭精選的二季報中，基金經(jīng)理提示了清盤風(fēng)險。

“報告期內(nèi)，本基金未有連續(xù)20個交易日基金份額持有人數(shù)量不滿200人的情況出現(xiàn)；本基金資產(chǎn)凈值于2020年10月21日至2021年6月30日期間連續(xù)170個工作日低于5000萬元。本基金管理人已根據(jù)法規(guī)要求向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案，后續(xù)將持續(xù)關(guān)注本基金資產(chǎn)凈值情況，并將嚴(yán)格按照有關(guān)法規(guī)的要求對本基金進(jìn)行監(jiān)控和操作”。

這是該基金成立的第二年，因此基金運作確實較為失敗。

再看夏欽所管理的其他基金，重倉的行業(yè)和標(biāo)的思路幾乎如出一轍，這也造成他管理的基金全線失利。

最晚成立的財通景氣行業(yè)一年封閉（010418），該基金的規(guī)模約為6.20億元，這也是他管理的產(chǎn)品中規(guī)模最大的一只，這也從另一個側(cè)面表明，基金經(jīng)理在渠道和基金投資者中影響力有限。

而上述一年封閉基金產(chǎn)品成立于2020年12月9日，夏欽的任職回報為-13.60%。

圖片來源：天天基金網(wǎng)

目前，財通基金也擁有如金梓才這樣的明星基金經(jīng)理，但權(quán)益投資整體仍相對薄弱。

9月4日，財通基金發(fā)布董事長變更公告，前董事長夏理芬因公司管理經(jīng)營需要離任，同時不再轉(zhuǎn)任公司其他崗位，公司運營總監(jiān)吳林惠接任成為新的董事長。

這對財通基金接下來的發(fā)展而言，或是機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存！