燃爆，4700億巨頭漲停，周期股夢回2007？

2021-09-10 17:13

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

燃爆！4700億巨頭漲停，周期股夢回2007？原創(chuàng) 辣筆小強(qiáng) 東方財(cái)富網(wǎng)

“煤超瘋”、“鋼鐵俠”領(lǐng)銜的周期股愈發(fā)火爆，到9月9日，煤炭ETF的年內(nèi)漲幅正式翻倍，鋼鐵ETF則漲超90%。有業(yè)內(nèi)人士表示，這是夢回2007啊?？啥颊f物極必反，周期股的行情還能持續(xù)多久呢？

周期股集體狂歡

9月9日，當(dāng)真是屬于周期股的一天，鋼鐵、煤炭、石油3大行業(yè)領(lǐng)漲，行業(yè)指數(shù)漲幅均超過5%。跟在后面的，還有船舶制造、水泥建材、貴金屬、有色金屬等傳統(tǒng)周期板塊。

個(gè)股而言，漲停的比比皆是。領(lǐng)漲的鋼鐵行業(yè)有7家公司封漲停，而有“中國神鋼”之稱的寶鋼股份盤中只差1分錢就能觸及漲停，收盤也大漲8.45%。

煤炭行業(yè)也有7家公司封漲停，其中就包括有“中國神煤”之稱的中國神華，這也是今年3月29日漲停后，中國神華年內(nèi)的第二次漲停，其最新市值已達(dá)4766億元，離2018年初的階段高點(diǎn)已近在咫尺。

至于石油行業(yè)，9月9日則有6家公司封漲停，另外的恒泰艾普是大漲13.96%。和鋼鐵、煤炭的頭部公司相比，“石化雙雄”略顯暗淡，中國石化只漲了2.65%，中國石油漲了2.13%。

有人表示：夢回2007年

或許正是這種周期股百花齊放的景象，尤其是中國神華、寶鋼股份這樣的巨頭也開始十分強(qiáng)勢，使得業(yè)內(nèi)人士直呼，這是夢回2007。只是從下面的評論來看，持擔(dān)憂情緒的人居多。

鋼鐵、有色金屬領(lǐng)漲

若是統(tǒng)計(jì)今年以來的表現(xiàn)的話，真是不看不知道，一看嚇一跳，原來之前不受待見的鋼鐵、煤炭、有色等傳統(tǒng)板塊，早已成了市場“最靚的仔”。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，申萬一級28行業(yè)中，上漲的有18個(gè)，漲幅超過10%的有12個(gè)，鋼鐵、有色金屬、采掘、化工漲幅居前，尤其是鋼鐵，今年以來累漲96.98%，離翻倍已是不遠(yuǎn)。

相反，食品飲料、家用電器、農(nóng)林牧漁、傳媒和非銀金融這5個(gè)行業(yè)則是跌超10%，食品飲料更是跌近20%。

煤炭ETF年內(nèi)已翻倍

再看股票型ETF基金的話，雖說和行業(yè)表現(xiàn)整體相似，漲幅靠前的也多是周期類品種，但仔細(xì)看又略有差異。比如漲幅第一的是煤炭ETF，今年以來累計(jì)漲幅100.69%，是股票型ETF基金中首個(gè)翻倍的基金。緊隨其后的是鋼鐵ETF，今年以來漲了94%。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來漲幅超過50%的股票型ETF基金合計(jì)有25只，除了上述的煤炭ETF、鋼鐵ETF，還有光伏、稀土、有色、新能源、碳中和、新能源車等ETF基金，而這些也正是今年以來的大熱板塊。

周期股還能持續(xù)多久？

雖說當(dāng)下周期股十分火爆，但投資者心里清楚，市場沒有只漲不跌，就像2020年如日中天的大消費(fèi)板塊，到了今年不照樣被按在地板上摩擦，那這一輪周期股行情何時(shí)是個(gè)頭呢？就成了投資者十分關(guān)注的點(diǎn)了。

從短期來講，對周期股持樂觀態(tài)度的人仍是居多。比如，中銀證券總裁助理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高近日就表示，展望下半年的市場，A股市場仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，特別是周期股還處在利潤上升和估值擴(kuò)張的態(tài)勢中。尤其在美國逐步退出寬松的背景下，全球市場估值下殺的壓力較大，而低估值的周期股存在一定優(yōu)勢。

野村東方國際證券也認(rèn)為，考慮到下半年穩(wěn)增長政策的潛力、仍偏緊的供需壓力和中長期“碳中和”的政策目標(biāo)，周期行業(yè)仍有望在今年下半年跑贏，建議關(guān)注其中盈利穩(wěn)定且礦品質(zhì)量高的采掘行業(yè)、盈利空間擴(kuò)大且停產(chǎn)壓力小的鋼鐵行業(yè)，以及全球定價(jià)的有色和航運(yùn)行業(yè)等。

至于說周期股何時(shí)是個(gè)頭，此前信達(dá)證券首席策略分析師樊繼拓倒是給出了自己的見解。樊繼拓認(rèn)為，2020年中-2021年2月是這一次周期股的第一波行情，2021年3-6月由于經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)心開始出現(xiàn)，周期股產(chǎn)生了很大的分歧，隨著產(chǎn)業(yè)邏輯（產(chǎn)能和碳中和）和成長性邏輯的繼續(xù)發(fā)展，7月以來，周期股正式進(jìn)入第二波行情，預(yù)計(jì)持續(xù)的時(shí)間在2個(gè)季度左右。

樊繼拓表示，從歷史上周期股波動規(guī)律來看，2022年上半年是周期股見頂?shù)膮^(qū)域。按照經(jīng)驗(yàn)判斷，樊繼拓表示，大宗商品的漲價(jià)，一般分三個(gè)階段：

第一個(gè)階段是需求剛出現(xiàn)拐點(diǎn)。商品價(jià)格開始快速上漲，擺脫虧損區(qū)域。此時(shí)投資者的主流認(rèn)識是需求只是超跌反彈，恢復(fù)空間不大，對商品價(jià)格頂部的預(yù)期只是恢復(fù)到成本附近。此時(shí)貨幣寬松，股市上漲，商品上漲，經(jīng)濟(jì)總需求觸底回升。

第二階段是隨著價(jià)格的上漲，企業(yè)利潤回升，開始有足夠的現(xiàn)金流，閑置產(chǎn)能和建設(shè)中的產(chǎn)能快速投產(chǎn)。此時(shí)周期股大震蕩，商品小震蕩，總需求穩(wěn)定。

第三階段是由于商品價(jià)格的連續(xù)上漲，通脹壓力增大，經(jīng)濟(jì)總需求開始小幅回落。供需缺口依然存在，而且已經(jīng)沒有可以快速恢復(fù)的產(chǎn)能了，未來新的產(chǎn)能短期內(nèi)看不到，所以商品價(jià)格可能會繼續(xù)上漲。

外資繼續(xù)買“老面孔”

不過，從可見的，有“聰明錢”之稱的北向資金來看，本月這幾天，倒是沒有被瘋狂的周期股所迷惑，反而買的還是那些“老面孔”。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日收盤，按個(gè)股區(qū)間成交均價(jià)×區(qū)間持股量變動估算增減持金額的話，本月有12家公司被陸股通凈買入超10億元，當(dāng)下火熱的周期股不多見（也就紫金礦業(yè)一家），反而依然是寧德時(shí)代、美的集團(tuán)、藥明康德、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、伊利股份等。