A股半年報收官之際，國內(nèi)煤炭股集體大漲。目前，國內(nèi)煤價持續(xù)高位，供應(yīng)偏緊格局待解。

9月2日，煤炭期貨主力合約早間集體上漲，A股煤炭股隨之走強，截至收盤，安源煤業(yè)集團股份有限公司（安源煤業(yè)，600397）、山西焦化集團有限公司（山西焦化，600740）、平頂山天安煤業(yè)股份有限公司（平煤股份，601666）漲停，山西焦煤集團有限責任公司（山西焦煤，000983）、淮北礦業(yè)控股股份有限責任公司（淮北礦業(yè)，600985）等企業(yè)漲幅居前。

今年年初以來，國內(nèi)煤炭股已上漲約70%，其中兗州煤業(yè)股份有限公司（兗州煤業(yè)，600188）、山西華陽集團新能股份有限公司（華陽股份，600348）、山西潞安環(huán)保能源開發(fā)有限公司（潞安環(huán)能，601699）、山西焦煤漲勢較為亮眼，累計漲超100%。

國內(nèi)煤炭股半年報普遍向好，近九成公司半年報凈利同比增長，其中18股凈利同比翻番，山西安泰集團股份有限公司（ST安泰，600408）、山西美錦能源股份有限公司（美錦能源，000723）、國投新集能源股份有限公司（新集能源，601918）凈利均大增超10倍。

盡管剛步入秋季，距離冬季供暖還有一段時間，但供需緊平衡、煤炭價格大幅上漲的背景下，目前國內(nèi)冬季保供大幕已然開啟。

從政策上來看，最近半個月以來，從國家層面到地方層面政策連發(fā)，多措并舉加速煤炭產(chǎn)能釋放，推進煤炭儲備能力建設(shè)，穩(wěn)住煤炭供應(yīng)基本盤。

8月26日，國家發(fā)展改革委運行局組織內(nèi)蒙古自治區(qū)、遼寧省、吉林省、黑龍江省有關(guān)部門和有關(guān)中央企業(yè)召開會議，專題研究東北地區(qū)今冬明春采暖季煤炭保供工作。

8月30日，國家能源局調(diào)研組亦到內(nèi)蒙古錫林郭勒盟調(diào)研指導煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供工作，要求保供地區(qū)和相關(guān)企業(yè)落實好能源低碳轉(zhuǎn)型新戰(zhàn)略，穩(wěn)住煤炭供應(yīng)基本盤。

在加快釋放煤炭先進產(chǎn)能的同時，國家煤炭儲備能力建設(shè)也在推進。據(jù)了解，國家正在推進煤炭儲備能力建設(shè)，總的目標是在全國形成相當于年煤炭消費量15%、約6億噸的煤炭儲備能力，其中政府可調(diào)度煤炭儲備不少于2億噸，實現(xiàn)國家和地方政府直接調(diào)度，另外4億噸是企業(yè)庫存，通過最低最高庫存制度進行調(diào)節(jié)。預(yù)計在冬季用煤高峰期來臨前，還將有3000萬噸左右的新增政府煤炭儲備能力陸續(xù)投入使用。

與此同時，多地政府也開始對煤炭儲備能力建設(shè)工作進行部署。例如，山西省能源局發(fā)文提出：2021年山西省形成新增300萬噸以上政府可調(diào)度煤炭儲備能力。此外，據(jù)國家發(fā)改委消息，為加快釋放煤炭先進產(chǎn)能，國家有關(guān)部門和內(nèi)蒙古自治區(qū)積極推動露天煤礦接續(xù)用地辦理，盡快恢復(fù)正常生產(chǎn)。繼8月下旬以來超過36座露天煤礦先后取得接續(xù)用地批復(fù)后，9月中旬還將有產(chǎn)能近5000萬噸/年露天煤礦陸續(xù)取得接續(xù)用地批復(fù)。全部正常生產(chǎn)后，月可增加產(chǎn)量700萬噸以上。

國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心 圖

中國動力煤進口到岸價格指數(shù)（CICI指數(shù)）走勢

供給的另一方進口煤方面，價格也在上漲，成交清淡。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心發(fā)布的易煤網(wǎng)數(shù)據(jù)，8月最后一周（8月23日-8月27日），中國動力煤進口到岸價格指數(shù)（CICI）各指數(shù)繼續(xù)上漲，4500K華東和華南到岸價均為120.46美元，較上期分別上漲1.39美元和1.49美元；3800K華東和華南到岸價分別為97.67美元和95.67美元，較上期分別上漲2.17美元和1.67美元。

易煤網(wǎng)分析，一方面由于進口煤與國內(nèi)煤的持續(xù)倒掛，另一方面，受疫情影響，沿海沿江各地防控升級，到貨不確定性增加，出于經(jīng)濟性和穩(wěn)定性考慮，國內(nèi)企業(yè)開始優(yōu)先考慮國內(nèi)煤的采購。

另外，從基本面來判斷，進入秋季，煤炭消費即將步入季節(jié)性增長階段，10月份東北、內(nèi)蒙古等地開始進入消費旺季，11月份華北開始進入旺季，12月份全國范圍內(nèi)進入旺季。

疊加金九銀十是工業(yè)生產(chǎn)旺季，隨著疫情好轉(zhuǎn)，前期錯峰生產(chǎn)的建筑、鋼鐵、化工、水泥等高能耗行業(yè)將恢復(fù)生產(chǎn)，工業(yè)用電負荷得到提振，因此煤炭需求端仍有增長空間。

中信期貨研究部動力煤研究員李世朋認為，如果產(chǎn)能可以實現(xiàn)逐步正常投放，預(yù)計今年的動力煤缺口將由上半年的7000萬噸收縮到4000萬噸，也就是說未來4個月煤炭市場將進入庫存累積、缺口彌補的狀態(tài)。