福建歸真堂藥業(yè)股份有限公司（“歸真堂”）再次沖擊資本市場(chǎng)大門。

12月14日，歸真堂在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露股轉(zhuǎn)說明書，正式申請(qǐng)登陸新三板。這是退而求其次的選擇：早在2009年11月，歸真堂就準(zhǔn)備登陸A股，但最終在爭(zhēng)議聲中于2013年夭折。

歸真堂主營為熊膽系列產(chǎn)品，原料需從活黑熊身上直接提取，這種較為特殊的原料獲取方式遭到外界的強(qiáng)烈質(zhì)疑。

當(dāng)年，歸真堂欲在A股IPO消息一出，反對(duì)聲與質(zhì)疑鋪天蓋地。

2011年開始，有媒體就指應(yīng)該對(duì)歸真堂的“活熊取膽”亮“紅牌”。隨后更多的媒體和社會(huì)團(tuán)體加入反對(duì)的隊(duì)伍，動(dòng)物保護(hù)公益基金會(huì)甚至聯(lián)名畢淑敏、崔永元、陳丹青、丁俊暉等72位知名人士向中國證監(jiān)會(huì)信訪辦遞交吁請(qǐng)函，以三大理由反對(duì)歸真堂上市。

面對(duì)質(zhì)疑，歸真堂也拋出過驚人言論：“養(yǎng)熊是林業(yè)部頒發(fā)批文，生產(chǎn)熊膽粉是1995年衛(wèi)生部頒發(fā)藥準(zhǔn)字號(hào)，都合法，可以說，如果反對(duì)我們就等于反對(duì)國家?！?/p>

2013年4月，證監(jiān)會(huì)宣布?xì)w真堂IPO中止審查。當(dāng)年6月，歸真堂表示，目前不是IPO好時(shí)機(jī)，未來時(shí)機(jī)成熟時(shí)不排除擇機(jī)再啟IPO。

歸真堂可能認(rèn)為眼下時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。在股轉(zhuǎn)說明書中，歸真堂稱，黑熊引流膽汁曾經(jīng)引發(fā)持久、廣泛而激烈的大討論，部分組織或者個(gè)人仍在沿用過去的或非法的個(gè)案照片和錄象渲染中國的“養(yǎng)熊取膽”現(xiàn)狀等不利輿論，還有一些國際組織以部分“養(yǎng)熊取膽”技術(shù)條件達(dá)不到要求為借口，蓄意非議、攻擊中國野生動(dòng)物保護(hù)政策和傳統(tǒng)中醫(yī)藥，影響野生動(dòng)植物及產(chǎn)品國際經(jīng)貿(mào)活動(dòng)。

“部分組織或者個(gè)人呼吁取締黑熊引流膽汁生產(chǎn)熊膽粉，嚴(yán)重影響公司的企業(yè)形象及經(jīng)營?！睔w真堂還強(qiáng)調(diào)，不同于輿論渲染的“有管引流”——即通過手術(shù)在黑熊膽囊上安裝不銹鋼或硅膠引流管的方法引流膽汁，公司所采用的無管引流，這是一種安全、自然、無損害的熊膽汁采集技術(shù)。

根據(jù)該公司的說法，其飼料可以保障黑熊健康、提升膽汁質(zhì)量，也實(shí)現(xiàn)了黑熊的生態(tài)養(yǎng)殖，給人工飼養(yǎng)的黑熊提供適宜的生活空間和環(huán)境。

歸真堂的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年、2015年1-8月其熊膽粉系列中藥產(chǎn)品合計(jì)營收1.48億元、1.57億元、9600萬元，占營業(yè)收入比重分別為86.12%、90.73%、93.04%，同期凈利潤分別是5911萬元、5771萬元和3024萬元。

歸真堂養(yǎng)的黑熊是其重要資產(chǎn)，截至2015年8月，該公司共養(yǎng)殖黑熊899只，賬面價(jià)值合計(jì)8100萬元。另外，歸真堂每年預(yù)計(jì)可繁殖小熊100只以上。

歸真堂還強(qiáng)調(diào)養(yǎng)熊可以保護(hù)野生動(dòng)物：養(yǎng)殖一只黑熊取膽，相當(dāng)于220只黑熊免于獵殺。

實(shí)際上，在A股上市公司中也有一家企業(yè)與熊膽有關(guān)，即上海凱寶（300039），它是國內(nèi)最大的熊膽需求方。

上海凱寶的拳頭產(chǎn)品痰熱清注射液的主要原料就是熊膽粉，熊膽粉占產(chǎn)品成本的比例超過四成。2011年，有券商估算，中國野生和家養(yǎng)熊分別有1萬多頭，每年熊膽粉總產(chǎn)能為30噸-35噸。上海凱寶則稱，2012年公司對(duì)熊膽粉的年需求量在18噸左右。

不過，上海凱寶近年來一直在尋找熊膽粉的替代品，今年宣布在“體外培育熊膽粉”研究上取得突破性進(jìn)展，項(xiàng)目組獲得的生物轉(zhuǎn)化熊膽粉與天然熊膽粉相比，化學(xué)等值、生物等效，所以，從熊膽汁中提取熊膽粉的局面或?qū)⒈桓膶憽?/p>