油價終于停住了下跌的趨勢。8月25日，布倫特原油上漲3.37%，突破44美元/桶，報44.13美元/桶。WTI原油漲幅3.43%，報39.55美元/桶。

盡管美國原油WTI價格已跌破40美元/桶，但全球石油市場要比看起來的更加健康。彭博社評論稱，油價止跌表明原油的大幅下挫至六年低點已經(jīng)走得太遠了。

根據(jù)摩根士丹利和渣打銀行的報告，從現(xiàn)貨市場看，原油價格已經(jīng)穩(wěn)定下來，甚至在最近幾個星期里有所加強。其中重要的原因在于，中國作為世界第二大石油消費國，今年將繼續(xù)購買額外的原油，以填補戰(zhàn)略儲備。

“雖然石油的供需基本面不強，但現(xiàn)貨市場并沒有證據(jù)表明價格會大幅走軟。”摩根士丹利原油分析師朗盛（Adam Longson）在一份報告中指出，“最近油價下跌更多是金融市場壓力導致。”

此前一周，大宗商品的價格一度跌至1999年以來的新低，主要原因在于中國經(jīng)濟放緩，能源和原材料需求下降，全球原油市場供應過剩。

在過去二十多年時間里，中國逐漸成為主宰大宗商品市場的關鍵力量?！氨M管宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，但中國大多數(shù)原油需求數(shù)據(jù)依舊保持穩(wěn)定。”朗盛說，“中國7月份原油表觀需求上漲了17%，是今年最高增速。中國的需求來自緊急原油儲備?！?/p>

根據(jù)國際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，中國將新增兩個原油儲備點，下半年總?cè)萘繉⑦_到5000萬桶。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，中國1月至7月平均每日的原油進口量為50萬桶，超過每日用量。

中國聯(lián)合石油有限公司正以有史以來最大的規(guī)模，在新加坡購買中東原油。

“具有諷刺意味的是，如果你對中國石油市場的數(shù)據(jù)進行分析，你會發(fā)現(xiàn)它真的很好?！痹蜚y行大宗商品研究員霍內(nèi)爾（Paul Horsnell）說。

石油市場另外一個重要利好因素則是墨西哥石油市場解禁，其年度套期保值計劃結束。拉丁美洲的原油生廠商曾鎖定2016年2.12億桶原油價格。8月20日，墨西哥財政部長表示，無論是哪個國家采取對沖，這個計劃對于油價都是被低估的負面消息，而它的結束則移除了原油過剩的一個看跌因素。