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A股終于硬氣了一回！隔夜外圍暴跌，雖然7月20日三大指數(shù)低開，但隨后回暖。創(chuàng)業(yè)板指午后翻紅縮量漲0.41%，滬指基本收平，兩市量能縮至萬億以下。漲跌家數(shù)方面，2132家上漲，2082家下跌。

01

A股走獨立行情

北向繼續(xù)凈流入

隔夜歐美股市大幅殺跌，但7月20日A股走出了獨立行情，這次沒有跟跌，北向資金7月20日也凈流入超30億元。

市場沒有跟跌，綜合市場觀點看，主要有兩大原因：

第一，市場認為國內(nèi)對于疫情已經(jīng)有完善的處理機制，因此影響有限。

第二，歐美疫情再起，那么反而令外圍流動性收緊預期降低，利好國內(nèi)資金面，對于鋰電等高估值、高成長品種也是利好。

02

兩位大佬“冰火兩重天”

上半年的市場可謂風格極致分化，買對了是牛市，買錯了就是熊市，這點連頂流大佬也難以例外。

張坤：跑輸大盤

7月20日公募一哥“張坤”發(fā)布了旗下4只基金2021年二季報。曾令張坤封神的易方達中小盤規(guī)模跌至287億元，環(huán)比降幅8.8%。凈值表現(xiàn)方面，近3個月復權(quán)凈值增長率為-2.08%，跑輸同期上證指數(shù)和滬深300指數(shù)。

易方達中小盤股票倉位降幅度更是高達24%，占基金資產(chǎn)凈值比例71.07%左右，這也幾乎是張坤管理易方達中小盤以來季末股票倉位最低的一次，僅次于2017年中報的72.19%。

不過業(yè)內(nèi)人士分析，易方達中小盤規(guī)?？s水，主要原因是該基金自今年2月24日起暫停了所有申購業(yè)務(wù)，加之風格和今年不匹配，因此一直面臨凈贖回壓力。

從持股結(jié)構(gòu)看，張坤仍鐘情醫(yī)藥、消費，通策醫(yī)療、華蘭生物、天壇生物、茅臺、五糧液、百潤股份，同時也重倉了唯一一只科技股恒生電子。馮明遠：押中10倍牛股

另一位頂流大佬馮明遠經(jīng)歷一季度的“迷?！焙?，二季度押對了方向，其管理的信達澳銀新能源近三個月復權(quán)凈值增長率高達34%，二季度基金規(guī)模環(huán)比大增29%。

從信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)的前10大重倉股看，以鋰電、芯片為主。第1、2大重倉股分別為寧德時代和士蘭微，同時還押中了10倍牛股石大勝華。 不過馮明遠仍延續(xù)了其一貫廣撒網(wǎng)的特點，前10大重倉股占比僅為25.9%，較一季度僅略有提升。

不過A股向來風格輪動切換，下半年究竟切回藍籌白馬，還是繼續(xù)科技成長，市場會給出答案。

03

600億巨頭

突遭“斷頭鍘”

7月20日總市值超600億的電力巨頭國投電力突發(fā)大跌，盤中跌幅一度超8%，收盤跌7.42%，K線圖上留下了“斷頭鍘”的形態(tài)，量能也放大至近五億元。

04

都是定增惹的禍？

有分析認為，國投電力突發(fā)閃崩，可能是低價定增引發(fā)的。

7月19日晚間，國投電力公告，擬定增募資36.33億元，用于兩河口水電站項目和補充流動資金。本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象為公司控股股東國投集團，發(fā)行對象以現(xiàn)金方式認購本次非公開發(fā)行的全部股票。

公告顯示，擬非公開發(fā)行股票數(shù)量為470,595,854股，發(fā)行價為7.72元/股，擬募集資金總額(含發(fā)行費用)為36.33億元，扣除發(fā)行費用后，18億元用于兩河口水電站項目，18.33億元用于補充流動資金。

但也有分析認為，定增價格符合相關(guān)規(guī)定，大跌可能和該股業(yè)績預期有關(guān)。今年市場風格偏向高成長，而截至最新，機構(gòu)對國投電力今年凈利增長的一致預期僅為4.65%，而去年凈利增長率為16%，因此碳交易細則逐步落地的背景下，兼具火電和水電業(yè)務(wù)的國投電力并不被機構(gòu)看好，而且又因市值過大，一線游資也不可能將其作為炒作標的。

05

10萬多股東炸了

而最扎心要數(shù)國投電力10多散戶股東了。在股吧里有網(wǎng)友表示，以為水電是環(huán)保、清潔、再生能源，卻碰到一個人為的雷！

也有網(wǎng)友表示，你以為是抄底，其實是抄家。你拿了他的分紅，他看中了你的本金。 不過有樂觀的網(wǎng)友表示，低價定增是好事呀，買進2000股權(quán)投贊票。 國投電力接下里究竟能否否極泰來，獲得資金承接是關(guān)鍵，我們也將保持持續(xù)關(guān)注。

06

后市展望

對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

中信建投表示，當前經(jīng)濟狀態(tài)仍然在平穩(wěn)運行中，央行保持了寬松的貨幣政策，緩解了市場關(guān)于流動性收縮的擔憂。但估值分化達到歷史高位，市場的波動可能會加劇，建議投資者把握行業(yè)景氣主線。前期市場大幅度上漲的光伏、EV等行業(yè)是持續(xù)景氣，是市場的核心主線。除此之外，觀察到化工、有色金屬等行業(yè)也維持景氣，更具性價比優(yōu)勢，建議投資者關(guān)注。

招商證券研判，6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)較為積極，考慮到出口拉動以及價格具有一定的韌性，預計三季度工業(yè)企業(yè)中部分行業(yè)需求端具有較強的保障，景氣度也將會得以延續(xù)。結(jié)合最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)中工業(yè)企業(yè)量價表現(xiàn)、中報業(yè)績預告以及近期行業(yè)利潤上調(diào)情況，行業(yè)景氣度較高且業(yè)績不錯的領(lǐng)域集中在出口導向制造業(yè)、新能源板塊、電子產(chǎn)業(yè)鏈等，這些行業(yè)有望在三季度保持較高的景氣度，建議圍繞半年報超預期以及三季報景氣仍將持續(xù)的方向進行布局和調(diào)倉。

廣發(fā)證券認為，A股微觀結(jié)構(gòu)有一定調(diào)整壓力，幅度上難以重現(xiàn)“2月沖擊”。配置上繼續(xù)增持高勝率、高賠率的小盤價值。綜合供給政策約束、盈利預期上調(diào)、估值分位數(shù)較低這幾個條件，小盤價值中高勝率、高賠率的行業(yè)主要集中在鋼鐵，稀土/鋁，玻璃，化纖等。此外，此前提出，部分熱門成長賽道的“市值下沉”已經(jīng)進行過半，因此小盤成長需要結(jié)合高景氣(勝率)與仍有市值下沉空間(賠率)兩個條件，主要包括光學光電子/醫(yī)療器械。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標題：《突發(fā)斷頭鍘！600億巨頭被打懵》

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