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“K12之后，在線教育新的出路在何方？”

本文為元?dú)赓Y本第107篇原創(chuàng)文章

分析師）李圣蓉

核心內(nèi)容

1、Baillie Gifford認(rèn)為好的在線教育平臺需要具備有影響力的模式創(chuàng)新和較低的獲客成本。

2、Coursera憑借在大數(shù)據(jù)等新興行業(yè)的專業(yè)優(yōu)勢以及提升在線教學(xué)質(zhì)量的思考獲得了競爭力。

3、數(shù)字化轉(zhuǎn)型催生個人技能學(xué)習(xí)和企業(yè)培訓(xùn)需求。

6月15日，教育部召開了校外教育培訓(xùn)監(jiān)管司成立啟動會，宣讀了《中央編辦關(guān)于調(diào)整教育部職責(zé)機(jī)構(gòu)編制的通知》。校外教育培訓(xùn)監(jiān)管司經(jīng)中央編委批準(zhǔn)成立，主要職責(zé)是承擔(dān)面向中小學(xué)生（含幼兒園兒童）的校外教育培訓(xùn)管理工作，指導(dǎo)校外教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)黨的建設(shè)，擬訂校外教育培訓(xùn)規(guī)范管理政策。

消息公布后，中概在線教育股普遍大跌。截止美東時間6月21日，好未來（TAL.US）最低跌至20.62美元/股，新東方（EDU.US）最低跌至7.59美元/股。 

新東方（左）、好未來（右）股票趨勢圖（來源：Wind）

中國K12在線教育在2020年新冠疫情特殊時期熱度高漲，而今年政策監(jiān)管的不斷收緊則使資本逐漸放棄了這一賽道，甚至“在線教育”四個字也連帶著令人退避三舍。 

然而，2021年3月，美國在線教育巨頭Coursera上市，萬億管理規(guī)模的長線價值投資者Baillie Gifford基金也在投資者之列。不禁讓人好奇，這家早在十年前就投資了新東方的基金公司，對在線教育興起帶來的變化又有怎樣的反應(yīng)？什么樣的在線教育公司在Baillie Gifford眼中是值得投資的？

Baillie Gifford不相信短期 

Baillie Gifford（以下簡稱BG基金或BG）成立于1908年，總部位于英國愛丁堡，目前資產(chǎn)管理規(guī)模為3258億英鎊，折合人民幣29473億元。 

據(jù)美國SEC官網(wǎng)披露的BG基金季度持倉報告（13F）數(shù)據(jù)，BG基金于2018年Q3清倉持有超過十年的新東方教育，2020年Q1開始持續(xù)減倉好未來。2017年Q4買入美國在線問答輔導(dǎo)平臺Chegg（CHGG.US）并不斷增持。2019年買入美國在線學(xué)位教育平臺2U（TWOU.O）的股票并于同年清倉，2020年Q4又買入200余股，疑似觀察倉。2021年Q1買入在線教育平臺Coursera（COUR.US）328.91萬股價值1.48億美元的股票。 

BG教育板塊持倉變化（來源：SEC、元?dú)赓Y本)

一項(xiàng)BG基金委托的研究顯示，從1990年到2018年，1%的上市公司股票上漲相當(dāng)于整個全球股票市場的總增益（相對于美國國債）。換句話說，61%的公司在上市期間為股東造成了價值損失，38%的公司彌補(bǔ)了這些損失，而剩下的1%貢獻(xiàn)了全部凈收益。 

Baillie Gifford將自己的投資理念概括為“Actual investor”，以區(qū)別于市場上主流的投資理念和行為。 

BG認(rèn)為，真正的投資者應(yīng)勇于接受不確定性，去尋找那前1%具有長期價值的出色公司。 

BG不認(rèn)同CAPM等短期交易數(shù)學(xué)模型認(rèn)為一家公司的預(yù)期回報和風(fēng)險會反映在股價之中的假設(shè)，而是看中現(xiàn)實(shí)世界的變化性和適應(yīng)性，BG認(rèn)為短期股市分析往往無法揭示新技術(shù)融合帶來的高額回報的可能性。因此，BG要找的是有在十年為期的未來占據(jù)領(lǐng)先地位這一野心的公司，具有顛覆性創(chuàng)新的愿景，想要改變世界，并擁有持續(xù)的競爭優(yōu)勢以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。 

具體看，BG在評估一家公司時，重視兩個方面：機(jī)會本身的大小，以及公司管理層對變化的適應(yīng)性和對完成目標(biāo)的承諾水平。BG關(guān)注前沿，重視未來十年世界可能發(fā)生的重大變化，持續(xù)地與學(xué)者、企業(yè)家、思想家對話并贊助學(xué)術(shù)研究以加深思考。 

值得注意的是，BG更關(guān)心一家公司未來可能如何賺錢，而并不是此時此刻是否已產(chǎn)生了盈利。另外，關(guān)于是否能真正的把握住未來的機(jī)會，BG認(rèn)為創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是十分關(guān)鍵的。BG會和公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)建立密切的關(guān)系，了解他們的動機(jī)和長期目標(biāo)，學(xué)習(xí)他們對未來的思考，并通過參與公司治理來幫助團(tuán)隊(duì)專注執(zhí)行自己的長期目標(biāo)。比如BG基金多年重倉的Illumina在2012年遭到敵意收購時，BG堅(jiān)定地給予管理層支持，拒絕了比當(dāng)時股價高出80%的收購報價。 

BG基金會以問答的形式，為重點(diǎn)關(guān)注的公司建立投資檔案，以向投資者說明投資邏輯。 

此前，BG關(guān)于好未來的投資檔案顯示，買入好未來時，BG基金看好高考賦予中國K12行業(yè)的潛力。好未來平臺為中心的模式和領(lǐng)先的技術(shù)也受到BG基金的青睞。團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人擁有公司37%的股份這一點(diǎn)被特別強(qiáng)調(diào)，這說明公司的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有很大話語權(quán)。這份檔案并沒有標(biāo)明時間，但從持股數(shù)據(jù)可推測至少早于2016年。 

BG基金投資好未來的邏輯

BG基金沒有解釋近年開始減持好未來的原因。 

但從檔案可以看到，BG從一開始就對監(jiān)管可能帶來的對回報的限制有所擔(dān)心。BG基金在治理和可持續(xù)性報告中也曾提到，BG會一直關(guān)注被投企業(yè)的發(fā)展，當(dāng)一家公司的發(fā)展路徑或重要決定不再被BG認(rèn)同時，會先通過與管理層的討論和行使投票權(quán)等方式影響公司。但如果BG一直無法就重大問題對公司造成影響，投資經(jīng)理將考慮減少或出售持股。 

尋找有改變社會遠(yuǎn)景和能力的公司，一直是BG的投資理念，而這種影響力投射在在線教育行業(yè)則可理解為，如何更新原有的教育模式，并有能力吸引到足夠多的參與者。 

比如，在談及BG基金于2017年Q4買入并在三年間持倉數(shù)增長了15倍的美國問答輔導(dǎo)平臺Chegg時，投資經(jīng)理MacColl認(rèn)為Chegg有兩個方面特別吸引自己：第一是它的野心。“它希望以學(xué)生為本的方式提供教育，而不是傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)惰性的教授方式。它的野心不僅僅是做一個輔導(dǎo)服務(wù)，它還想在認(rèn)證和教學(xué)等不同領(lǐng)域更進(jìn)一步?！?nbsp;

第二，是Chegg的獲客成本很低，可以幫助它輕松的擴(kuò)大規(guī)模。85%的新業(yè)務(wù)是學(xué)生通過口碑傳播或搜索引擎直接接觸公司平臺實(shí)現(xiàn)的。Chegg在美國校園中擁有巨大的品牌影響力，并注重搜索引擎的優(yōu)化。當(dāng)把問題在谷歌搜索引擎輸入時，Chegg在搜索列表的頂部?！叭藗凕c(diǎn)擊后會說，‘Chegg這個東西對我非常有用。哦，哇，我一個月只要14.95美元就能買到?！苌儆腥藭芙^?！?nbsp;

Chegg之后，BG曾嘗試投資2U，后者為一家美國在線學(xué)位教育平臺，但BG持有一年就選擇了退出。原因在于，2U的獲客成本昂貴，獲客到產(chǎn)生收入的時間長，且用戶留存率低。 

以2U的GraduateProgram業(yè)務(wù)為例，從獲客登記到開始產(chǎn)生收入平均需要7個月，在隨后的2年時間內(nèi)隨著課程的進(jìn)度確認(rèn)收入。并且，由于學(xué)生完成學(xué)位或者職業(yè)教育基本不會再申請其他課程，所以需要不斷的投入占收入高達(dá)50%以上的營銷費(fèi)用來獲取新的收入。同樣擁有在線學(xué)位業(yè)務(wù)板塊的Coursera則在獲客成本上遠(yuǎn)低于2U。據(jù)Coursera的IPO招股書，截至2020年12月31日，Coursera的在線學(xué)位業(yè)務(wù)板塊以低于2000美元/位的平均獲客成本新增超過12000名學(xué)生。 

Coursera是一家致力于為所有人提供世界級的學(xué)習(xí)機(jī)會的在線教育平臺，為學(xué)習(xí)者提供數(shù)字化轉(zhuǎn)型時代所需的工作技能教育，2021年3月31日于紐交所上市。疫情使Coursera面臨著空前高漲的需求，2020年3月至9月，超過2100萬名用戶加入了Coursera，比2019年同期增長了353%。在此期間，Coursera上的課程注冊人數(shù)也超過了5000萬，增長了444%。截至2020年12月31日，超過7700萬個人用戶在Coursera上注冊，學(xué)習(xí)150多家大學(xué)和50多家企業(yè)提供的課程。超過2000家組織包括超過25%的財富500強(qiáng)公司是Coursera for Business的付費(fèi)客戶，超過130所學(xué)院和大學(xué)是Coursera for Campus的付費(fèi)用戶。超過100個政府機(jī)構(gòu)和組織是Coursera for government的付費(fèi)用戶。 

* Covers the period ofSeptember 15, 2019 — September 15, 2020 Coursera 2020 Impact Report

Baillie Gifford認(rèn)為，負(fù)擔(dān)能力和缺乏接觸機(jī)會是阻礙成年人接受教育和提高技能的主要障礙。與線下教育相比，Coursera以更實(shí)惠的價格提供了進(jìn)一步和更高層次的在線教育，使學(xué)習(xí)者可以在任何時間任何地點(diǎn)完成學(xué)業(yè)。

BG投資Coursera的邏輯

關(guān)于投資邏輯，從BG基金關(guān)于Coursera的投資檔案可以提煉以下信息： 

Coursera所面對的重大社會變化：第一，在過去40年里，教育成本的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了通貨膨脹；第二，隨著世界經(jīng)歷了第四次工業(yè)革命的轉(zhuǎn)型，勞動力受到自動化的威脅。 

Coursera能為這種變化帶來什么：Coursera有潛力通過降低成本、提高可訪問性、提供與不斷變化的就業(yè)市場相關(guān)的認(rèn)證資格來改善教育。 

Coursera有什么競爭優(yōu)勢：一、8000萬用戶的核心MOOC平臺。Coursera可以利用這些數(shù)據(jù)來識別技能差距和與工作相關(guān)的教育；二、將教育體系中不同利益相關(guān)者集合在一起的能力。雇主提供所需技能的信息，基于此創(chuàng)造更多與就業(yè)相關(guān)的教育。與工作更加相關(guān)的教育會吸引更多的學(xué)習(xí)者，這為更多的學(xué)術(shù)和行業(yè)合作伙伴創(chuàng)造內(nèi)容創(chuàng)造了動力。這反過來又吸引了更多的雇主、學(xué)習(xí)者和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)。三、管理團(tuán)隊(duì)：聯(lián)合創(chuàng)始人之一Andrew Ng作為董事會主席仍然直接參與公司工作。首席執(zhí)行官Jeff Maggioncalda曾擔(dān)任Financial Engines的創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官，擁有不斷調(diào)整業(yè)務(wù)模式以找到可持續(xù)發(fā)展模式的經(jīng)驗(yàn)。 

Coursera的未來是什么樣？BG認(rèn)為，Coursera目前還沒有盈利，但它有一個健康的毛利率，我們相信它會隨著規(guī)模的擴(kuò)大而增長。其次，全球教育市場價值2萬億美元，Coursera可以通過多種方式將其平臺變現(xiàn)——消費(fèi)者、企業(yè)和學(xué)位。第三，如果管理團(tuán)隊(duì)能夠成功執(zhí)行其戰(zhàn)略，那么Coursera在未來5-10年的年復(fù)合增長率可以達(dá)到30%左右，同時還能從運(yùn)營杠桿中獲益。 

8000萬用戶，健康的毛利率，教育體系中不同利益相關(guān)者集合的一體化平臺——BG基金提到的Coursera已擁有了的這些競爭力，在平臺經(jīng)濟(jì)繁榮的今天乍一看似乎也并不算驚人。 

但若仔細(xì)究其業(yè)務(wù)，會發(fā)現(xiàn)這并非易事。 

在線學(xué)位教育因其價格低廉且有同等學(xué)歷效力，會被購買和選擇，是一個比較容易被理解的故事。但事實(shí)上這項(xiàng)業(yè)務(wù)是在Coursera擁有了龐大的影響力之后，才開始用來變現(xiàn)的一個產(chǎn)品。真正陪伴Coursera走向擴(kuò)張的是它的非學(xué)位教育在線課程。 

非學(xué)位教育的在線課程，一直面臨著很多挑戰(zhàn)。比如，為什么要在上課和工作之余去學(xué)習(xí)在線課程？在線可以用于自學(xué)的教育資源繁多，為什么學(xué)習(xí)者要選擇某一家而不是其他家？非學(xué)位教育的產(chǎn)出并不能像學(xué)歷教育一樣天然的被人認(rèn)可，學(xué)習(xí)者又為什么要為其付費(fèi)？ 

然而，Coursera用發(fā)展的實(shí)踐回應(yīng)了這些潛在的質(zhì)疑。

能為知識快速迭代的領(lǐng)域提供價值  

來源：Coursera

來源：知乎

對于許多學(xué)習(xí)者來說，最早接觸Coursera的契機(jī)，很可能是這門由Coursera創(chuàng)始人Andrew Ng開設(shè)的機(jī)器學(xué)習(xí)課程。 

Andrew Ng（吳恩達(dá)）教授任教于斯坦福大學(xué)，是人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域最權(quán)威的學(xué)者之一。其父Ronald Paul Ng研究機(jī)器學(xué)習(xí)在肝臟疾病診斷的應(yīng)用40年，吳恩達(dá)受父親啟發(fā)，認(rèn)為AI技術(shù)將改變醫(yī)學(xué)在內(nèi)的多個行業(yè)，于是創(chuàng)建Coursera平臺以分享AI相關(guān)技能。這門課程開設(shè)以來，全球已有400萬名用戶注冊。 

數(shù)字化時代帶來了新的專業(yè)熱潮，不論是美國的谷歌Facebook還是國內(nèi)BAT，數(shù)據(jù)科學(xué)家等一批新的高薪職業(yè)受到人們關(guān)注。與此同時，許多行業(yè)都邁入了數(shù)字化升級，數(shù)據(jù)分析和數(shù)據(jù)挖掘技能熱度不斷升高。國際頭部金融機(jī)構(gòu)不斷裁員傳統(tǒng)部門而加大對數(shù)據(jù)科學(xué)、人工智能等領(lǐng)域的招聘力度。 

最先感知到行業(yè)人才需求變化的從業(yè)者和開始找工作的大學(xué)生們，來不及再通過學(xué)校教育來追趕這一趨勢，轉(zhuǎn)而尋找校外的學(xué)習(xí)機(jī)會。這一行業(yè)招聘需求變化被從業(yè)者和求職者最先感知。該群體大部分已結(jié)束或即將結(jié)束學(xué)業(yè)，無法通過選擇數(shù)據(jù)科學(xué)領(lǐng)域的學(xué)歷教育來學(xué)習(xí)相關(guān)技能。并且，在Coursera成立的2012年，數(shù)據(jù)科學(xué)是前沿新興學(xué)科，專門開設(shè)該專業(yè)的大學(xué)還寥寥無幾，高質(zhì)量的校外教學(xué)資源就更為稀少了。 

另外，在這些專業(yè)領(lǐng)域，線上學(xué)習(xí)已是一種被廣為接受的習(xí)慣。計(jì)算機(jī)領(lǐng)域的技術(shù)更迭快速且實(shí)踐的思路多樣化，一直難以被傳統(tǒng)的統(tǒng)一授課模式所滿足，通過網(wǎng)上的視頻、文章進(jìn)行自學(xué)、在論壇上交流和分享彼此的成果、獨(dú)立通過項(xiàng)目實(shí)踐提升技能早已是行業(yè)慣例。延續(xù)到新興的數(shù)據(jù)科學(xué)，計(jì)算機(jī)背景的學(xué)習(xí)者會自然地沿襲之前的習(xí)慣，而無計(jì)算機(jī)學(xué)習(xí)背景的新手則會主動適應(yīng)這一行業(yè)傳統(tǒng)。不過，對初學(xué)者而言，精心設(shè)計(jì)的網(wǎng)課相比瀏覽論壇信息或直接參加比賽練手等學(xué)習(xí)方式，肯定更容易接受。 

Coursera的創(chuàng)始人吳恩達(dá)2011年創(chuàng)建并領(lǐng)導(dǎo)Google神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目，2014年任百度首席科學(xué)家，2017年加入自動駕駛公司Drive.AI，該公司后來被蘋果收購。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在學(xué)界和業(yè)界的實(shí)力和人脈資源，讓Coursera不僅擁有包括創(chuàng)始人吳恩達(dá)備受歡迎的機(jī)器學(xué)習(xí)在內(nèi)的來自高校的高質(zhì)量課程資源，還有來自Google、IBM等業(yè)界巨頭提供系列的課程。業(yè)界頭部公司設(shè)計(jì)的對口課程以及經(jīng)過一系列測試和通過考核才能拿到的課程證書，讓學(xué)習(xí)者從能力和業(yè)界認(rèn)可度兩方面都提升了自己的就業(yè)競爭力。這些滿足時興需求技能的課程和證書讓Coursera不斷地提升了在這一領(lǐng)域課程的專業(yè)性和權(quán)威性，逐漸成為最受歡迎的課程平臺。 

從Coursera發(fā)布的2020影響力報告中也可以看出，即使如今Coursera已經(jīng)是一個涵蓋學(xué)科全面的平臺，排在前列最受歡迎的技能學(xué)習(xí)大多數(shù)仍舊是Python、回歸分析、數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)、谷歌云平臺、SQL、JavaScript等計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)領(lǐng)域相關(guān)課程。 

來源：Coursera

積極探索如何提升在線學(xué)習(xí)的質(zhì)量與產(chǎn)出，是Coursera區(qū)別于其他在線教育平臺的競爭優(yōu)勢。

Coursera意識到了同樣重要的一點(diǎn)：在線學(xué)習(xí)與線下學(xué)習(xí)是不同的。 

基于此，Coursera的產(chǎn)品試圖解決兩個問題：如何設(shè)計(jì)課程本身能使學(xué)習(xí)者得到更多的收獲？如何設(shè)計(jì)學(xué)習(xí)路徑能使學(xué)習(xí)者達(dá)到自己最終的目的？這種思考和嘗試讓學(xué)習(xí)者減輕了自己面對巨量學(xué)習(xí)資源的困擾，為學(xué)習(xí)者創(chuàng)造了新的價值，使Coursera與其他單純制作和收集教學(xué)視頻的線上平臺產(chǎn)生了根本區(qū)別。

此外，Coursera運(yùn)用平臺上收集的2.2億注冊者的學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)，研究不同的教學(xué)設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)和學(xué)生行為對課程完成度、學(xué)習(xí)者滿意度、技能發(fā)展、職業(yè)成就這四項(xiàng)指標(biāo)所代表的教學(xué)質(zhì)量的影響，并將研究結(jié)果編制進(jìn)教學(xué)指南供教學(xué)者參考。比如，每一課講座視頻時間控制在10分鐘以內(nèi)，會比時長為60分鐘時，提升16%的課程完成度。這些研究數(shù)據(jù)運(yùn)用進(jìn)課程設(shè)計(jì)中，讓學(xué)習(xí)者的學(xué)習(xí)質(zhì)量大幅上升。 

除了課程設(shè)計(jì)的優(yōu)化，Coursera也會不斷升級平臺設(shè)施以提升教學(xué)效果。例如，教學(xué)目標(biāo)為幫助學(xué)習(xí)者快速掌握特定軟件技能的「Guided Project」就采用了線上分屏同步操作界面來幫助學(xué)習(xí)者跟屏操作。 

來源：Coursera

除了對單門課程質(zhì)量提升做出努力，如何能讓學(xué)習(xí)者建立適合自己的學(xué)習(xí)路徑以達(dá)到持續(xù)學(xué)習(xí)甚至終身學(xué)習(xí)的效果，是Coursera試圖解決的另一個問題。 

Coursera的產(chǎn)品矩陣覆蓋了多種需求場景，模塊化和可堆疊是Coursera課程的一大特點(diǎn)。Coursera的不同產(chǎn)品之間，有學(xué)分轉(zhuǎn)換的機(jī)制，使產(chǎn)品可以堆疊。比如單門課程與系列課程，學(xué)習(xí)者感興趣一個領(lǐng)域的系列課程時，可以先只學(xué)其中一門或多門課程試水，當(dāng)決定學(xué)習(xí)整個系列并獲得證書時，之前的課程可以直接計(jì)入學(xué)分；MasterTrack證書和學(xué)位項(xiàng)目，學(xué)位項(xiàng)目需要更為高昂的費(fèi)用及和線下學(xué)位教育一樣時間較長的申請過程，而MasterTrack證書則可以花費(fèi)較小且隨時開始的修習(xí)其中一部分課程，等申請下學(xué)位項(xiàng)目后學(xué)分可以轉(zhuǎn)換。這種模塊化設(shè)計(jì)使學(xué)習(xí)更容易開始，并根據(jù)自己的需求靈活的調(diào)整自己的學(xué)習(xí)計(jì)劃，使得學(xué)習(xí)更容易堅(jiān)持。 

Coursera高質(zhì)量的學(xué)習(xí)內(nèi)容和學(xué)習(xí)路徑，加上免費(fèi)體驗(yàn)的機(jī)會，吸引了大量的學(xué)習(xí)者，并為Coursera帶來了相對低廉的獲客成本。 

對于只想學(xué)習(xí)知識本身、不需要任何證書的學(xué)習(xí)者，Coursera提供部分可以看到教學(xué)視頻和講義但是沒有增值服務(wù)（作業(yè)、小測、證書等模塊）的免費(fèi)課程以及部分可以解鎖全部模塊但需在限定時間內(nèi)完成的免費(fèi)課程。而對于經(jīng)濟(jì)拮據(jù)的學(xué)生，可以通過申請獎學(xué)金的方式免除費(fèi)用。獎學(xué)金審批需要約兩周的時間，但學(xué)生申請者的通過率很高。 

個體學(xué)習(xí)者們通過低廉甚至免費(fèi)的成本開始了在Coursera的體驗(yàn)，而Coursera專有的機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)，又不停的為用戶提供個性化的學(xué)習(xí)路徑，使用戶繼續(xù)不停的使用。Coursera的用戶有較好的留存率和付費(fèi)意愿。根據(jù)Coursera的數(shù)據(jù)，2020年個體學(xué)習(xí)者業(yè)務(wù)板塊，超過50%的收入是來自于2019年內(nèi)首次注冊的學(xué)習(xí)者。 

這些個人學(xué)習(xí)用戶也是Coursera高毛利率的企業(yè)平臺業(yè)務(wù)和學(xué)位項(xiàng)目的潛在客戶 “漏斗頂部”來源。企業(yè)平臺業(yè)務(wù)毛利率約為70%，學(xué)位項(xiàng)目毛利率約為100%。到2020年，大約50%的新學(xué)位項(xiàng)目學(xué)生以前都是Coursera的注冊學(xué)員，超過30%的Coursera企業(yè)平臺用戶來自個人學(xué)習(xí)用戶。從個人學(xué)習(xí)用戶資源中獲取這些客戶的能力大大降低了Coursera的總體客戶獲取成本。

為國內(nèi)在線教育產(chǎn)業(yè)帶來的啟示 

教育市場情報公司HolonIQ數(shù)據(jù)，2019年全球高等教育市場規(guī)模為2.2萬億美元，全球在線學(xué)位市場的規(guī)模為360億美元，預(yù)計(jì)到2025年將增長至740億美元。 

Coursera認(rèn)為，從全球范圍來看，學(xué)歷教育成本的增長、學(xué)歷教育無法提供必要的就業(yè)技能、自動化威脅傳統(tǒng)工作崗位是成年學(xué)習(xí)者產(chǎn)生線上教育、職業(yè)教育需求的主要原因。而從中國情況來對標(biāo)，學(xué)歷教育與工作技能不匹配、新的專業(yè)技能興起加劇競爭可能是個人學(xué)習(xí)者新的消費(fèi)需求動因。 

學(xué)歷教育無法提供必要就業(yè)技能。據(jù)世界銀行（World Bank）估計(jì)，截至2017年10月，全球有超過2億大學(xué)生，其中許多人沒有必要的就業(yè)相關(guān)技能。中國也存在類似的問題，高等教育課程設(shè)置更偏向理論和研究方向，部分行業(yè)課堂知識并不能滿足工作需求，往往需要通過實(shí)習(xí)的方式來掌握工作實(shí)操中所需的技能。另外，預(yù)計(jì)到2030年，多達(dá)一半的工作崗位（約20億份）將由于自動化而面臨消失的高風(fēng)險。在中國，這一趨勢表現(xiàn)為各行業(yè)的數(shù)字化升級，越來越多的企業(yè)偏好掌握數(shù)據(jù)分析技能的復(fù)合人才。 

面對這些情況，目前中國學(xué)生的主要應(yīng)對方式包括轉(zhuǎn)專業(yè)攻讀研究生、考相關(guān)資格證、增加相關(guān)實(shí)習(xí)經(jīng)歷。資格證相關(guān)考試和輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)、求職輔導(dǎo)和實(shí)習(xí)機(jī)會中介機(jī)構(gòu)興起。而對于職場人群，各式各樣的知識付費(fèi)已在中國興起。消費(fèi)者對有利于提升職業(yè)競爭力的學(xué)習(xí)和考試有需求和付費(fèi)的意愿。但尚未有足夠高質(zhì)量、高認(rèn)可度的職業(yè)在線教育平臺興起。 

相比個人滿足其教育需求可選方式的多樣所帶來的不確定性，企業(yè)培訓(xùn)需求的更新?lián)Q代或許是目前更為清晰的機(jī)遇。 

數(shù)字化轉(zhuǎn)型也使企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)的需求上升。Coursera企業(yè)培訓(xùn)業(yè)務(wù)從2017年推出就一直飛速增長。3年間該業(yè)務(wù)的收入從7百萬美元上升到7千萬美元。系統(tǒng)設(shè)計(jì)的企業(yè)培訓(xùn)服務(wù)比傳統(tǒng)的自制課程或請人教授從成本和效果上都有質(zhì)的飛躍。據(jù)IDC對使用Coursera企業(yè)培訓(xùn)服務(wù)的公司的調(diào)查結(jié)果數(shù)據(jù)，使用Coursera平臺，公司的3年期的投資回報率為746%。 

據(jù)前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人數(shù)據(jù)，2019年中國企業(yè)培訓(xùn)市場規(guī)模約7340億元。市場上已出現(xiàn)了與Coursera類似的企業(yè)培訓(xùn)平臺，如2020年8月獲得的5.5億元A輪融資的國內(nèi)數(shù)字化人才在線教育平臺“開課吧”。 

數(shù)字化時代為在線教育同時帶來了需求的變化和供給的可能，Coursera為所有人提供教育服務(wù)、讓人們走向終身教育的愿景打動了渴求尋找擁有改變未來可能性的公司的Baillie Gifford。Coursera憑借自身在新興領(lǐng)域的專業(yè)度和對在線學(xué)習(xí)系統(tǒng)化的思考，從在線教育這個尚存質(zhì)疑的領(lǐng)域開辟了一條屬于自己的路徑。目光回到中國，K12賽道沒落，職業(yè)教育和企業(yè)培訓(xùn)或是在線教育新的增長點(diǎn)。