作者：宋衛(wèi)尉

出品：全球財說

鋼鐵板塊瘋狂之后啞火了？先來說說瘋狂！

截至5月12日，鋼鐵相關(guān)的黑色系期貨市場，“6000的螺紋鋼、1300的鐵礦石、2600的玻璃”紛紛出現(xiàn)，價格不斷創(chuàng)新高，記錄不斷在刷新。

鋼鐵現(xiàn)貨市場同樣火爆，價格大幅拉漲。除鋼坯外的價格已全面突破2008年的歷史高點，不少鋼廠和貿(mào)易商封盤不出貨。

同時，鋼鐵行業(yè)上市公司也“火上澆油”頻出利好公告，首鋼股份（000959. SZ）訂單增加，寶鋼股份（600019. SH）則決定提價。

首鋼股份公告稱，2021年以來新能源汽車用的無取向電工鋼訂單實現(xiàn)大幅增長，1-5月份累計訂單量是去年同期的3.5倍。

寶鋼股份則稱，將熱軋基價上調(diào)1000元/噸；碳鋼厚板基價上調(diào)1000元/噸；型鋼基價上調(diào)900元/噸，其他基價上調(diào)800元/噸。

值得注意的是，5月13日晚間，河南最大鋼鐵集團安陽鋼鐵（600569. SH）突發(fā)公告稱，控股股東安鋼集團擬進行混合所有制改革，世界500強企業(yè)沙鋼集團擬參與安鋼集團的混合所有制改革，或成為控股股東。

那究竟是什么原因，讓鋼鐵價格及黑色板塊股價飛漲呢？或主要源于以下三大原因。

成本端 鐵礦石上漲，鋼鐵生產(chǎn)成本上升

由于新冠疫情等諸多因素，全球多國均采取積極擴張的財政貨幣政策企圖對沖負面影響，致使流動性泛濫，一定程度上推動了大宗商品期貨價格上漲，銻礦石價格同樣飆升。

據(jù)媒體報道，5月10日，新加坡鐵礦石期貨上漲超過10%，創(chuàng)下每噸226美元新高。中國作為鐵礦石的最大買家需求強勁，供應緊張，煉鋼原料價格進一步飆升，進口均價也水漲船高。

與此同時，澳大利亞作為世界上最大鐵礦石供應國，曾滿足中國約三分之二進口需求，僅2021年3月份，澳大利亞鐵礦石對華出口額就達到了140億澳元，創(chuàng)下了單月出口記錄。

當中澳之間無限期暫停戰(zhàn)略經(jīng)濟對話機制下的一切活動時，兩國貿(mào)易最為緊密的鐵礦石受到巨大影響。

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，國產(chǎn)鐵礦石和進口鐵礦石價格指數(shù)自春節(jié)以來就一直上升，特別是進口鐵礦石價格指數(shù)上升顯著。2021年前4個月，中國鐵礦石進口均價為每噸1009.7元人民幣，同比大增58.8%。

供給端 政策不斷，鋼鐵產(chǎn)量預期下降

政策層面，5月6日工信部印發(fā)修訂后的新版《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，進一步明確了鋼材產(chǎn)能置換標準，目的就是為了確保產(chǎn)能減量，平抑增長過快的鋼鐵產(chǎn)量，鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)量的壓減勢在必行。

“新版”產(chǎn)能置換辦法相較于“舊版”在產(chǎn)能置換范圍和置換比例方面發(fā)生了明顯變化，管控區(qū)域更廣，置換比例更高。

5月10日，國家發(fā)改委和工信部聯(lián)合發(fā)布關(guān)于做好2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查工作的通知。檢查重點包括2021年粗鋼產(chǎn)量壓減工作情況、退出產(chǎn)能情況、項目建設(shè)情況和歷次檢查整改落實情況等，進一步加大鋼廠減產(chǎn)預期。

這便是在“雙碳”目標下迎來新挑戰(zhàn)。

為了實現(xiàn)“碳達峰”和“碳中和”目標，鋼鐵行業(yè)作為能源消耗高密集型行業(yè)，必然首當其沖，壓縮粗鋼產(chǎn)量、確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。

據(jù)悉，《鋼鐵行業(yè)碳達峰及降碳行動方案》已形成修改完善稿，行業(yè)碳達峰目標初步定為：2025年前，鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)碳排放達峰；到2030年，鋼鐵行業(yè)碳排放量較峰值降低30%，預計將實現(xiàn)碳減排量4.2億噸。

對于即將開展的鋼鐵行業(yè)環(huán)保專項執(zhí)法檢查，一定程度上也會對鋼鐵產(chǎn)量產(chǎn)生影響。

4月28日，生態(tài)環(huán)境部生態(tài)環(huán)境執(zhí)法局局長曹立平在例行新聞發(fā)布會上強調(diào)，鋼鐵行業(yè)是我國主要的大氣污染排放源之一，產(chǎn)污環(huán)節(jié)多，污染排放量大，一直是污染防治的重點行業(yè)，也是各級生態(tài)環(huán)境執(zhí)法隊伍執(zhí)法監(jiān)管的重點。

同時，曹立平表示，“我們將進一步加大對鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的重點行業(yè)幫扶力度，組織專業(yè)力量開展專項執(zhí)法檢查。至于什么時間，到什么區(qū)域，到哪個企業(yè)，執(zhí)法既有計劃性也有機動性，我們正在籌劃之中?！?/p>

需求端 經(jīng)濟復蘇，鋼鐵需求旺盛

若從國際整體經(jīng)濟形勢看，為幫助各經(jīng)濟體擺脫新冠疫情帶來的負面影響，擴張性財政政策在一定時間內(nèi)會繼續(xù)維持，以刺激經(jīng)濟復蘇。

在這樣的情況下，全球范圍內(nèi)的量化寬松提高大宗商品的需求預期。并且，美國增加1.9萬億美元的新一輪經(jīng)濟救助計劃，在基建刺激預期下，美國熱軋卷板的價格已超過10000元/噸。

據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年前三月中國累計出口鋼材754萬噸，同比增長16.4%，鋼材出口保持較高水平，數(shù)據(jù)直接表明國際市場對鋼鐵的旺盛需求。

放眼國內(nèi)市場，經(jīng)濟的大幅復蘇同樣加大了對鋼鐵的需求。2021年“兩會”過后，各項投資穩(wěn)步進行，又恰逢十四五規(guī)劃開局之年，經(jīng)濟復蘇步伐加快。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年第一季度GDP同比增長18.3%，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)業(yè)）同比增長25.6%。其中包括基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)開發(fā)、設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)等一大批用鋼行業(yè)，下游用鋼需求旺盛。

見頂信號？高漲行情能持續(xù)嗎？

然而，從成本、供給、需求端分析，鋼鐵價格上漲已成必然趨勢，但是不斷高漲是否板塊已經(jīng)出現(xiàn)過熱現(xiàn)象？

針對鋼材、鐵礦石期現(xiàn)價格狂飆的行情，市場及監(jiān)管層面均出手降溫。

5月10日收盤后，上期所、大商所、鄭商所三大交易所發(fā)布提示函公告，對螺紋鋼、熱卷合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之一；對鐵礦石相關(guān)合約交易保證金水平自11日起將提高至15%，漲跌停板幅度提高至13%。

5月12日，國務(wù)院常務(wù)會議提及大宗商品漲價過快問題，并強調(diào)要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，做好市場調(diào)節(jié)，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。

受此影響，5月13日黑色系重挫，包括鐵礦石、焦煤、動力煤在內(nèi)的期貨品種全線大跌，其中鐵礦石跌逾7%，線材跌逾5%，螺紋鋼大跌2.92%。

與此同時，煤炭、鋼鐵等周期類板塊上市公司股價同樣走弱，煤炭、鋼鐵、有色等大宗商品板塊領(lǐng)跌兩市。

Choice數(shù)據(jù)顯示，煤炭板塊下跌4.91%、鋼鐵板塊下跌4.21%、有色金屬板塊下跌3.69%。其中，鋼鐵板塊的海南礦業(yè)（601969. SH）、酒鋼宏業(yè)（600307. SH）、重慶鋼鐵（601005. SH）、鞍鋼股份（000898. SZ）等跌幅居前。

5月14日，唐山市市場監(jiān)督管理局網(wǎng)站消息顯示，唐山市市場監(jiān)督管理局、發(fā)展和改革委員會、工業(yè)和信息化局當天就鋼鐵價格聯(lián)合約談全市鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，要求自覺維護市場價格秩序。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年唐山生產(chǎn)生鐵13300萬噸、粗鋼14407萬噸，其中粗鋼占全國產(chǎn)量的13.52%。此時唐山市監(jiān)管層出手，足以撼動國內(nèi)鋼材市場行情。

果不其然，國內(nèi)商品期市普跌，黑色系繼續(xù)跳水，其中鐵礦石下跌7.49%、螺紋鋼下跌5.98%、動力煤下跌6.51%、焦炭下跌6.44%。

風波同樣也波及至A股板塊，煤炭、鋼鐵、有色、石油板塊均逆勢下跌呈現(xiàn)一片綠色，其中曝出控股股東混改或?qū)⒂缮充摷瘓F控股的安陽鋼鐵收跌1.97%。

有人認為大宗板塊過熱已出現(xiàn)見頂信號，也有市場人士認為僅是板塊輪動無需恐慌，那鋼鐵后市究竟如何？讓我們拭目以待。